钢铁：《节前共振将至，节奏时点开启》
供需预期渐进式修复，“3+1”之下的躁动可期
至此，行业盈利仍稳、股价风险释放、钢价反弹可期三大有利因素逐渐落实，钢铁股能否发生真真正正的节前躁动？从2012年-2017年来看，钢铁股每年都会发生程度不同的躁动现象。只不过，节前若要躁动，不仅需要钢价配合，亦需行业供需预期良好。近期钢铁产能置换新规对中期供给增量约束意味浓厚，环保部点名日照钢铁去产能推进不力，以及加强查处力度，确保环境监测不受干预等消息，毫无疑问表明去产能仍处于严控状态，供给放开未见端倪。而需求侧处于数据真空期，实质利空未现，仅有预期下修与修复的循环，显然，当前已过下修时段。所以，目前行业供需预期正朝有利方向发展。
盈利、股价、钢价与供需预期修复，“3+1”的共振时点或逐步满足，叠加钢企2017年业绩预告将密集发布，高企的盈利带来高弹性，应会进一步烘托钢铁股高性价比氛围，节前躁动高度可期。推荐关注安全边际高、估值低且中长期具备行业内比较优势的宝钢股份、方大特钢；此外，业绩预告发布期，高弹性新钢股份、*ST 华菱、八一钢铁等亦建议关注。
生物股份：《如何看待口蹄疫市场苗的渗透率？》
2020年口蹄疫市场苗的渗透率有望达到45%~50%之间
综合全国以及各地区代表省份的生猪出栏结构进行测算，我们预计2020年口蹄疫市场苗的渗透率有望达到45%-50%之间。1、从全国生猪出栏结构进行测算，口蹄疫市场苗在不同规模养殖场的渗透率相比2016年都有明显提升，我们预计2020年中国口蹄疫市场苗的渗透率有望达到49.15%。2、由于中国各地区养殖场对于口蹄疫市场苗的接受程度存在差异，因此我们选取了七大地区具有代表性的省份进行测算，从而更好地拟合不同地区市场苗接受程度的差异，综合来看2020年口蹄疫市场苗的渗透率有望达到47.34%。
生物股份：充分受益口蹄疫市场苗渗透率的提升
我们认为，在口蹄疫市场苗渗透率提升的背景下拥有完善营销渠道和技术优势的龙头企业最为受益。生物股份是国内第一家进行口蹄疫市场苗销售的企业，近6年公司口蹄疫市场苗的营收复合增速达到37.6%，并且公司在悬浮培养工艺、抗原纯化浓缩工艺、抗原全生命周期保护工艺等方面优势显著。
投资建议：我们认为，在口蹄疫市场苗渗透率大幅提升的背景下，生物股份有望凭借生产工艺上的领先优势强者更强。预计17、18和19年EPS分别为0.97元、1.27元和1.70元，对应PE分别为31、24和18倍，给予“买入”评级。
安正时尚：《夯实根基、聚合外力，安正再启征途》
内控得当外延可期，安正再启新征途。上市以来公司进一步扩大激励范围，相继推出包括限制性股权激励、“店长店”以及子品牌核心管理层持股在内的三级激励方案，完善内部激励、强化高增长信心。此外，截至2017年中报，公司账上类现金资产规模增至13.54亿元。充足的现金资产不仅有望显著减轻短期财务费用压力，更为其打造多品牌时尚产业集团的扩张战略提供强有力支撑。现阶段，公司已顺利消化前期累积库存并完成渠道结构调整，在主品牌效率改善、新品牌加速扩张的背景下，有望顺利实现股权激励承诺业绩；后续以多品牌并购为主的战略发展目标有望进一步打开公司成长空间，提升增长预期。我们看好公司“夯实根基+聚合外力”的多品牌时尚产业集团发展策略，预计2017/2018/2019年归母净利润增速为19%/33%/27%，对应EPS为0.97元/1.28元/1.63元，对应PE估值为24.01倍/18.12倍/14.26倍，上调至“买入”评级。
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