【投资晚报】重大利好将至？港股减免红利税概率有多大（05.10）

在昨晚文章最后，我给大家提了一嘴，传港股会减免内地投资者投资港股的红利税。如果消息最终兑现的话，其实也不止利好港股的红利股，整个港股都利好。今晚就来给大家详细分析一下，为什么港股红利税减免如此重要。

在A股，红利税按照持有时间长短征收。

持有时间少于1个月，收20%

持有时间少于一年，收10%

持有时间大于一年，全免

比如A股中移动的股息率是4%，如果持有时间少于1个月就卖掉，扣除20%的红利税，股息率实际就只有3.2%。想完完整整的吃股息，持有时间就需要超过一年。

但是港股非常坑，港股中移动的股息率其实高达6.2%。但是港股对个人以及公募基金征收最高28%的红利税，中移动实际到手的股息率其实只有4.46%。再加上港股更高昂的印花税、各种手续费，港股中移动的实际到手股息率跟A股中移动差不多了。

港股对不同的群体，不同的股票征收不同比例的红利税率，我这里就不多叙述了，大家看�面这个表就清楚了。

为什么一直以来，港股上市的股票相对A股的估值就是要低一些呢？

高额的红利税率是原因之一。

港股征收的红利税更高，到手的分红实际更低，那估值上就应该更低作为补偿，所以港股的中移动PE估值10.8倍，A股的中移动16.2倍，相差50%。

而且最让我不爽的是，你们看�面那个图。开通香港账户的投资者，红利税最高是10%。就是我们这些内地个人或者通过A股公募基金去买港股的，被征收最高28%红利税，TMD专门逮着我们薅羊毛是吧？

我认为红利税减免的消息大概率是真的。去年8月香港成立了流动性专责小组，专门负责提升港股市场的流动性。去年年底，港股下调了印花税。这次减免内地投资者投资港股的红利税，将切切实实提高内地投资者配置港股的收益，更会吸引资金流入港股。

投资策略上，分为两种：

1、对于手上股票有港股对应的，尽快更换

比如，持有招商银行A股的，换成招商银行港股，依然是招商银行，依然是银行，逻辑没有变化。持有中移动A股的，换成中移动港股。持有平安A股的，换成平安港股。估值修复行情今天已经启动了，趁着知道的人还不算多，政策还没完全落地兑现，尽快更换。别等到真正落地的时候才换，那时候港股的折价估计都修复得差不多了。

2、对于原本不持有港股仓位的，就要根据自己情况考虑了

我随便举个例子，仅供参考。比如我之前一直说消费不如互联网，本来的意思是觉得互联网估值更低，又有AI作为第二成长曲线，且同样跟经济复苏有关，用消费换互联网非常划算。但有朋友觉得港股是个 F 坑，流动性不行，不赞成我的分析。好了，如果未来港股减免红利税，流动性恢复，那是不是重新考虑一下消费不如互联网呢？互联网都在港股，如今减免红利税，是不是比我之前分析的时候更加有性价比呢？

投资是认知的变现，我只负责分析，信不信看你们。

哦对了，港股的ETF我分享几个：

恒生互联网ETF（513330），均衡持有腾讯美团快手网易京东阿里的互联网基金

中概互联（513050），重仓腾讯阿里美团拼多多的互联网基金

港股通消费ETF（513960），这是专门投港股消费的

香港证券ETF（513090），A股券商ETF的平替

港股通50ETF（513550），A股中证50ETF的平替

港股红利ETF（513630），A股中证红利ETF的平替

还有很多港股的ETF不一一列举了，你们可以在评论区问，我看到好的就翻出来，告诉你们大概的投资逻辑。

我们持有的投顾组合主要投两个主动型基金，国富大中华和国富港股通远见价值。

今晚就说这么多吧。

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