投资智慧|像炒黄金那样投资？那是输者的玩法！

芒格从不买黄金。他认为拥有黄金不是一种投资，因为对黄金不可能做到自下而上的基础估价，即没有可计算的内在价值，也不是可以产生收入的资产。确定投机价值完全就是对大众心理的预测，而芒格不想玩这种游戏。

在芒格看来，多数投资者根本不是在投资，而是在投机。他们讨论短期内的经济形势，猜测其他人的想法。所以他们的“投资”在扣除了费用、成本和税款之后，收益着实惨淡。

在投资的过程中，要做一个投资者，而不是投机者。不要从众，因为从众会让你受到市场先生的支配，而市场先生就是大众。如果你是众人中的一员，那么，你显然无法打败大众。

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