闻到一丢丢牛粪味！

叶檀财经 · 全球价值投资之旅

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一三个牛市条件 一个也不具备

股市行情差，牛市什么时候来？

我们对年底股市判断很明确，大声点说

没，有，大，红，包！

长期大牛有前提，经济数据大幅度上升，上市公司盈收繁荣

短期小牛也要有前提，货币放松，投资者可以加杠杆

2015年，短期牛市出现

原因是互联网金融加杠杆，政策一出手，牛皮就吹破

市场半死不活时，最需要一双温暖手手的呵护

不发行新股，降低供应量，我为制造稀缺性

存量下降，才有救市政策，才能让市场热一热

这就是三种不同特色的牛：

第一，基本面牛

第二，货币牛

第三，政策牛

看看最近市场又如何

三个大牛条件，一点都不具备

上市公司盈利大幅上升？没有

上市公司两级分化，不具备“护城河”负债高的企业

喊的口号就是，活下去！

资金严寒，又遇年关

投资者抽资过年，上市公司很紧张

第一个基本面牛没有落定

货币呢？不紧不松，想加杠杆？门儿都没有

第二个货币条件不存在

现在发行常态化，发行量不可能减少

更不可能停发救市

第三个条件没戏

不是悲观，从不认为股市会崩盘

但是，在狭窄区间内震荡，大牛市不会来

那我们为什么说，闻到一丢丢牛粪味了捏？

二，闻到一丢丢牛粪味

看一个直观的数据，制造业PMI

两个重要的制造业PMI，一个是国家统计局的，官方的

大中小型企业全覆盖；

一个是财新PMI，只覆盖400家中小企业

统计口径、样本大小不一样，这两个PMI常打架

可是——

今年11月份，两个数据居然惊人的一致，全部向好

国统局的，回升到50.2

远高于49.5的预期值，创下今年3月以来新高

财新的，连续5个月回升，达到51.8

创下2017年以来的最高

更惊人的是，连不少分项数据都一样

原材料库存下降，接下来，大中小制造企业要补库存

情况差不到哪里去

咱再跟发电量比一比，最差的时候过去了！

上次，原先央行的盛松成先生来咱们叶檀财经

那外交名词叫啥来着，宾主尽欢

盛老师，什么人？

绝不仅仅是书斋里的经济学家，了解政策，还了解市场

咱们谈了一大堆，不可能跟檀香们全部说

只说结论：

最坏的数据已经过去了

最糟糕的预期已经反映在现在的股市里头了

所以，牛市不会来

也不要太担心，最差也不过如此

檀香们，是不是也闻到一点点味道了捏？

三，头部创新企业是中国经济的未来！

股市炒作的是预期，预期有惯性

以前市场不好，大概率对未来预期悲观

这不是理性分析，这是动物挨打之后的本能

现在股市很悲观

大白马不行了，绝大部分银行已破净

大家已经极度悲观

不光11月PMI回暖，用电量大幅上升

还有两个好消息，公布一下啊

货币政策不可能再紧了

房地产企业融资，已经上升了

财新服务业PMI在上升

房地产基建在往上走，地方政府等着1月拨款付基建的钱呢

双十一，败家的人儿买买买

邮政、物流大增长，接下来元旦春节还得买

前几天去长沙参观，头部企业的智能化超乎想象

中联环境智能扫路机，根本不用人，就差会说话了

老牌的三一重工，用大数据实时管理

立马就知哪里挖坑多，哪里基建好，哪里在建房

其实啊

企业跟地方政府造假，是很难的

弄个小卫星，来回扫扫进出仓库的车就行了

传统的头部制造业都在做上下游的投资

海尔，美的，这些企业都有投资部门

三一有“树根”投资，和企业相关的全部都要智能化

把自己跟智能时代的年轻人紧紧绑定在一起

当然，做得好，不等于可以投上市公司

投资板块都是单独的，好的资产不一定放到上市公司里

咳，咳，投资有风险，入市需谨慎

越是大家都觉得“哎，完蛋了”的时候

越是觉得“天哪，太棒的市场”的时候

请，保持冷静！

该干嘛就干嘛，平常心对待，静观其变

锻炼好身体，让子弹飞几年

我们总会等来一轮波澜壮阔的大牛市

闻到牛粪味道了

再等几年又何妨？