滥发纸币实质上是将货币与商品的交换比例扩张到不合理的地步，直接结果就是恶性通货膨胀。根据国际公认的标准，当货币发行用以比弥补财政赤字的规模达到GDP的10%以上时，恶性通货膨胀就会发生。
纸币时代的另一个极端，是流动性陷阱。即在经济衰退时，国家干预政策通过公开市场操作、降低利率、降低存款准备金率或者直接向金融机构注资等方式增加货币供应，阻止经济下滑，但是，在很多场合，增加的货币投放会被投机性需求或货币蕴藏所吸引，出现所谓的流动性陷阱。
所以，货币并不是一切问题的根源，通货膨胀与通货紧缩的背后有更深层次的原因，仅仅调节货币供给的数量并不解决根本问题。
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