摩瑞财经周报第十五期（2024.4.14日）
引言
市场行情异常刺激：火热通胀报告，一切为了强势美元。美元指数本周应声走高，创近一年以来最大单周涨幅；欧元因欧洲央行可能在6月降息的猜测大幅下跌，英镑同步下挫；日元更是继续开启贬值，涨到153上方。
但受央行买盘和市场非理性逻辑推动以及中东紧张局势升级，黄金涨势不止，并在周五一度涨到2430美元/盎司，为连续第三周上涨，但在周五美盘出现大幅回调，较高点跌近97美元。
中东紧张局势加剧，叠加美股财报季迎来“开门黑”，美股连续第二周收跌。与此同时，油价跃升至去年10月以来的最高水平，布伦特原油价格最高上涨至91美元/桶以上，WTI原油最高触及87美元/桶。
上周市场回顾：
“核心CPI的意外上行正使通胀数据进一步远离美联储在6月开始降息所需的令人信服的证据。这使得美联储开始降息周期的时间比我们目前预期的6月份要晚。”“所谓的‘超级核心’CPI指标（扣除租金的服务业通胀）从2月份的同比3.9%跃升至3月份的4.8%。该指标正在朝着错误的方向发展，而且速度很快。 ”美联储内部现在也可能足够谨慎，这意味着7月份降息也可能很困难，届时美国大选将开始严重影响美联储的决策。
周三美盘时段，日元兑美元汇率一度跌至1美元兑153.24日元的低点，部分机构将153关口作为日本当局出手干预的主要节点。此前美国3月CPI数据显示，3月份的通胀高于预期，这一结果推迟了美联储今年降息的预期。日本央行在决定是否介入外汇市场时，会优先考虑日元下跌的速度，而不是汇率水平，以及这种下跌速度是否受到投机者的推动。同时日本当局干预货币市场面临着诸多挑战。首先，如果干预涉及美元，寻求七国集团成员国的支持非常重要，尤其是美国。
日本干预的可能性是30%。周三的下跌如此迅速，此时似乎不是与之抗衡的好时机。日本不希望日元进一步贬值，但这是美元全面走强的基本趋势。日本目前有反对这一趋势的理由，这不是日元的变动，而是美元的普遍变动。
周四晚间公布的美国3月份PPI指数较上年同期上升2.1%，为11个月来的最高增幅，这份数据加之此前火爆的CPI指数，为美联储实现2%通胀目标所面临的坎坷之路奠定了基础。纽约联储主席威廉姆斯和里士满联储主席巴尔金最新表示，最近的通胀数据令人失望，并没有增加对通胀降温正在蔓延的信心。
黄金价格上涨的推动，白银价格再创三年新高，并且今年迄今为止的涨幅超过了黄金。道琼斯市场数据显示，纽约商品交易所6月份交割的黄金期货合约上涨今年迄今上涨14.5%。最活跃的白银期货合约已连续11个交易日上涨，这是自2014年2月以来最长的涨势。今年以来，白银价格已上涨17.3%。
周五亚盘，现货金银持续攀升，现货黄金站上2390美元，日内上涨逾0.8%。现货白银逼近29关口，再刷三年新高。周五美盘现货黄金站上2430美元/盎司，续创历史新高，但在尾盘出现超级快速跌幅97美金，收盘与2335美元。
旧规则不再适用
投资者网站GoldSeek.com和SilverSeek.com的创始人兼总裁彼得·斯皮纳（Peter Spina）表示，大多数贵金属市场观察员、投资者和交易员都在关注黄金和白银价格的这种“无情”走势，并且仍在将旧规则应用于市场。
然而，“这是一个新的游戏，”他说，“通过观察黄金需求与强势美元和不断上升的美国国债收益率之间的关系，你可以看到黄金需求的主要组成部分。各国央行和其他美国国债持有者正在抛售美元以购买黄金。”
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