今年会重演2008年金融危机吗？

桥水基金要爆仓了？

一封来源于华尔街的信件表示，“桥水基金面临着来自沙特和其它国家的大规模赎回，而这正是导致该基金上周剧烈波动的原因……”

这也让市场开始产生恐慌情绪，如果传言桥水基金爆仓为真，那么2008年的金融危机或许有可能重演。

桥水基金是全球最大的对冲基金，其创始人瑞·达里奥更是传奇人物。在2008年金融危机中，桥水基金曾准确预测美联储的量化宽松政策，通过买入美国国债和黄金、卖空美元的方式，在基金普遍巨亏的情况下获得近10%的收益率。

这也被视作桥水基金的高光时刻。而在近日美股三次熔断、全球经济震荡之时，桥水基金做空欧股，却仍旧逃不开旗舰基金巨亏20%的事实。

据国外《金融时报》报道称，瑞达利欧近期声明中承认是股票、债券、商品和信贷的急剧逆转导致基金亏损，现在回想起来，本该降低风险敞口，“我们很失望”。

不过针对爆仓传言，瑞达利欧称：桥水一切安好，桥水财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损，也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。

虽然桥水并未爆仓，但本周美股市场再次迎来“黑色星期一”。美股历史上共有五次熔断，却在两周内触发了四次，可谓是历史罕见。

北京时间3月19日0时56分，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟，为本月来第四次、史上第五次熔断。

截至当日收盘，道琼斯指数报19898.92点，跌6.30%。失守20000点，也意味着特朗普就任美国总统以来道指的涨幅已全部抹去。

全球愈发严峻的疫情给了金融市场重创。

周一收盘前，美国总统特朗普曾表示，最糟糕的情况是疫情可能会持续到8月。病毒消失后，美国经济可能出现巨大反弹。他更直言，美国经济可能会因此陷入衰退。这是特朗普首次公开表明疫情带来的可怕后果。

3月15日，美联储宣布降息1个百分点到0%至0.25%之间，创下自2015年以来的最低基准利率水平。美国也启动了7000亿美元量化宽松计划，希望以此救市，使美国免受疫情侵扰。

这是本月内美联储第二次紧急降息，也是美联储自2008年金融危机后再次回到“零利率”时代。

美国总统特朗普表示对此举“非常满意”，希望能提振市场信心。3月16日盘前，特朗普还曾发布推特表示：“愿上帝保佑美国！”

IMF甚至表示，准备好调动1万亿美元贷款能力用于抗击疫情；呼吁全球提供货币、财政和监管的支持；为了防止疫情对经济造成长期损害，有必要出台额外的财政刺激措施。

然而结果并不尽如人意。美联储紧急降息的举措，非但没能让投资者安心，反而让市场担忧更大的经济危机即将到来。

在各国央行推行降息政策方面，安信证券首席经济学家高善文指出，发达国家的中央银行几乎没有政策空间。欧洲、日本已经长期负利率，美国的利率下调空间也十分有限。

即便全球央行纷纷举措救市，在严峻的疫情下，全球经济依旧前景不明。

高盛预测，美股下跌远未结束，预计标普500指数可能从最高点下跌41%至2000点左右。

安信证券首席经济学家高善文在《新冠疫情下的全球金融动荡》一文中指出，市场参与者的担忧超越了疫情的短期经济冲击，越来越转向对其长期负面影响的关切。

此外，石油市场的动荡、美国高收益债市场泡沫破裂，以及长期的股票回购可持续性、交易层面流动性缺失等风险因素进一步加剧了美国金融市场的调整压力，加大了经济的下行风险。

高善文同时也做出预测：

存在这样的可能性，即包括美联储在内的发达市场中央银行都将长期维持零利率，并反复尝试量化宽松等非常规工具；随着美国经济陷入短期衰退和长期停滞，需要关注美国股票市场十年牛市终结和美元重新转入贬值趋势的可能性。

业内普遍担忧，当美股大跌进入技术性熊市，全球市场震荡会重演2008年的金融危机吗？

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，当前欧美已经来到金融危机的边缘，未来需要关注美国上市公司债务会否发生大规模违约，这可能是危机爆发的导火索。美联储在经过两次紧急降息后，未来可能会继续降息，甚至将利率下调至负区间。

他更是指出，如果危机真的来了，应对难度肯定比2008年要大。“2008年的时候，美国政府的杠杆率只有40%，现在杠杆水平大约在100%，政府还有多少余力救市？购买资产要有钱，但现在不管是欧盟还是美国、日本，政府的杠杆水平都太高了。”

宏观经济学家任泽平指出，“我们正站在新一轮全球经济金融危机的边缘，疫情全球大流行只是导火索，根源是全球经济、金融、社会的脆弱性。”

在他看来，这一次全球金融危机，疫情是导火索，企业债务危机和股市泡沫是引爆点，资产负债表衰退和债务-通缩循环是经济危机的传导机制，即金融周期中的“去杠杆”阶段。

任泽平认为，货币政策作用有限，正确的应对方式是尽快控制疫情，以短期代价换取长期胜利，然后以财政政策为主、货币政策为辅来稳增长。其中中国和新加坡的经验值得借鉴，短期当务之急是防控疫情和恢复生产生活，之后提供短期流动性和减税，然后再逐步刺激经济增长和就业。

也有一些专家持较为乐观的态度。

海通证券的荀玉根认为不能轻言“金融危机”、“经济危机”。他认为，全球股市大跌与2008年的金融危机存在不同。但股市连续大跌后引发的全球流动性风险依然值得警惕。

也有一些专家认为，目前来看发生系统性金融风险的可能性较低。相比于2008年全球金融危机中金融系统自身出了毛病，当前更像是经济外部的“伤风感冒”，疫情能否尽快得到控制才是决定市场未来走势的关键因素。在疫情得到有效控制前，金融市场坐“过山车”可能成为常态。