有效应对矿业冲击: 企业增韧策略逐点剖析

2024年2月铁矿石主力合约整体高位回落。2月初，铁矿石延续1月底开始的回落，现实供需情况延续弱势，高供应的情况下，铁水产量回升不及预期，铁矿石库存快速积累，叠加宏观情绪弱势推动下，铁矿石主力合约延续下跌，回踩前低920左右；随着政策面对资本市场的呵护，市场情绪回暖，铁矿石背靠前低展开了几个交易日的反弹，进入春节假期后，国内公布了1月份的宏观数据，强势的数据助推外盘铁矿石走高，春节后国内铁矿石主力合约高开；从铁矿石基本面看，高供应弱需求高库存的情况没有改变，尤其是钢联口径的日均铁水产量回升速度很慢，宏观情绪带来的反弹被快速打压，铁矿石连续回落，跌破前期920.5的震荡低点，形成流畅下跌。综合来看，铁矿石从2月初基本面走弱基本确定，期间市场情绪的回暖只改变了下跌节奏，铁矿石转为空头走势。
供应端，在价格小幅回落、需求季节性淡季的情况下，国外非主流矿山及国内矿山供应小幅回落，但主流矿山发运积极，同比明显增加，铁矿石2月份供应仍处于相对高位。进入3月份后，随着旺季到来，预计供应端仍将维持偏强。
需求端，进入2月份后，铁水产量回升力度远不及预期，显示终端需求弱势。总结来说，本应该在旺季到来验证的需求，在2月份预期就提前转弱。展望3月份，在终端需求预期转弱的情况下，钢厂生产积极性较低，预计铁水产量难有起色，铁矿石需求将延续弱势。
展望3月份，铁矿石供应维持高位，需求偏弱，预计铁矿石价格将承压弱势运行。