1148.金融混业如果被坐实，玩法是否就彻底改变了

金融混业如果被坐实，玩法是否就彻底改变了

主播：小陆

金融的魅力就是拥有无限的可能性，金融混业如果开始，我们用中长期的眼光去推演事态的发展，会发现未来充满机遇。有两个重要前提，一是银行买账，积极顺应政策指引，转化储蓄为投资；二是央行操盘，循环刺激牛车前进，类似过去20年的楼市，持续上涨，企业渴望上市，投资者形成共识。

1、专业人做专业事。陆续拿到牌照的应该是国有大行和大股份制银行，大概率不会自己从零开始，难度大，银行证券业务水平不行，就算颁发牌照，不发展也是鸡肋，银行会直接和同级别的头部券商混改。不具备承销保荐竞争力的小券商会被再度拉开差距。

2、注册制下，会有大量企业上市。银行的商行属性逐步增加投行属性，利润息差减少，创收增加，盈利模式逐步改变。我觉得银行不会鼓励客户自己去买卖股票，毕竟散户型股市不利于股市健康发展。银行零售业务会涌现出很多复杂金融产品，公募类净值型理财会增加比重，但如果牛不回头，收益率稳定上升，这类理财会巨额增加。让百姓真正享受经济发展红利。

3、整个社会的融资形态发生变化，债券变股权，存量上市企业通过增减持调节企业自身流动性，不再去银行做存贷套利。具备上市潜质的企业接受银行的股权投资，取代贷款，企业间股权交易机制逐步成熟，减少现金流动。中小微企业可以享受到更多的银行贷款，逐步发展向上市靠拢。

4、多元金融，各类资本、信托、理财子公司、地方金控平台加大股权投资，积极辅导企业上市，获取投资回报。多元金融一直在社会上充当润滑剂的作用，做银行不方便做，同时便利企业的融资行为，未来如果银行做大金融巨头，多元金融多半也会跟着吃肉。

这只是自己的一些畅想，充分理想化的状态。当然会面临很多问题，比如：1、银行投资偏好依旧是国企央企以及各行业头部，对中小企业歧视，会加剧资本市场分化，并未起到发展经济，解决就业的问题；2、外资投资中国速度加快，国内一直在抄作业，和外资不在一个投资水准上，降维打击的情况下，会不会受到央行不可控的做空狙击，把一盘大旗又下乱了；3、央行的财政刺激政策用一次少一次，在实现牛市惯性以及良性循环以前，会不会因为黑天鹅事件，把牌提前打完。

我们总希望一切是向好的，毕竟国家实力强大，作为个人，享受到的是更多的社会福利，但政策颁布以前，一定好做好足够全面的预案，解决可能带来的一系列问题。再次祝福国运昌盛。

作者：动物股长

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来源：雪球

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