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昨天中国人民银行公布了6月的金融数据，6月新增人民币贷款2.81万亿，预期是2.44万亿，前值只有1.89万亿，新增社融5.17万亿，预期是4.65万亿，前值是2.79万亿，社融存量同比10.8%，前值是10.5%，M2同比11.4%，前值11.1%，M1同比5.8%，前值是4.6%
这些数据，可能听起来都是普通话，但是背后的意思可能就不太明白了，文渊给大家来解释一下，比如6月新增贷款2.81万亿，而预期只有2.44万亿，说明超出预期，那现代社会经济发展都是建立在信贷的基础之上，大到国家基建工程，企业生产，小到个人的消费，买车买房，都需要信贷的支持，当大家都对未来经济悲观的时候，都不愿意去借贷，更愿意把手里的钱存起来，以备不时之需，所以社会信贷超预期增长，就是宽信用的标志，也是人们对未来经济充满信心，都去银行把钱贷出来去生产和消费，那M2和M1又是什么，你可以把M1理解为社会资金活跃程度，是需求端，M2代表央行货币的宽松程度，是供给端，当大家对未来比较悲观的时候，哪怕M2供给很大，但是M1也比较低，比如疫情当中，大家都宅在家里没办法工作，企业停工，央行把利率降到很低的位置，也没有人愿意去贷款，因为拿到钱也花不出去，所以M1-M2同比回升的时候，代表社会经济在复苏，我们说股市是经济预期的反应，当人们预计未来经济好转的时候，股市往往提前3~6个月反应，所以M1-M2经常被我们用来当做投资的先行指标， 最后社会融资规模，和这一数据类似，这里不再赘述
刚才大体的给大家说了下这些数据的含义，现在我们还需要把数据进一步剖析，看其中的组成部分，比如信贷数据里，企业的中长端贷款创下近5年同期新高，这里文渊给大家解释下，企业的贷款分为短期贷款和中长期贷款，短期贷款主要用于资金周转，而中长期贷款是真正投入到生产当中，比如在疫情当中，央行为了给企业纾困，把贷款利率降得很低，但是企业从银行的贷款主要以短期贷款为主，因为企业没办法开工生产，资金无法回流，需要短期借款来给工人开工资，支付租金等等，另外居民端，短期贷款高于往年同期，这里应该还是国家在促进汽车消费和家电消费方面的政策有关，我们知道疫情刚过去的时候，大家一段时间没工作，收入有限，不愿意消费，所以社会需求低迷，这会极大的影响到企业的复工复产，因为生产出来没人买，为了刺激社会需求，让经济引擎转起来，国家推出了一系列促进消费的政策，比如降低汽车购置税，发放消费券等等，所以有效的带动了汽车、家电的消费，尤其是汽车消费，主要以短期贷款为主，所以说明需求端在逐渐恢复，另外居民中长期贷款少增幅度有所好转，居民中长贷款其实就是房贷，说明房地产市场依旧比较低迷，但是已经有所恢复
经过文渊的这么一讲解，大家是不是就比较清楚了，这些数据我们在知识星球，文渊策略会员群里都是定期给大家公布的，我们带领大家采用宏观对冲的思路，用自上而下的办法进行投资，这些数据对于指导我们投资意义重大，我们都会定期的追踪和分析，但其实这些数据，早在上海疫情当中，就已经给大家预测过，大家不信，可以在会员群里往前翻翻，并且告诉大家未来应该重仓的风格，比如我们早在2个月前看到社融打到了负值，就提醒大家可以开始超配创业板和中证1000，因为社融在被打到一个极低的点位之后，未来经济复苏是必然的，社融回升，就意味着宽信用周期的开启，就是我们投资重仓权益的好时机，因为在宽信用周期里，大家手里有了钱，会想着法的改善生活，以创业板、中证1000为代表的高成长是最受益的，这还只是我们众多投资策略里的其中之一
在知识星球app，文渊策略会员群里，我们上周的投资策略里给大家梳理了下半年的投资机会，我们和美国现在经济周期错位，美国正处于经济衰退的预期当中，而我们下半年到明年经济将处于一轮复苏周期，但是上市企业的ROE可能在年底才触底，但是股市是经济预期的反应，在历次中美经济周期错位，哪些板块有投资机会，历次国内经济处于复苏阶段，又有哪些行业值得我们投资，我们还提示了群内的会员，高成长可能要歇歇脚，进入波动阶段，那是否意味着我们要先离场做波段呢，下载知识星球，搜索文渊策略，我们在会员群里都会手把手的交给你，并告诉你背后的投资逻辑，让你拿得稳，心不慌，不用每天患得患失，投资的功课必须做在买入之前，买入之后就应该尽量佛系，这样才能吃到主升浪的收益
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