一学就会的基金实战课

[00:01]大家好 [00:01]我是荣荣 [00:02]欢迎来听一学就会的基金实战课 [00:04]今天是8月11号 [00:05]星期二之前一直给大家推荐的国防军工成为了近期市场上表现最亮眼的板块 [00:13]有多只军工主题基金呢 [00:15]在近三个月的收益已经接近了50% [00:18]那么该行业本轮行情的上涨逻辑是什么？后续的上涨空间又有多大 [00:24]今天呢 [00:24]主要我们来聊一聊这个话题 [00:27]军工板块的突出表现离不开当前的时代背景 [00:31]北斗三号全球卫星导航系统日前正式开通 [00:34]我国成为了世界上第三个独立拥有全球卫星导航系统的国家 [00:39]对于整个军工板块形成了正面的刺激 [00:42]另外 [00:43]国际局势紧张也催化了军工股的表现 [00:46]比如美国近期密集试探中国底线 [00:49]频繁对中国实施抵近侦察 [00:52]仅以南海方向为例 [00:53]美国目前全年的侦察行动已经达到了1500加次 [00:57]并且距离更加接近 [00:59]花样也更加繁多 [01:01]作为反制措施发展 [01:03]军工是中国从大国走向强国的必备一环 [01:07]加快国防建设的紧迫性还有必要性都在凸显 [01:11]也预示着我国国防军工行业仍然有较大的发展空间 [01:15]2020年是十三五规划的最后 [01:17]今年新装备将加速列装 [01:20]军品采购速度和体量预计都会有所增加 [01:24]那军工行业有望保持较高的景气度 [01:27]再看一下业绩方面 [01:28]军工行业基本面扎实 [01:30]疫情影响之下盈利能力呢 [01:31]也是表现亮眼 [01:33]行业比较优势明显 [01:34]从一季度情况来看 [01:36]申万一级行业中国防军工行业的净利润同比增长39.62% [01:42]在28个申万一级行业当中位居第二 [01:44]仅次于农林牧渔 [01:47]整个航天军工板块的数据显示 [01:48]目前板块内上市公司呢 [01:50]有54家板块的市值一点二万亿 [01:54]而贵州茅台是二点一万亿的市值 [01:57]两年前就有分析师 [01:58]几乎整个版块还不如一个茅台的市值高 [02:02]那虽然军工板块本年涨幅目前已经超过了80% [02:06]但是依然巨 [02:07]茅台的市值有很大的距离 [02:10]这个小目标不实现的话 [02:11]很难说整体行业估值存在泡沫 [02:14]如果从估值角度来看 [02:16]相比于食品饮料医药生物等大涨的热门板块 [02:20]经历阶段行情的国防军工目前的估值百分位呢 [02:24]仍然居中 [02:25]食品饮料医药生物计算机都在90%以上的历史估值高位 [02:31]而国防军工则处于2013年以来70%的分位水平 [02:36]算是中上等 [02:37]并且结合一下一季报 [02:39]还有已经公布的上半年业绩预告来看 [02:41]有新订单和新型号的核心军工资产受到疫情和整体经济环境的影响较小 [02:48]业绩依然在景气周期 [02:51]我们再从当前行业盈利发展的方向来看 [02:54]一下天风证券统计测算了全部30个行业板块儿过去12个月经营质量的变化 [03:00]发现军工行业出现了连续12个月的经营质量改善 [03:04]与电力设备新能源并列第一 [03:07]同时 [03:08]军工企业当前的经营质量与预期净利润增速也是处在五年周期的历史最高 [03:15]且进入了一个将屡创新高的景气扩张期 [03:19]也就是说这个景气周期是可持续的风口 [03:22]那我们再来看一下机构资金的动向 [03:24]由于之前机构资金长期低配 [03:27]导致当前主动权益产品对于军工的配置呢 [03:30]仍然是在历史的均值以下 [03:33]而军工板块就是牛市中极具进攻性的板块之一 [03:37]方正证券的数据显示 [03:38]根据公募基金二季报披露公募基金 [03:41]13国防板块占比仅有0.51%创下了2015年四季度以来的新低 [03:47]占比仅为2019年四季度的一半左右 [03:51]这说明公募基金对于国防板块的持仓比例 [03:54]未来还有很大的提升空间 [03:56]如果公募基金认同了国防板块的价值 [03:59]提升仓位将会带来可观的增量资金 [04:02]实际上 [04:03]根据方正证券的测算 [04:04]主动性基金对国防板块持仓比重已经连续两季度回升 [04:10]那综上所述 [04:11]逻辑背景支撑估值空间呢 [04:13]也有一定的吸引力 [04:14]大资金补库存需求成为了军工板块后市上涨的三大催化因素 [04:19]而具体涉及到军工主题行业基金的可参与性呢 [04:23]可以先从军工主题的24只基金当中进行优选 [04:27]优选标的为在近一年喝近三年 [04:29]这两个周期均 [04:31]能位列靠前的主题基金 [04:33]比如说有博时军工主题股票长信国防军工量化混合 [04:38]还有易方达国防军工混合等基金 [04:41]这些产品的业绩表现比较稳定 [04:44]具有较强的中长跑能力 [04:45]如果军工主题行业行情没有结束 [04:48]那么这几只产品未来的表现就值得期待 [04:52]可能呢 [04:52]有的同学之前也持有了军工主题行业基金 [04:55]但是