286.收益率递进思考

收益率递进思考

人类社会是长期进步的，尤其是工业革命以后，随着科技发展，全人类的GDP增幅远超农业社会。

1、从近百年看，西方国家的GDP年均增幅大概在4%-6%，这体现的是全社会的收益水平；

2、在此基础上，我认为整体上市公司收益率会比全社会高出2%，因此股市整体收益应该在6%-8%；

3、而精选的标普500指数对应的企业，又会高出整体2%左右，达到8%-10%的样子；

4、一个有基础和经验的价值投资者通过精选股票，将再次高出指数2%左右，达到10%-12%之间；

5、而到了专业基金投资家级别，将比普通有经验的投资者高出3%左右，达到13%-15%；

6、最后，巴菲特和芒格、戴维斯家族等投资大师，由于自身的天赋以及巨大的影响力，能通过杠杆和控股等方式来影响企业走向，他们会将收益率提升到18%-20%附近。

以上，我们可以看到投资收益率的变化：GDP+2%=整体上市公司+2%=精选指数+2%=普通价值投资者+3%=专业投资者+5%=投资大师

接下来回到咱中国。可以推断中国未来20年，如果不发生金融危机，中国的GDP大概率落在5%附近（已经度过高速发展期），因此，中国股市精选的指数“沪深300”的长期收益率很有可能就是GDP+4%=9%左右――（9%，一个普通老百姓应该去追求的收益率）。

而作为一个比较有投资基础和相关知识的投资者，应该把自己的投资目标放在11%-14%之间，同时努力提升自己，争取达到15%-20%的水平。

最后，咱别忘了，以3年-10年周期看，GDP与投资回报率其实并不正相关，经常会遇到背离的情况。但是如果将时间拉长到10年以上，甚至30年，那股市的收益水平就与国家发展息息相关了