叶檀:A股不可思议的事情发生了!医疗行业 格局大变!

2020-11-27 22:44:01 23.5万
声音简介

檀香们,周五好,欢迎收听本期檀谈,欢迎观看《檀谈牛熊交易所》完整版视频内容,购买链接:https://xima.tv/VQvxJ2?_sonic=0

A股有句老话,叫做喝酒吃药,穿越牛熊。


一向稳健的医疗行业遭受几轮“枪林弹雨”。


最近,医疗行业发生了很多大事,从频频爆出巨额医院贿赂案,到医疗器械集中采购,再到君实生物团队资历、新药效果、利益关系遭到严重质疑……


躺着也能赚钱的时代过去了,医疗行业,正在发生大变局。



疫情之下

医疗器械和疫苗占据医疗市场C位


高估值后有高风险,医疗行业迎来变局。


2020年,医疗行业走出了波澜壮阔的大行情。


尽管估值早就不便宜了,但医疗股投资依然如火如荼。


推动这股投资热浪的,是医疗大健康板块亮眼的业绩。


A股市场一直对医药行业青睐有加,一场疫情,将人们对医疗的依赖提升到新高度。


在需求及业绩暴增的大好预期下,资金不断推升相关个股的估值水平。2020年7月底,A股医疗行业市盈率一度接近历史百分位的97%。


最近有所下跌。截止8月7号的一周,生物制品板块指数最高达到9950.38,此后下跌,11月17日,最低来到9302.18。


不仅二级市场,一级市场也对医疗行业心动不已。


根据企查查三季度大数据报告,国内三季度的投融资事件同比下降了22.04%,但是医疗健康领域融资事件数量逆势上涨,同比上升了39%,排在所有领域的第一位。


在疫情的特殊阶段,大家最关心的疫苗。


在大洋彼岸的美国,医疗健康领域是互联网领域之后的第二热门标的,三季度的投融资总额超过了80亿美元。


疫情还在欧美蔓延,疫苗是最大的希望。


辉瑞公司研发的新冠疫苗(mRNA疫苗)有效性超过90,11月16日,生物科技公司莫德纳宣布,研发的疫苗在晚期测试中有效性达到94.5%,比辉瑞更高。第二天开盘,莫德纳股价大涨10%,从2020年初的19美元来到90美元。



从辉瑞到莫德纳,疫苗相对成熟。


可见在特朗普执掌时代,新冠疫苗的研制已经取得了长足的进展。在拜登将要执掌大权的时代,成为奉献给拜登和全球患者的一份大大的贺礼。


特朗普以突出的反智色彩,成功的让医疗人士厌恶。


除了医疗领域之外,值得关注的还有医疗器械板块。


2020年三季报,医疗大健康板块业绩增速惊人,医疗器械行业傲视群雄。收入同比增速到达67%,净利润同比增速达到惊人的201%。医药股的净利润同比增速约为55%,相比之下逊色不少。


在此背景下,11月初,A股医疗器械龙头迈瑞医疗的总市值一度超越了医药龙头恒瑞医药。


药品和器械有本质不同。



药品的创新研发卖的是专利,医药企业要么研发红利,在专利期内拥有的市场红利非常高,要么拥有强大的管理和营销能力。


医疗器械卖的是精密的制造系统,前者需要的是医疗专家和生物学家,后者需要的是医疗专家和高级工程师。


医疗器械本质上是为医疗服务的精密制造业,研发过程是螺旋式的、改进型的进步。医疗器械研发是跨学科的综合性创造产物,就像华为这样的企业,仿制难度大,涉猎专业多,一旦有了护城河,可以有长期稳定的发展。


医疗器械领域有宽阔的护城河,存在高专业性的壁垒,产品的品质取决于多个专利协同作用。一旦有了护城河,医护人员习惯了这类医疗器械的操作,就不太可能被替代。


为什么迈瑞医疗护城河宽?


因为医疗器械方面的确有优势。


在第一波疫情中,迈瑞呼吸机等医疗设备交付近13万台,呼吸机单月达产3000台较以往增长了3倍,订单排期依旧延续到了6月份。9月份,迈瑞披露呼吸机产能已提升至每月5000台,仍然供不应求。


医疗器械维持着强者恒强的局面。


市场对器械的认可,依靠产品优势、品牌、售后服务、医生使用认可度等多个方面。新进入的产品商一时之间无法颠覆细分市场。


我们常见的CT,品牌主要有GE、西门子、飞利浦、佳能四个品牌,这四家在我国国内的占有率分别是32%、26%、22%和11%%,占据了市场份额90%。要实现进口替代需要一个漫长的过程。


高估值后有高风险

医疗器械行业遭当头一棒


最近,心脏支架的集采,价格被砍到脚脖子,对乐普医疗等企业是沉重打击。


估值越来越高,风险也越积越高。最先受到当头棒喝的是浪潮顶端的医疗器械行业。


11月5日,国家冠脉支架集中带量采购拟中选结果正式公布。


一个原价1万3的心脏支架,现在只要700元,市场原本预计在1000元左右。


当年医药集采,格局重塑时,滥竽充数的医企倒下一片,但是恒瑞等药企杀出重围。如今医疗企业集采,哪些企业会胜出?会被市场淘汰?


接下来,我们会分析一家医疗企业,详细教大家,如何在医疗行业的大浪淘沙中,炼就一双火眼金睛。


大家可以在首页搜索《檀谈之牛熊交易所》,观看视频。

用户评论

表情0/300

1588217wtdk

请教,怎么知道一只基金属于哪个企业的核心价值环节旗下的

泰康王博敏

叶檀老师好!护城河这个词,格力电器在研发芯片,投入20亿。这也是打造格力的护城河吗?泰康集团以医养结合,有自己自建和合作的医院,年初疫情紧张,泰康武汉同济医院临时待命,为武汉患者提供1000张床位供紧急救治。那么对于寿险企业来说,除了泰康的资管和泰康之家,这也是泰康的护城河,对吗?

海浪之燕

现在只会读读文章了

陈哲仁展示

呵呵女人心黑

火鸟_69

不昨的,哆嗦,声音不专业。

1389804gviv 回复 @火鸟_69

我买了,怎么看不到?

猜你喜欢
不可思议

不可思议这个世界上有些东西可以不信,但不可以不敬,有的时候需要多一些东西保持敬畏之心,免生祸患‼️绝对的良心作品,情节丰富多彩,跌宕起伏,音质高,声音扣动心弦...

by:吃辣会去世

不可思议Bookish

分享关于阅读/浪的奇思妙想,希望大家读好玩好,聊个好天

by:不可思议Bookish

不可思议的蜜蜂|探寻蜜蜂不可思议的智慧

【连载期间每天17:30更新2集】专辑简介:盛夏的百花园里,我们经常可以看到蜜蜂飞来飞去。在品尝着香甜的蜂蜜时,你想到蜜蜂们的辛劳了吗?你熟悉这些勤劳的“采蜜小...

by:九粒沙Sunny

不可思议的现象

让孩子从这里,向科学世界进发。这里有你想得到的和想不到的的另类科学知识。赶快来加入我们吧!!!

by:mia听书小筑

不可思议的旅程

小女孩感觉很孤单,家人各忙各的,谁也无暇顾及她,于是,她便用红色的笔在卧室墙上画了一扇门,从而进入了另一个世界——一个充满奇幻和冒险,却也危机四伏的地方。她用红...

by:木泗水哥

不可思议的真相

本专辑内容可以用来赶走无聊,也可用来吹牛斗嘴,还可用来探索研究。或许听众朋友还能从中发现许多新的不可思议。没有什么不可能,生活,就是这么不可思议!

by:小圈妈妈讲故事

不可思议的物理

作者:(美)加来道雄著,晓颖译AI阅读《不可思议的物理·对光炮、力场、隐形传送和时间旅行世界的科学探索》(PhysicsoftheImpossi...

by:冬子有声