302.关于投资概率，理性的确定性随想

关于投资概率，理性的确定性随想

关于投资的理论就不说了，好多大师和朋友都有详细的论述。就在怎么样识别公司方面谈谈自己的方法论吧。
很多很多的朋友都对10倍股羡慕嫉妒恨，也导致了很多的人喜欢在低价或低市值的时候去潜伏和挖掘。在雪球上看到过一篇文章，里面详细统计了近年来10倍股的数量，也统计了每年涨幅超过30%股票的数量(具体的统计结果记不清了)，结论是:十年十倍股的数量占股票总数的百分比要远远低于每年涨幅33%的股票数量。也就是说诞生10倍股的概率低的可怜。有意思的是:如果你每年持有一只涨幅30%的股票(不包括那些题材炒作的股票，因为短期的大幅上涨透支了业绩也增加了操作难度)，十年的收益也是10倍，但难度要远远低于前者。投资的核心第一要素就是概率。把高难度的问题分解成低难度的问题，这是对概率思考的一条智慧路径，当然不是唯一路径。
挖掘或潜伏10倍股的第一个风险就是低概率问题。第二个风险来自于时间。
太多的人由于某一原因潜伏了两三年却没有修成正果。一个在潜伏期的公司大都是小市值，而现实是小公司在面临行业波动时往往是脆弱的。挖掘这个词很形象，你可能挖到金子，也可能土底下什么也没有。时间也是有成本的。挖掘行为本身有一点点赌的意味，这就引申到了投资的第二个核心要素:理性的确定性。
再谈谈关于企业核心竞争力也就是护城河的一点个人理解吧。品牌是传统商业的护城河，但随着科技和创新的出现如果用传统商业去辨识一个企业的核心竞争力是很困难的，往往云里雾里的看不明白。比如乔布斯，马云，马化腾，雷军，就算当时是本行业的资深人士也
不理解赞同他们的商业模式，而现实是正是他们与众不同的创新造就了各自企业的核心竞争力，所以科技和创新型企业最大的核心竞争力就是各自的创始人，他们用独特的人格和天马行空的商业模式让别人难以模仿和超越。
最后谈谈分散投资的一点浅见。很多的大师都谈到了投资分散的重要性:鸡蛋不要放在一个篮子里。但往往忽视了一个“时代”的问题。大师的著作往往出版于九十年代以前，那个时代信息的流通速度是按“天”或“周”来算的，那么九十年代以后发生了什么？互联网！信息的大爆炸时代来临了，信息的延迟和不对称被极大的压缩，只要是市场不出现流动性极度匮乏，大多数的头寸都足以抵御“黑天鹅”的出现。当然这又绕回到了投资的第二核心要素:理性的确定性。如果你在理性的情况下觉得标的股票“确定性”很强，不妨提高自己持仓的集中度。当然对“确定性”的辨识是投资综合能力的体现。这也是智者见智罢了