各位《马道财到》的听众朋友们，今天是2021年3月14日，周日。这礼拜我参与到和投资相关的会议、活动还是比较多的，包括采访了两位基金经理；一个知名券商的春季策略报告会。
这个礼拜交易的几个逻辑再给大家稍微捋一下。第一个就是整体市场估值并不偏高，基本面也没有什么恶化的迹象。我的结论可能还是持仓不动，但是你更需要听的是我的逻辑，而不是结论。具体操作也还是要您自己判断。
当下市场的几个观点，我个人的看法，经济没什么大的问题。中国经济短期也好，中期也好，甚至长期也好，短期是1年，中期3-5年，长期至少10-15年，目前来看大的战略趋势没有什么特别利空的消息。整个国家社会的治理能力是相当的强，所以我觉得从基本面上来讲，没有必要完全清仓。
第二个从市场交易角度来讲，虽然我们对交易不太关心，但实际上是交易还是有一定的规律的，只是这规律不太好把握。其中最难把握就是情绪。所以我对于做个股的情绪分析、技术分析、趋势分析完全不认可。
但对于大的市场到了一个极端的情况下，其实规律还是比较明显的。比如这一波显然年后开始的下跌是超预期的。但是后面杀跌也有合理性，就是高估值的品种要回归，而不合理地方就是情绪被放大了。导致后来一些相对偏低估的板块到后半程也被拽下来了。
第三个我觉得低估值的品种依然是主流。有一个概念就是“碳中和”。被低估了的品种总归会涨，例如钢铁已经多少年没涨了？
插播一个重磅福利，微信公众号《财经马红漫》对跨框输入“报告”，我准备了一份光大的研究报告，叫《“碳中和”发展前景与市场影响展望》。这份报告讲得挺全，大家可以去看一下。
然后围绕这份报告我有一些核心收获和评论带给大家。
首先来讲什么叫“碳中和”，“碳中和”主要是一个自然环保的问题。由于人类的活动，生产也好、消费、交通，反正有人，就有碳排放，而且二氧化碳的排放越来越多。这就形成了一个什么呢？温室气体的效应，会导致什么呢？导致地球的大气层像包裹着了一个大棉被，温度就变得越来越高。温度变高之后产生的最大影响就是南极和北极千年万年的冰层融化，也会带来一些极寒天气。总体来讲，整体全球气候变得越来越热，人类社会的生存环境就会遇到极大挑战，所以它其实是一个自然环保、道义，为了子孙后代的这样一个大的议题。
所以世界的主要经济体必须要减少碳排放，那为什么中国这么重要？因为中国是全世界碳排放第一的国家。2019年，全球二氧化碳排放量前三名当中，中国第一，为908亿吨；美国只有49亿吨；欧盟是33亿吨。而且我们国家的二氧化碳排放量还在快速增长，过去10年二氧化碳排放增速达到38%。当然这和中国能源结构也有关系。因为中国整个基础资源中，用煤是最多的。而在所有的化石能源当中，煤是碳排放量最大的。所以减少碳排放成为全球大国的共识之后，中国其实当仁不让必须得有动作。
大家知道我们有个“3060工程”，就是2030年前，中国碳排放是达到“碳达峰”就是达到峰值。到2060年，实现“碳中和”，就是这个碳排放的绝对量开始出现减少或者是至少不会再增加了。这就是“碳中和”的一个概念，我们叫“3060工程”。
接下来我继续按照光大的这份报告给大家捋，主要分享几个我自己的观点。有一个概念我觉得还挺重要的，就是全球的朱格拉周期正式启动，朱格拉周期是我们经济周期当中一个很重要的周期，就是10年的设备更新的周期。
它的真正看点对于美国来说，就是1.9万亿美元的刺激政策。后面据说还有可能1.3万亿到2万亿针对基建的一个资金投入。而且很有可能今年下半年就会启动。涉及到美国的传统基建的改造；涉及到绿色基建（新能源、高铁、太阳能）；涉及到美国制造业的振兴；涉及到学校基础设施的改变等等，是一个真正的大基建。这其中，“碳中和”就会成为重中之重。所以如果按照这个逻辑来讲，未来10年会有一个经济增长的主推力量，就是美国的大型基础设施建设。
第二个核心内容，“碳中和”其实涉及到的行业非常多。最上游的就是大宗原材料，煤炭和石油。中游就是钢铁、化工。下游就是新能源等等。那么在这些行业当中，有些将会迎来一个大的爆发。甚至是持续数10年这样一个大爆发。那就是新能源行业，主要就是太阳能、风能、新能源汽车、装配式建筑，会产生β型的增长。其中，最成熟的或者说机会最大的就是太阳能。
还有一类投资机会它称之为阿尔法机会，就是超预期的机会。重点在煤炭、钢铁、电力、化工这些本身就是高耗能、高碳排放的行业。将来对于这些行业，因为国家会对产能和产量进行严格控制。所以，企业势必要更新设备，比如你原本用煤的，现在改用电了，用的还是太阳能发电，减碳之后可能企业的指标没用完，那企业还可以在碳交易市场把指标卖掉来赚钱。所以这类企业未来的盈利模式会产生很大的变化，然后新的格局也会出现。例如碳交易市场的出现，碳排放测量，以及的给龙头带来的企业投资机会以及较大的议价空间。
最后讲一下这份报告提到的六大路径：第一，能源替代。第二，源头减量。第三，回收利用。第四：节能提效。第五：工艺改造。第六：碳捕集。
所有的行业都会按照这个路径去判断行业未来的变化。好吧，我们今天就先聊到这里，下期节目我们再见。
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