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【直播答疑】70分钟干货、1.3万字答疑，这些基金投资的困惑，你也有吗？

2020-10-25 06:00:25 8.8万

声音简介

大家好，欢迎收听本周的直播答疑。虽然市场出现了一定调整，大家也不需要过于忧心，越是你感觉”最黑暗的时刻“，往往也可能恰恰是”光明即将到来之前“，不要被大v、黑嘴、身边杂音（人家还未必有你懂）带偏了方向、带乱了心态。请永远记住，你是做投资的、不是来投机的，投资优质的资产、并拿住它，终会拿到属于你的对你耐心、信心的丰厚回馈和果实！（关于每周行情回顾和当周的市场分析。大家可以收听《每周投资机要》音频版本、或者回看视频直播。）

（一）大势判断：

顺势而为:

社融数据，经济数据，cpi数据都不错。大盘为什么不涨呀！怎么还是跌跌不休呢？

【回复】

这个直播已经说了，9月社融数据超预期，三季度GDP略低于预期、但工业生产和消费数据都不错，cpi数据也是往下走挺好。但股市对此已经有预期，所以整体上A股从3月开始反弹至7月高点，反应的就是我们疫情好转、复产复工、经济恢复的比较快。但是A股本身还有很复杂的其他影响因素，比如还有资金面、情绪面、其他扰动因素等等。

考虑到10月初的上涨有点过快，一些高估值板块、甚至白马板块出现调整，新的金融等低估值板块也没接起来、上涨了但没有持续性，导致市场人气低迷；再加上外围的，不确定性，以及欧美疫情加重等扰动，导致上周以来市场出现持续调整。

但我们也反复告诉大家，虽然有些扰动因素，但宏观基本面、企业盈利角度、政策和资金面等，都支撑2019年初以来的本轮行情，还未有结束的迹象。只要确认这一点，对于中间的扰动和市场震荡，我们都可以看的更坦然一些，坚定持有好的基金资产。

Thomas：

老师：蚂蚁上市将会大量吸筹，是否会造成股市暴跌，现在是否需要先减仓规避风险

欢乐马：

请问老师，目前蚂蚁金服，京东数科等如果在a股上市，会不会出现一地鸡毛的现象，终结本轮行情?

【回复】

机构预测，蚂蚁集团上市估值大概在2500亿美元甚至更多。蚂蚁之前计划在香港、上海两地同时上市，通过股票发售，融资约350亿美元（折合人民币超过2300亿元），这有望让蚂蚁集团成为全球最大规模的IPO项目。其中，根据招股文件，蚂蚁集团A股IPO拟融资480亿元。随后，蚂蚁集团有望同时被沪深300与科创50纳入为成分股，届时预计可能有31.4亿元的被动型资金和100亿元主动型资金流入蚂蚁集团。

巨量的IPO肯定会冲击A股市场，对于交易资金的分流效应可以参考中芯国际（募资金额也有500亿左右）。另外，虽然相对于两市每天数千亿的成交量，这个也还能消化，但巨量IPO、还不断加码上市，更大的影响在于情绪面会冲击市场。如果没有新增资金进来，都是存量资金，势必会产生虹吸效应；而如果大家都有担忧，势必导致市场这种心理效应的锚定、自动实现了大家担忧的下跌。

中芯国际7月16日上市，在此之前2天，科创50指数开始构筑顶部、随后步入漫漫跌势。

（数据来源：东财免费软件，数据区间2020.1.1--2020.10.21）

然后再看指数走势，上证指数当日暴跌，随后市场开始持续数月的横盘震荡。创业板指数也是类似走势：

（数据来源：东财免费软件，数据区间2020.7.1--2020.10.21）

但是和本轮蚂蚁IPO相比，有几个不同：一是现在市场并没有出现7月初的急速拉升行情，大跌的空间也就不存在（震荡了几个月，市场相对较稳了），尤其是科创板块现在已经调整到一个相对比较舒服的位置；二是中芯国际当时受到美方限制，蚂蚁现在没有、且盈利更为稳定，蚂蚁走中芯国际哪种上市后就跌跌不休的概率并不大。

而且往好的方面想，蚂蚁也能带动市场人气，对科创公司的关注度上升，如果股价也有比较好的表现，是否给科创成长公司带来新的关注和机会？另外，历史表明，这些IPO发行，也不会改变市场趋势，而是仅仅会造成短期的资金分流和情绪影响。大家不必过于担心。

河马：

老师怎么看如下观点：注册制下，未来A股有望走出结构性牛市，好的公司和股票变得越来越稀缺，市场愿意给出长期更高的估值，而更多的一般股票会处于长期低估值的情况。这与均值回归理论是否相违背？

【回复】

这个解释就是说，以后注册制，上市公司越来越多，但有限的资金只会追逐少部分优秀的资产，从而市场只是”局部股票的牛市“，这个又叫做A股的港股化趋势----全面注册制之后，大量的股票肯定会像港股一样无人交易边缘化，受关注的可能只剩下几百家公司，越大的公司越容易受到市场追捧；剩下的不是成为一堆垃圾、仙股，就是不痛不痒毫无起色的公司，越小的公司估值越低流动性越差。

造成港股这种情况，本质上港股的资金来源比较少。而A股市场是有巨大的内部资金和潜在投资资金支持的。只要是优秀的公司，A股市场的资金也从来不会吝啬去投它。

目前实际情况也是，好的个股、行业板块会受到内外资金的追捧，但是高估依旧会遭遇市场的惩罚（调整）；而即便是一些低估的资产，只要是有业绩支撑，也能跑出很多优秀的股票来，整个概念或板块也有反复活跃、轮动补涨的机会。所以，并不会出现你所说的”均值回归理论不再适用“的情况。毕竟，A股的活跃度是港股没法比的。

欢乐马：

请问老师，现在创业板指数是不是高估了，还能继续持有吗？

【回复】

创业板目前处于自2018年底以来的上升趋势。

创业板指数的十年期估值百分位在91%左右，处于高估状态。但是距离2015年的高点，还是有较大的上升空间。

结合基本面分析，就如同我们在每周投资机要的音频版跟大家说的：创业板的牛市还远未到结束之时。如果持有的创业板指数的，可以继续，且后面一定记得高位做分批止盈；但若是新手、或新定投的人，这个位置再投入中高估的宽基，我觉得意义不大，不如选择一些好的能穿越牛熊的主动管理基金。

（二）板块咨询：

顺势而为:

我重仓持有科技，医药，消费类基金后市该怎么办？

【回复】

科技是长期赛道，尤其是新能源、消费电子、计算机板块比较看好，其次半导体、5g已是调整到比较低的位置了，继续持有就好，一定要稳住，等待市场风格重回成长主题。

医药有反弹，但年底前预计还会震荡，主要是最近两年涨幅过大、透支了业绩，继续逢低布局优质的主动管理医药主题基，仓位不重继续持有、仓位高则反弹减仓，中线同样没有问题。

消费特别强，现在是调整最少的，但谁叫它业绩最为确定，在海外疫情反复、国内内循环和中国人的消费不断升级下，买多元配置的消费基金，又长期、又稳定。这块买指数都赚的不少。

悟為.sun：

QDII是不是要开始逃跑了？

【回复】

直播也说了，QDII基金要分类看，1）有投港股的，这里又包括，一是低估值的港股指数，如恒生指数、恒生国企指数、港股银行指数等，这个肯定没必要去逃，买了的也需要慢慢熬到估值回升；二是港股的科技、成长股，今年港股这个板块涨幅也不错，未来更多优秀中国互联网、科技公司在香港上市、包括中概股回归后在港股上市，港股的优质成长板块也是值得大家投资的，所以我们看到，有些港股qdii基金、港股通基金、沪港深基金都会做这方面的布局。这类的qdii基金也不需要跑。

2）投资美股资产的qdii基金，这个大家可能是担心美股的高估值，尤其是纳斯达克指数。纳指10年估值的中位数在23倍左右，现在估值也达到36倍，高出了50%以上。所以短期美股是存在一定回调压力，如果仓位重，需要注意未来几个月的波动风险。

3）另外，还有一些qdii基金同时投港股、美股中的优秀科技公司的，或者中国成长类公司的，如果美股占比较高，也适度注意下风险。（短期有风险，但调整后，纳指长期趋势还是比较好的）

4）最后，还有商品类的qdii基金，比如黄金qdii，黄金这两年涨太多，存在泡沫了；原油位于中位数，但从低谷已经反弹了很多，在全球经济负增长、疫情长期化下，不建议去抄原油。

飞兔神马：

新能源车现在能入吗？

大熊：

老师你好，之前听您说过，新能源和新能源汽车是两个不同板块，不知道哪个前景更明朗，更值得投资，有什么好的基金推荐没有，感谢感谢！

【回复】

上一期答疑已经说了新能源这个话题，可以去回看下啊。两者都是新能源领域，但新能源更宽泛指的是能源本身（包括风电、核电、太阳能光伏发电、锂电池、生物质发电、生物质能源等），新能源汽车则是新能源在汽车领域的具体应用。目前看，风电、太阳能光伏发电、新能源汽车都有比较好的发展前景，尤其是产业链更大、涉及上下游公司更多的新能源汽车。

基金上期答疑也都列出来了，指数关注富国中证新能源汽车指数(161028)，主动管理关注申万菱信新能源汽车混合(001156)。光伏就是广发高端制造股票A(004997)了，但光伏这个涨幅有点大、且过于聚焦单一行业的少量公司，注意风险。

Kimi Zhao：

最近几个交易日，银行板块有上涨，是否银行板块已经回暖复苏？是否可以进配置？

【回复】

银行板块从PB估值看，位于10年百分位的7%，非常低。本轮上涨，除了低估值板块本身的风格轮动上涨外，银行的资产负债表清理后，随着经济逐步好转以及银行让利幅度的边际下降，银行的利润增速有望显著提升的市场预期，也起到推动因素。历史上看，基金每年在年底会有排名，在四季度一般会求稳，银行板块就成为调仓的兑现，所以银行板块也很容易在四季度获得一些超额收益。

值得一提的一个规律是，银行的上涨，有时候是板块轮动的结尾、新一轮调整的开始，也可以是新一轮大级别行情的起点和开胃菜。

从配置角度，如果想分散目前高估的持仓资产的风险，在短期银行股的冲高回落后，年末依旧可以适度布局银行板块。

混沌空混沌：

现在芯片版块处于市场什么水平？

【回复】

芯片都说烂了，现在是板块的低迷期。赛道肯定没有问题，业绩也是有支撑的，增长空间巨大，但个股估值都不低，另外还有美方的科技打压，最近还有各地整顿芯片烂尾项目的利空，以及巨头的科技白马纷纷大跌，所以底部在哪里不知道，什么时候起来也不知道，这块只适合长期投资、有一定风险承受能力的人。

顺势而为：

好多券商四季度都看好一些低估值，顺周期类，和受益经济复苏的品种，老师帮忙推荐几只这些类别的基金

【回复】

低估值、顺周期类的，有建筑建材/工程机械、有色/煤炭/钢铁/化工、光伏/电气设备等；另外，金融地产其实也算周期的。还有，红利指数、港股大盘股也是非常低估的资产。

这个主要是一些行业指数、ETF。

（数据来源：好买商学院）

单就估值回归的角度，如果行情持续，提前布局它们，是有估值回升和板块轮动的机会的。但这个时间什么时候，无法预测。而且，这些板块大都不是什么高增长板块、朝阳行业，很多盘子还比较大，要想比较大幅度的上涨、持续较长时间的上涨，也比较不太现实。它们只适合低估值投资策略的偏保守投资者去参与，或者作为我们阶段去操作的品种。

另外，其实还有很多均衡配置的基金经理，会配置这些低估值板块，尤其是一些板块中的龙头概念股，大家也可以多关注。指数类毕竟鱼龙混杂，优质龙头的上升空间更好，如果有优秀的基金经理选中，更能在获得低风险、高成长空间的资产，还不用承担高估值板块、风口资产的风险。

（三）个基诊断：

炒鸡大魔王:

老师您好！麻烦分析一下汇添富价值精选混合A这只基金，适合定投吗？

【回复】

汇添富价值精选混合A(519069)这个是劳杰男的产品，投的都是蓝筹，在下跌年份，它的回撤只有沪深300的一半，而在上涨年份，多数情况下它的业绩要超出沪深300不少。这也保证了，它成为一只长期波动更小、净值不断创新高的长跑型基金。它可以投，但在回撤控制差不多的情况下，盈利时的爆发力要差于我们反复说的坤哥的易方达中小盘混合(110011)。

大熊:

老师你好，鹏华新兴产业和嘉实新兴产业算是纯科技基金吗？？？

我很看好科技板块，打算长期投资，那么科技方面我只买这两只基，足够吗？能够覆盖科技领域吗？

【回复】

鹏华新兴产业混合(206009)二季度新增加了很多应用软件领域（非税收入信息化、金融IT、医药IT、军工通信），都是科技股；然后继续持有家电、化妆品电商、食品、医药、消费电子等大消费领域，所以它是个科技为主、适度均衡配置的基金。

嘉实新兴产业股票(000751)二季度持有医药23%，然后其他的建筑IT、金融IT、新能源汽车、5G通信、半导体，都是一手的科技股。

基本上覆盖了，如果不放心，还可以考虑下以下2只。

富国创新科技混合(002692)：分散配置在办公IT、建筑IT、金融IT等软件，网络安全领域，以及消费电子、新能源汽车、半导体等科技领域。

信达澳银新能源产业股票(001410)：10大重仓持股集中度仅仅22%，目前这里面大部分是消费电子，然后分散布局了新能源汽车、智能制造、半导体等。

思维决定一切：

南航转债可否一直持有

【回复】

因为规模比较大，南航转债是近期中签率最高的转债。按照以往的惯例，从可转债中签到可转债上市一般需要1个月左右的时间，如果这段期间内，南方航空股价没有太大波动的话，南航可转债上市当天的价格基本在114元以上。南航可转债上市当天的价格基本在114-118元左右（南航转债的转换价值是96.96元），考虑到中签率较高、南航本身作为航空公司也受到疫情影响，建议上市后差不多就可以落袋为安，毕竟你也只是为了打新的收益，不是长期投资的目的去买它。

祭龙山人：

请问老师，归凯的嘉实新兴产业、周应波的中欧时代先锋、刘格菘的广发双擎，三支都持有（总的持仓基金感觉有点多了），如果三选一，留哪一支好一点呢，如何取舍？谢谢！

【回复】

嘉实新兴产业股票(000751)：二季度持有医药23%，然后其他的建筑IT、金融IT、新能源汽车、5G通信、半导体，都是一手的科技股。

中欧时代先锋股票A(001938)：一边是计算机、新能源汽车、消费电子、5G、半导体（合计20%），一边是农业、娱乐休闲、游戏、医药等大消费（合计15%）,持股集中度非常非常低，超级分散。

广发双擎升级混合A(005911)：二季度医药持仓从12%提升至30%，其次是半导体，然后还持有光伏、新能源汽车、计算机。

（数据来源：好买基金网，数据区间2015.1.1--2020.10.20）

总结，从持仓看，科技、成长的持仓占比，包括持股集中度，从低到高依次是：中欧时代先锋、嘉实新兴产业、广发双擎升级。这也代表，收益和风险角度，也是按这个次序排的：中欧时代先锋的控制回撤能力最好，但收益空间也相对保守些；其次是嘉实新兴产业波段更大些，收益也更好些；最后的广发双擎升级波动最大，好的时候收益非常高，一旦回撤，跌幅也是较大的，比如最近几个月调整，广发双擎的跌幅是最大的，导致今年的收益不及嘉实新兴产业。

所以，看你的风险偏好，或者缺那个类型的资产，稳定一点的中欧时代先锋；激进些、就是喜欢高波动的，也认为科技底部了，选爆发力更强的广发双擎；然后中间派点的，就嘉实新兴产业了。

（四）好买策略产品答疑：

空岛空法：

想问一个问题，好买的牛基宝，和某平台上的一些大v、基金公司的组合相比，优势在哪？建议把组合换到牛基宝吗？谢谢。

【回复】

都是机构自己做的组合产品，比拼的是大家的投研能力、选基能力。

别人的组合不好点评太多，我稍微说下。

你说的大v的组合（权益组合）都是指数，银行、医药、养老、红利等，成立近5年收益只有30%。指数我们说了，是有点坑的，并不适合长期投。

基金公司的组合，成分基金大多是基金公司自家的权益产品、主动管理基金，有的也加些债类资产。这些都是同一家基金公司的，无法分散风险。一般一家基金公司的投资风格会非常的接近，或者有自己的独特优势，有的做消费强、有的价值强、有的做成长强、有的均衡能力突出。

好买的优势是一家独立的三方机构，而且是由自己研究团队挑选最好的基金经理，可以充分发挥自己对基金公司和基金经理的熟悉度，寻找全市场比较好的基金，搭配出一个专业的策略组合---比如牛基宝。这个组合可以选择各家基金公司最优秀的产品、基金经理，而且都是长跑能力较强的主动管理基金，比你说的组合选择自由度更大、也更能分散风险，而且收益也确实做的更好。另外，牛基宝还分了多档，风险从低到高，帮助大家做了股债配置，适合不同风险偏好的人个性化的一键配置。

不同组合，你可以都试试，对比看下，再做长期的选择。

河马：

美元泛滥的形势下，看好商品的后市机会。好买组合里为什么没有商品类基金？有没有商品类的基金推荐？

【回复】

大宗商品是由美元定价，美元下行下，确实有利于大宗商品价格；另外美元泛滥导致的通胀，也会刺激商品价格。但商品价格一个更重要的因素，在于经济情况、或者说市场对商品的需求。考虑到当前全球疫情和经济环境，商品很难短期1-2年内有特别大的行情。而且因为经济低迷，通胀并没有很明显起来。所以商品价格可能并没有你想的那么好。

另外，商品是强周期性的东西，我们也没有看到某一只主动管理基金长期跟踪商品，从而获得持续的投资收益的。牛基宝更侧重长期能创造超额收益的基金和基金经理，不会短期去博取某一个行业、板块，不会去做抄底，所以黄金、石油、大宗商品这些都不会特意的去碰。除非充分基金里，有些基金经理可能看好板块的局部机会，会有少量的持仓做板块轮动。

甚至，我们的全球配置产品，配置了全球股票资产、债，也没有去专门碰商品类的主题基金或指数，也是规避此类风险。

灰灰：

牛基宝各类型多长时间报一下净值？每个类型各阶段最大回撤数据都从哪里看到？

【回复】

净值也是每天都有啊，和单基金一样。各个风险等级、最大回撤，都可以在产品的页面看到。

大熊：

牛基宝平衡型，可以当成固收加产品长期投资吗？？

【回复】

平衡型是60%债、40%股。15年初成立以来年化18%，历史最大回撤也是比较高。这个是股债平衡型产品，不适合作为固收+。

稳健型可以，都是偏债混合基金、偏债基金、对冲产品等，少部分股票，成立近6年，年化收益率在7.7%，历史最大回撤仅仅4%，可以作为固收+产品。

（五）基金组合配置：

元芳打野：

老师您好。您的34位经理和科技类基金分类那两篇文章，我已经多次观看过。我觉得内容含金量十足，诚意满满。

目前市场行情我比较看好科技基金，科技类基金在我的权益性核心基金的占比是50%（均衡30%，消费20%），科技的高波动我也可以接受。

第1个问题，桂老师可否将，郭斐的交银经济新动力519778，刘格菘的广发小盘成长162703，这两位经理和两支基金，进行对比分析。（这两只我已经持有，我想换掉一只，预逢低换成可以用历史数据说话的李元博，原因是，不是说二位经理不好，就是觉得有点不够老辣）。

第2个问题，李元博有两只基金100060和002692（前面那支新能源占比较多，后面那支是他的爆款），请问这两支基金哪支更有投资的价值，可否数据分析一下？

第三个问题，我想把我的科技基金控制在4支左右，预调整之后为，①归凯的嘉实，②冯明远的信达，③郭斐的交银经济新动力519778或刘格菘的广发小盘成长162703。④李元博的100060或者002692。我是通过他们的投资风格和第二季度的前十重仓股来选择的，如果第三四季度调仓，是不是我更应该关注的是基金经理本人而不是前十重仓股？您看这个科技组合可以吗，或者有其他推荐吗？

（我买了牛基宝，里面有梁浩的鹏华，所以我就不单独买了）。

【回复】

消费20%、均衡30%、科技50%，可以。

1）先看要”二选一“的。

交银经济新动力519778：二季度重仓新能源汽车15%、消费电子12%、半导体9%，其它建材、机械、农机、地产等也有分散配置。

广发小盘成长162703：二季度医药持仓从14%提升至20%，半导体也是加到近20%，然后还加了部分光伏，并继续持有新能源汽车。

（数据来源：好买基金网，数据区间2015.1.1--2020.10.20）

两个都是科技、成长类的基金，也会持有少部分其他风口板块、低估值资产，但是交银的一贯风格比较分散、波动也做得更稳定些，收益弹性也就稍小些。两个也都是次新手，2-3年的经验。所以稳点的就是交银的，更喜欢波动的、期待更大收益的，选择广发小盘。

2）李元博有两只基金100060和002692，选哪个？

两个产品大部分持仓都比较接近，富国高新技术在新能源上布局更重、还有医药，富国创新科技更侧重计算机多元化，其他科技细分等；两只基金，最近4-5年也都是李元博在管理。重要区别在于，富国高新技术规模只有12亿，富国创新科技有85亿。因为规模更小，富国高新技术规模的波动性也就更大，导致它在上涨年份收益更高、下跌年份的回撤更大。所以还是看你喜欢波动大的，还是波动小的；规模大点的，还是小点的。

（数据来源：好买基金网，数据区间2015.1.1--2020.10.20）

3）最后配置的四只科技基金，如何？

①归凯的嘉实新兴产业，②冯明远的信达澳银，③郭斐的交银经济新动力519778或刘格菘的广发小盘成长162703。④李元博的富国高新技术100060或者富国创新科技002692。

这四只足够了，也都是34位里的科技部分基金经理，没有别的建议了。将来是否需要调整，要看他们每个季度的持仓变化的，如果有重大变化，我们再调整。但大概率是不会很明显变化，他们风格都是比较明确、有延续性的，本身就是科技、成长的研究风格。

大熊：

老师你好，目前消费和医药都是严重高估，历史估值分位高达95%以上，有点不敢进了，

如果此时入场的话，买哪方面的基金比较合适呢，求推荐，谢谢！

对了，科技已有配置，帮忙下推荐其他的基金，感谢感谢！！

【回复】

估值这个东西，其实是有一定欺骗性的，好的东西会不断打破估值的天花板，低估的东西也可能一直在地板上反复摩擦。消费还是很好的赛道，医药我还是比较谨慎。

现在入场的话，一个是固收产品，适合防守，股市继续震荡，也能有稳定些的固定收益。如果股市好些，这些个固收+产品还可以获得更高的收益。

另一个是均衡配置型产品，就是34位基金经理的第三部分，另外也包含股债平衡产品。要么股债均衡配置，要么通过均衡配置、分散配置在不同行业/板块/主题，都能在一定程度上分散风险。

对于高波动的产品、调整较大的长期赛道，比如科技，因为不知道调整到哪里，更适合通过定投或低位分批买入的策略，这样即便市场调整，也能拉低成本、子弹能跟上来，而如果止跌回升，它们的收益也是非常可观的。

弘易命理养生工作室：

我定投了易方达中小盘，广发小盘成长，奥银信达新能源，富国天惠成长，交银新生活力，兴全商业优势，汇添富消费行业混合，中欧保健医疗，这8只基金定投，老师给点评一下。

【回复】

消费：易方达中小盘、汇添富消费行业

蓝筹价值：富国天惠成长

医药：中欧医疗

科技、成长：广发小盘成长、信达澳银新能源

均衡：交银新生活力、兴全商业模式

不都是我们34位里的么，也是符合我们说的5-8只均衡搭配原则，完美。

顺势而为：

老师点评一下我的持仓：交银持续成长18年初买的。富国创新科技，交银成长30，华安智能生活，中银创新医药19年下半年买的，信达澳银新能源，宝盈研究精选今年3月中下旬买的。后市该怎么操作，该止盈吗？

【回复】

交银持续成长，三剑客之一何帅的，均衡配置型，不用点评了吧，拿住就好。

富国创新科技，李元博的，34位经理里面的，多元化配置科技，也是科技里波动控制的还行的，科技调整中，继续拿好、等待反弹。

交银成长30，郭斐的，偏成长些，成长类近月调整较多，耐心等待反弹。

华安智能生活，就是之前昙花一现的华安媒体互联网的胡宜斌的产品，今年风口没博对，这种抓风口的，不推荐。买了这只去年中成立基金的，多半也是因为他去年的华安媒体互联网这个爆款产品，只可惜这只基金就2019年业绩暴涨，前几年、今年都非常一般。可舍弃。

中银创新医药，这是个2年经验的新人管理的产品，规模也很小几个亿，完全是赶上医药风口，更建议关注老牌优秀的医药方向的基金经理，比如葛兰。可换基。

信达澳银新能源，34位经理里面的，分散配置科技尤其电子领域，科技目前调整较深度，等待反弹机会。

宝盈研究精选，这只成立不到1年的基金，规模也非常小。李进的产品，也是有些偏成长，可以对比看他管理时间更长的213001，历史波动控制的还不错，收益也还行，可以继续持有。

总体上看，你这些偏成长有些多，建议加消费、价值、均衡型的产品，分散风险。参考34位基金经理。

（六）买卖操作技巧：

欢乐马：

老师，优秀的二级债基和固收加基金，如果持有一年以上，能不能用来替代银行存款呢？

老师，我持有以下科技类指数基金，前段上涨后又回调了，目前不亏不赚。科技龙头，5g,全指通讯，半导体芯片。波动比较大，需要逢高止盈吗？

【回复】

1）固收的产品，我们做了30位债和固收类基金经理的汇总，可以看到纯债、偏债（稳健型）、偏债（进取型）、绝对收益型，它们管理期内的平均年化收益依次是6.39%、7.82%、11.4%、8.2%，同时它们管理期内的平均历史最大回撤依次是-2.86%、-5.15%、-13.57%、-2.6%。单家银行的存款如果在50万以内，是有存款保险的，更高存款当然在中国当下的金融体系，也是有隐性刚兑的。但是就是收益比较差。

上述固定收益产品，年化收益基本都高于存款，但是如果你选错产品、或者买卖方式有问题、或者持有时间过短，也是可能存在亏钱的风险的，这个需要有基本认识。比如你买入正好碰上回撤，可能承受短期的亏损。所以尽可能找和你的风险偏好相适应的替代产品。

2）科技龙头，5g,全指通讯，半导体芯片，本身波动就比较大的成长板块，再加上还是满仓、单行业的指数，更高的波动，当然需要高位分批止盈的。这种产品，适合在底部分批抄底，上涨周期结束，冲高后立马出的阶段性操作品种。（这个跟消费、白酒类指数是不同的--趋势和重心不断向上、回撤可控）