在股市中我们赚的是谁的钱？

今天在投资群里有一位同学问了一个问题，老师，在股市里我们赚得究竟是是谁的钱？其实这是一个很有意思的问题，可能很多投资者都没有细想过，股市是否能够创造财富，或者它只是一个财富再分配的零和游戏场，赚的是亏的人的钱？其实这是一个很重要的问题，如果我们能够把这个逻辑搞清楚对我们的投资决策会更有益处。今天给大家讲讲我的一点看法和观点。

从根本上说，股票是股份公司为筹集资金而发行给股东的一种所有权凭证，并且可以取得股息和红利的一种有价证券。投资者拿钱换股成为股东，企业拿老百姓的钱去更好地发展。所以投资者可以通过持有一家上升期公司的股票，来分享企业发展，股价上涨带来的收益，同时还有上市公司的业绩分红回报。

所以我们投资的股票的背后是企业，而企业是能够创造财富的，所以股票投资是能够创造财富的。虽然股价的涨跌虽然会受到经济形式，政策，资金面的各种影响，但是上涨背后的根本动力还是企业的发展，如果我们买入的是一家上升期公司的股票是可以坐上企业快速发展的这趟列车，去分享公司发展带来的红利的。

股价 = 市盈率 * 每股盈利收益，市盈率我们很难判断，但每股盈利增长了，那么股价也会上涨。比如说A股的茅台，港股的腾讯，上市以后股价涨了几十倍甚至上百倍，主要的原因是公司的盈利在不停增长。以腾讯为例，腾讯2004年3.7港元在港股上市，近期股价已经超过了400港元每股，每股收益达到10.06港元，总市值3.81万亿。买入腾讯股票的投资者早就已经盆满钵满。

有的投资者会说已经涨了那么高现在来说还有什么意义？但是你能确定这就是腾讯估计的高点吗？在我们的市场中就不再有这种有着巨大发展潜力的好公司吗？我相信未来市场上一定会诞生很多投资回报率非常高的公司。任何时候我们都能找到机会。

但是以上说的是大趋势，是从长期角度来看，股票的短期表现是受一系列因素影响不断上下波动的。而这种剧烈的波动是远大于短期的财富创造量的，也就是说企业盈利的发展速度是追不上短期的波动产生的巨大财富效应的。于是在剧烈的波动中形成了财富再分配的零和游戏，也就是市场上常说的七亏两平一赚，赚的是亏的人的钱。

所以市场上有炒股，韭菜，接盘侠等一系列名词，当一只股票已经被炒作到很高，高点套现的人赚的就是最后一波冲进来的那些接最后一棒的人的钱。而这拨人大多数都是散户，无论是资金面还是技术面还是市场热情让这只股票看起来有无限的上升空间，当大家一股脑冲进去的时候往往已经到了高点。

但是会有这样的现象，大牛市的时候大家都赚钱，什么都不懂随便买一只都赚，没看到谁亏；而熊市的时候又太少人能够赚到钱。这是怎么回事呢？牛市中没人亏损，我去赚谁的钱？因为这个零和游戏并不是实时的，每天这拨人赚多少，另一波人要亏多少，但是把时间拉长后在整个牛熊周期中是一个零和游戏，比如2018年市场大跌，多数投资者都亏损卖出交出了筹码，2019年一波上涨投资者赚到的就是上一波亏掉的钱。

所以我的观点是股市长期是能够创造财富的，但是短期的波动的确是一个零和游戏。如果想在股市中赚钱，要么你能找到好公司，并且能够有定力长期持有，赚企业长期增长的钱；或者你做一个聪明的投资者，在市场的剧烈波动中去赚别人的钱，后者太难。但是切记不要做在熊市中割肉交出筹码，而在牛市到来时又止步不前的人。