第26集:爱尔眼科如何用并购+城市合伙人成为行业第一?

2020-11-05 07:18:01 2604
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模式1:并购


2014年,爱尔眼科就开始设立并购资金,它的套路是通过并购基金来收购市盈率较低的医院,养一段时间后,达到一定的利润后再由上市公司爱尔眼科进行收购。


【举例】假如爱尔眼科总市值为100亿,市盈率为50倍,即利润为2亿。上市公司利润的年增长率如何维持在30%


实操中,爱尔眼科以15倍市盈率的估值全资并购一家年利润为6000万的标的公司,收购总价9亿。收购完成之后并表,上市公司的净利润变成由2亿增加至2.6亿,利润增长达30%,上市公司发布公告,因利润大幅增长,股价就易创新高。


市值=50*6000=30亿;上市公司市值增加到130亿。


模式2:市合伙人计划


爱尔眼科城市合伙人=有钱人+眼科医生的组合。一般会设立基金公司(以合伙企业形式存着),然后由基金来募集有钱人的钱,俗称为金主。


例如东莞爱尔眼科医院有限公司成立于2014年,当时股东结构:

201612月,深圳前海东方爱尔医疗产业并购合伙企业(有限合伙)将其所持有75%的股份,以1.29亿转让给上市公司爱尔眼科。


在短短的2年时间内,通过本次交易有钱人的收益增值了593%=1.29亿/2175,原来投了一无钱现在变成近6元钱,投资回报真高。


假如现在爱尔眼科还是以1.29亿,100%收购眼科专家所在的合伙企业,此时眼科专家变现=1.29亿/725万=18


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