张橹（俄亥俄州立大学）：价值投资在中国管用么？

今天，我的嘉宾是美国俄亥俄州立大学费舍尔商学院JohnW. Galbreath金融学讲席教授张橹先生。

张橹教授曾任美国密歇根大学罗斯商学院金融系教授和系主任，并于2005 年至今兼任美国国家经济研究局资产定价项目教职研究员以及Journal of Financial Economics, Journal of Financial andQuantitative Analysis 杂志的副主编。

张橹教授在众多国际著名学术刊物，如Journal of Finance, Review of Financial Studies, Journal of Financial Economics等杂志发表多篇论文。因其杰出的研究成果,张教授先后获得Smith-BreedenAward 一等奖，ChicagoQuantitative Alliance学术竞赛二等奖，以及2007-2008 年度美国密歇根大学罗斯商学院NTT 研究奖金等。张橹教授是宏观金融学会联合创始人与首任会长以及美国金融协会，西部金融协会，美国经济协会会员。

今天我们要讨论的话题是：价值投资。提到价值投资，很多人首先想到的人物就是巴菲特，以及巴菲特的老师，格雷厄姆。格雷厄姆和多徳合写的《证券分析》，以及格雷厄姆写的《聪明的投资者》被广大价值投资者奉为至宝。但问题在于，究竟什么是价值投资？投资人应该如何正确的依靠价值投资智慧来提高自己的投资回报？对于这些问题，每个人都有不同的解读，甚至一些误解。在今天的节目中，我会和张教授围绕“价值投资”这个概念，好好聊一下一些大家比较感兴趣的相关问题。

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