今日要点速览
1、如何看待今日市场回调
2、海大集团竞争优势和当下发展
3、上汽销量高增长对华域汽车的影响
金工：《指数或将继续日线级别的笔回调》
指数在这周或将继续日线级别的笔回调，但仍是在中枢的构建过程中。建材或有向上的板块性行情。其余板块建议更多关注有独立行情的个股，如生物医药（以创新药为主）、轻工、化工和传媒。从基金净值的排名看，当前排名前10%的基金和排名后10%的基金组间净值均值的差距约为12%，且排名前10%的基金大多抓住了这波超跌反弹。从历史数据看，每次调整结束后弹性最好的板块并不是前一阶段的领涨板块，所以操作上建议先降低仓位。
海大集团：《如何看待公司竞争优势和当下发展？》
我们认为，随着下游养殖端对于饲料行业专业化程度要求的逐步提高，海大集团依靠专业化研发及采购带来的饲料产品性价比优势将愈加凸显。公司产品性价比优势主要来自于：1、公司通过专业化配方优势能够实现原材料间相互替换，叠加专业化集中采购，能够在保持相同质量情况下有效降低饲料生产综合成本；2、公司套保和贸易规模较大，能够有效对冲原材料价格上涨风险。因此，公司产品性价比在当下养殖规模化加速背景下更加突出，规模化猪场由于成本管控的原因对于饲料产品主要关注点则在于性价比，营销服务空间较小，公司有望充分受益。整体上，我们认为当前阶段正为公司竞争优势最为凸显时期，其有望从行业竞争中脱颖而出，快速攫取市场份额。
如何看待公司当下发展？
我们判断，公司高增长的趋势今年仍将延续。分产品来看：水产料方面，受益于鱼价持续景气预计销量保持较高增长，水产料龙头地位将进一步夯实，且结构进一步优化，预计水产料销量增长有望超20%，规模达300万吨；猪料方面，公司收购大信后产品结构进一步完善，且随着新建产能的投放销售区域将进一步拓展，预计猪料销量将实现高速增长，整体上预计今年销量增速有望超60%，规模超过250万吨，并形成一定市场影响力；禽料方面，在禽价回暖背景下预计也将实现稳健增长，预计销量有望达500万吨，同比增速10%左右。预计公司今年饲料销量规模达1050万吨，同比增速超20%。
投资建议：给予“买入”评级
看好公司未来发展，上调其盈利预测。整体上预计公司2018、2019年饲料销量分别达到1050万吨和1300万吨。预计公司2018、2019年EPS分别为1和1.27元；对应当下估值分别为23倍和18倍。给予“买入”评级。
华域汽车：《上汽销量高增长带来业绩强支撑》
上汽高速增长，公司显著受益。2018年前2月上汽集团累计销量达117.3万辆，同比增长11.6%，同期行业增速为2.1%，上汽集团作为市场龙头仍然实现稳健增长。2018年大众新车周期、上汽自主持续发力助力上汽销量稳健增长，同时途昂等高端车型热卖带来盈利能力继续改善，上汽有望实现高速增长。公司作为上汽核心供应商，配套上汽收入仍占公司收入50%左右，上汽销量高增长带来业绩支撑。
投资建议：业绩稳健，估值具有向上空间。上汽集团保持龙头优势将实现较快增长，华域汽车业绩具有较强支撑。核心资产整合带来市场空间的打开有助于估值的提升。预计2017、2018、2019年公司EPS分别为2.12、2.33和2.59元，对应PE为12.6、11.5和10.4倍。
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