看，巴菲特在熊市的漂亮击球

【节目介绍】
击球区是一档由周勇主理的投资向的播客，主要分享主播发现的“好的问题”，以及在寻找答案中遇到的好的书、好的人、好的念想。
周勇还主理一项面向中高净值家庭的“钱耳朵家庭财务规划”服务，希望这项服务可以帮助你理清家庭财务目标，优化资产配置，实现家庭财富的稳健增长。
【本期内容提要】
A股在过去一段时间多次打破了所谓的历史经验，比如“5-7年一轮的熊牛转换周期”、“永远跌不穿的国运线”等等。此时，投资者在经历大比例亏损的同时，也有了很多迷惘。
1970年-1975年是巴菲特在投资历史上最为煎熬的一段时间，先是1970年-1972年踏空“漂亮50”，再是1973年-1974年投资累计跌幅50%，再是1975年在股市大涨的时候仅仅实现了2%的收益，大幅跑输市场。
然而，仅仅一年之后，1976年巴菲特迎来了投资组合的大涨，1977年-1981年，巴菲特更是凭借这一阶段的布局，取得了247.9%的总回报和28.3%的年化回报。
在这段煎熬的时间里，巴菲特是如何应对的，为什么他对踏空不以为意，他没有买什么，他买入了什么，他的投资方法有什么样的变化，这些对我和对当下的A股投资者都深有启发。
【时间轴】
00:00 面对困惑，向最煎熬时刻的巴菲特要答案
02:48 人类历史上的第一次大滞胀，巴菲特的艰难时刻，也是美国的艰难时刻
03:54 高达12.3%的通胀是美国政府庞大赤字和石油危机、粮食危机叠加的结果
06:01 美国人不消费了，美国商品在全球没有竞争力，美国失业率高达9%
08:00 美国曾经“消失的十年”，没有应对经验的美联储和政府进退失据
08:52 管不住温度的时候，总统选择了管理温度计，当然失败了
12:37 漂亮50，美股历史上第一次大抱团，像极了我们经历的2020年的茅指数大涨
14:24 树不会涨到天上去，股价和估值也是。一旦暴跌，一地鸡毛
15:49 周期股的春天，股市不好，也会有赚钱的板块
16:56 食品板块可以抗通胀，可惜，没有如意
18:02 巴菲特面临三重中年危机
18:45 踏空漂亮50，如老僧入定，对股市隐忍三年，对核心资产隐忍十三年
21:38 知道什么球不打，才算你知道了怎么打球
23:29 买入“喜诗印钞机”，这是一笔让人羡慕的交易，巴菲特也在芒格的帮助下，从猿进化到人
26:25 巴菲特疯了吗，竟然逆价格管控的宏观政策，买入抗通胀无力的食品板块
29:03 巴菲特找到了跳踢踏舞的感觉，加了杠杆，大局抄底
30:47 华盛顿邮报，经历五角大楼文件风波和水门事件，从地区报纸成为全国性大报
32:30 在报纸投资上摔过跟头的巴菲特，总结出“唯一一座桥”标准，华盛顿邮报在1973年达标了
35:40 石油大亨在天堂门口大喊，地狱发现了石油，犹豫之后，他也去了地狱
37:25 快看，多么老练和鸡贼的巴菲特，买入的节奏稳如老狗
39:03 买入之后连亏三年，四十多年后卖出的时候，收益率已经在80倍以上
42:31 记者追问，如果市场不纠正这种偏差呢
40:39 毕竟，在历史的长河中，危机只是一朵浪花


延伸阅读:《滚雪球》、《巴菲特之道》、《巴菲特的投资组合》、《查理·芒格传》、《芒格之道》、《我的一生略小于美国现代史：凯瑟琳·格雷厄姆自传》、《大转折 1973》


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