揭秘|单个奖项奖金涨超60倍，120年诺奖为何奖金越发越多？

揭秘，单个奖项奖金涨超60倍120年诺奖为何奖金越发越多？10月10日，2022年诺贝尔经济学奖得主公布，美联储前主席本伯南克BANNERS BRA。道格拉斯戴蒙德大个W DAMENT飞利浦代布韦格FIBA DEEPY因对银行和金融危机的研究而获奖。他们将分享1000万瑞典克朗的奖金。回顾过去百年，诺贝尔奖也是一个投资故事。1901年至2021年间，诺贝尔奖已经颁发了六百一十个奖项，共有975名获奖者至于每个奖项的奖金也从最初的15.08万瑞典克朗膨胀至1000万瑞典克朗诺贝尔奖的原始资金是炸药之父阿尔弗雷德诺贝尔OFFER NOBILE所捐赠的约3100万瑞典克朗的遗产若按照3100万的最初金额计算诺贝尔奖仅颁发50年就会耗尽但这笔资金已经使用了一百二十多年仍保有相当大规模的投资资本原因即在于诺贝尔基金会的投资运作数据显示截至2021年底诺贝尔基金会的总投资资本的市场价值达到了61.03亿瑞典克朗新京报贝壳财经记者书里看到诺贝尔基金会投资运作几经变革目前覆盖股票固收另类投资包括对冲基金房地产投资等其中2021年的投资资本回报率达到18.4%不过诺贝尔基金会运作也非一帆风顺受全球股票市场不振波及2011年其账面净利润为-1920万瑞典克朗次年起单项诺奖奖金便从1000万瑞典克朗降至800万瑞典克朗这也是诺贝尔奖金的名义价值自1949年以来首次下降诺贝尔基金会前首席投资官古斯塔夫卡纳曾向媒体表示在他2012年加入之前的十年里诺贝尔基金会未能实现年回报率目标这一时期的平均回报率为1.412%年奖金变迁从15万涨到1000万1895年阿尔弗雷德诺贝尔签署遗嘱将其大部分遗产用于授予一系列奖项包括物理学化学生理学或医学文学和评奖这就是诺贝尔奖阿尔弗雷德诺贝尔捐出的财产金额为3158.72万瑞典克朗约为2021年12月的18.36亿瑞典克朗他在遗嘱中规定将这笔金额转化为基金管理者为诺贝尔基金会基金投资收入成为诺贝尔奖的奖金来源1901年包含上述五个奖项的诺贝尔奖首次颁发值得一提的是1968年瑞典中央银行增设瑞典中央银行纪念阿尔弗雷德诺贝尔经济科学奖这一奖项后被人们习惯性称为诺贝尔经济学奖并与按照诺贝尔遗嘱设立的五个奖项并列该奖项于1969年首次颁发自此以后一般认为诺贝尔奖共包括六个奖项不过诺贝尔经济学奖的出资人不是诺贝尔基金会而是瑞典中央银行经济学奖的奖金与其他奖项相同1901年诺贝尔奖首次颁发时每个奖项的名义金额为15.08万瑞典克朗相当于2021年12月的876.36万瑞典克朗下文除特殊注明外。提及的奖金金额均为当年名义价值。此后50年间，奖金金额在10万至20万瑞典克朗之间波动最低为11万瑞典克朗左右二战结束后诺贝尔奖奖金稳步提升至1969年经济学奖首次颁发时每个奖项的奖金已达37.5万瑞典克朗此后数年奖金也是大跨步增长1981年每个奖项的奖金达到100万瑞典克朗1991年奖金达到600万瑞典克朗2001年每个奖项的奖金达到1000万瑞典克朗这一金额维持了十一年至2011年贝壳财经记者书里看到2012年诺贝尔奖金的名义价值出现了1949年以来的首次下降每个奖项的奖金从1000万降至800万瑞典克朗。并持续至2016年。

2017至20193年间，奖金提升至900万瑞典克朗。2020年开始，直至今年，奖金恢复至1000万瑞典克朗不过若考虑通货膨胀按照不变价计算。20世纪40年代至80年代期间诺贝尔奖金只相当于1901年的1/3直到1990年才恢复至与1901年基本相当的水平进入21世纪以后奖金开始超过1901年水平目前与最初水平相差不大投资策略几经谋变股票占比约一半1901年至2021年间诺贝尔奖已颁发了六百一十个奖项共有九百七十五名获奖者其中经济学奖共颁发了53次共有89名获奖者若按照3100万的最初金额计算。诺贝尔奖仅颁发50年就会耗尽但得益于诺贝尔基金会的投资运作，使其在百年间仍保有相当大规模的投资资本。诺贝尔基金会的运作基本上是以阿尔弗雷德诺贝尔留下的财产为基础根据诺贝尔基金会章程董事会对基金会财产进行管理目的是保持基金会长期良好的受奖能力维护基金会资产的实际价值董事会应通过合理的资产结构和周转率确保基金会实现良好的收益和风险分散诺贝尔基金会的投资目标是在通胀基础上取得额外3.5%的年收益率但在很长一段时间内这一目标并未实现期间基金会的投资策略几经变革最初的50年间按照阿尔弗雷德诺贝尔提出的安全证券的要求同时。

由于当时处于两次世界大战的动荡时期，诺贝尔基金会主要投资于保守的债券和贷款，稳定性较高，但收益较低。1945年，诺贝尔奖金的名义金额为12.13万瑞典克朗，按不变价计算，仅为1901年的11946/3年诺贝尔基金会获得瑞典政府授予的免税资格1953年诺贝尔基金会获得政府许可拓展投资范围投资于股市和不动产与此同时。诺贝尔基金会最大的海外投资地美国对诺贝尔基金会授予免税资格在自由投资和免税政策的支持下诺贝尔基金会的投资管理转为主动并成功扭转了基金减值的趋势这1980年代在股市和房地产市场迅速增值的过程中诺贝尔基金会的资产也迅速增加。总体来看，目前诺贝尔基金会的投资分为股票固收，另类投资，包括对冲基金，房地产投资等极大部分，其中股票占比约一半，基金会的投资收益也因此受股市较大影响从而左右诺奖奖金1975开始诺贝尔基金会开始公布投资资本数据当年阿尔弗雷德诺贝尔最初留下的3100万瑞典克朗已经变为1.7亿瑞典克朗的总投资资本下文货币单位均为瑞典克朗此后二十多年间基本保持了扩张态势1987年诺贝尔基金会的总投资资本突破10亿1993年突破20亿1998年突破30亿在此过程中诺奖奖金迅速攀升1991年从400万增长至600万一年增加了50%全球市场遭遇的冲击性事件也在诺贝尔基金会的投资中留下了印记2001年互联网泡沫破灭后。诺贝尔基金会的总投资资本一度锐减从2001年的36亿降至2002年的27亿此后在2008年金融危机时再度缩水从2007年的36亿降至2008年的28亿2009年时任诺贝尔基金会执行长肖曼曾透露在2008年金融海啸最严重的时候诺贝尔基金已经损失了近1/5的投资额2011年由于全球股票市场不振诺贝尔基金会的股票投资遭遇亏损2011年基金会总投资资本从上年的31.51亿降至29.73亿相较金融危机发生前的2007年缩水82021%年的账面净利润为-1920万瑞典克朗次年起单项诺奖奖金从1000万降至800万2012年的诺贝尔文学奖得主莫言获得的就是800万的奖金诺贝尔基金会前首席投资官CIO古斯塔夫卡纳嘎ST夫CARNER曾向媒体表示他于2012年加入诺贝尔基金会在他加入之前十年里基金会未能实现年回报率目标这一时期的平均回报率为1.4%卡纳加入后开始重组投资组合将大部分股权从主动型转移到被动型即转移到被动型指数基金上为实现收益目标诺贝尔基金会还需找到股票和固定收益以外的回报来源2012年开始。基金会加大了对对冲基金的投资选择的策略，包括股票多空固定收益相对价值多策略和统计套利经过投资策略的变革后2012年开始诺奖基金会的总投资资本恢复了稳步增长至2020年突破50亿。2021年突破60亿这一数字已经是初始金额按2021年12月不变价计算的33200%年诺奖如何永续注重长期保值投资策略与时俱进根据诺贝尔基金会2021年报截至2021年底该基金会的总投资资本的市场价值达到61.03亿瑞典克朗投资资本敞口包括55%的股票基金8%的房地产基金16%的固定收益资产和现金24%的另类资产和2/-100的累积货币对冲收益2021年的投资资本回报率为18.4%中外学者裕凯胡伯特埃特尔徐阳曾发表的一篇论文指出诺贝尔基金会的投资组合每年的目标配比不尽相同例如股票。

债券另类的目标配比在2011年为50，20比30，在2012年为55，20比25，都各有加减10%的浮动空间。2007至2015年九年时间中，虽然股票投资一直居于主要地位但占比总体呈下降趋势。尤其在2008年其股票资产大幅收缩相比而言，另类投资尤其是对冲基金的比例增长明显成为组合中重要的资产类别从投资地点来看。在股票投资中美国市场一直是诺贝尔基金会的投资重点瑞典国内股票投资比例较为稳定2012年基金会的最大变化是将部分美国股票和全部日本股票投资转到新兴市场2015年更是大幅减持美国股票。诺贝尔基金会是诺贝尔奖百年持续的资金之源。上述论文将诺贝尔基金会成功之处总结为永续投资的运作模式，注重投资本金的长期保值与时俱进的投资策略等几个方面诺贝尔的遗产捐赠并不直接用来发放奖金而是作为本金进行投资运作并且从每年的投资收益中提取奖金对于永续型基金来说。

通过将投资收益的一部分归入本金进行再投资可以有效地帮助本金抵御通货膨胀政府的免税政策也对本金的保值起。到了重要作用另外诺贝尔基金会贯彻与时俱进的投资策略能够根据市场行情及时调整投资策略挖掘新的投资增长点从最初的指投资固定收益证券到投资股票和房地产市场再到对私募股权和对冲基金等另类投资的重视并由瑞典国内投资转向全球资产配置诺贝尔基金会不断地开拓能够带来更高回报的投资领域并结合内外。部管理更好地控制风险和实现增值在支出方面由于诺贝尔基金会的职责不仅仅在于管理资产还肩负着加强诺贝尔奖的地位。发展品牌的责任，会开展一些品牌传播活动。因此，诺贝尔基金会的支出不仅包括受奖的支出，还有诺贝尔委员会的费用，运营推广活动的费用等。2021年期间，所有诺贝尔奖奖金和运营费用的总金额为1.035亿瑞典克朗这部分成本分为四个主要类别五个奖项的奖金5000万瑞典克朗诺贝尔奖委员会费用2290万瑞典克朗斯德哥尔摩和奥斯路的诺贝尔州1050万瑞典克朗此外。还有行政费用等2010万瑞典克朗诺贝尔基金会的持续运行也与其形成了稳定的奖金提取方式与长期的费用安排有关上述论文指出诺贝尔基金会在分配投资收益时已充分将奖金和各类管理费用考虑在内并在基金会成立时就形成了较为稳定的财务预算体系对支出和费用的长期打算也巩固了诺贝尔奖长久运行的资金基础