313.透过年报预报看股票价值

透过年报预报看股票价值

来自-翼虎-的原创专栏

最近年报预报密集发布，有些企业是赚钱赚到手软，有些企业则是亏钱亏得可怜。通过观察最近大量的年报预报，我有这样的感觉:

1、受益于供给侧改革的股票，业绩大爆发，当前市盈率基本上在10倍左右，并且这些股票都是在涨了两三倍的情况下依然只有十倍左右的市盈率。

2、金融行业以外，收益在10亿量级的公司，大多市值200～300亿，比300亿高得越多的，近几个月走势逐级向下，反之市值越低的走势逐级向上。（大部分，并非所有）

3、金融除外，收益在5亿量级的公司，大多市值100～200亿，比200亿高得越多的，近几个月走势逐级向下，反之市值越低的走势逐级向上。（大部分，并非所有）

4、金融除外，收益在3亿量级的公司，大多市值50～120亿，比120亿高得越多的，近几个月走势逐级向下，反之市值越低的走势逐级向上。（大部分，并非所有）

5、这次业绩比上次高增长的，符合以上情况的大都近几个月走势向上；反之走势基本向下。

可见，市场短期可能是无效的，总有各种因素导致股价涨跌，但整体上来看大部分资金还是比较聪明的，高估的股票在不断向下价值回归；低估的股票在不断向上价值回归。业绩持续向上的股票向上的幅度是业绩增长的幅度减去估值回归的幅度；业绩向下的股票绝大多数都在加速价值回归。

所以要想在未来的股市取胜，短期情绪和市场偏好我们普通人难以把握，但市值=盈利估值这个公式是绝对有效的，按照上面的估值水平，选取估值较低的股票，至少已经立于不败之地，选择盈利持续上涨的股票，那么远期收益是可以看得到的。

打个比方，如果某公司所处行业平均市盈率30倍，而该公司当前市盈率仅20倍，如果这个估值是合理的，那么该公司往后每年业绩增长30％，理论上来说持有该公司股票的投资者每年可获得30％的收益。

所以不要光看到别的股票涨了多少，透过现象看本质，我们应该好好审视一下自己持有的股票估值贵不贵、未来业绩增长速度有没有、有的话大概会有多少，这是我们应该做的事情

作者：-翼虎-

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来源：雪球

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