【 聪明的投资者171】格雷厄姆（市场注定波动）：“在投资期间，市场价值注定要波动，并且很可能在这个购买者的成本之下出售一段时间。如果这个事实使得投资‘有风险’，那么它将不得不在同时被称为有风险的和安全的。”
【 聪明的投资者172】格雷厄姆（错卖误买则损）：“如果我们将风险的概念仅用于价值的损失，这个损失或者是通过实际出售所造成，或者由公司地位的急剧恶化而引起，或者是与证券内在价值相关联的过分的价格支付的结果，那么这个困惑就可避免。”
【 聪明的投资者173】格雷厄姆（组合应对波动）：“很多普通股确实包含了恶化的风险，但普通股中合理进行的一组投资不会引起这种类型的任何实质性风险，因此，不能仅仅因为价格波动的因素，就将它定义为‘有风险’。”
【 聪明的投资者174】格雷厄姆（错买易遇风险）：“但是，按内在价值标准，当存在着这个价格被证明明显太高时，风险就出现了，即使后来严重的市场下跌在很多年后能够被补偿。”
【 聪明的投资者175】格雷厄姆（双重审核新股）：“留意新证券，简单地说，在购买前应调查和非常严格地测试。这双重限制，有两个原因。第一个原因是，在新证券后隐含着特别的推销术；第二个原因是，大多数新证券在‘有利的市场条件’下销售，这有利于销售者而结果对购买者不利”
【 聪明的投资者176】格雷厄姆（可转债更安全）：“真实的情况是，可转换优先股比同一公司的普通股更安全，即它最终损失本金的风险更小，因此，那些购买了新的可转换证券以取代相应的普通股的人，其行为在某种程度上是符合逻辑的。”
【 聪明的投资者177】格雷厄姆（新股常跌极惨）：“在许多情况下，新证券将损失它们发行价的75%或更多。以前的事实更坏，在牛市的底部，公众对那些随意购买的每一种类型的小证券都非常厌恶。这些证券的大多数都下跌到低于它们的实际价值，其程度与以前出售时所高出的程度相对称”
【 聪明的投资者178】格雷厄姆（新股大多高估）：“对聪明的投资者的一个基本要求，就是要有能力来抵抗那些在牛市期间出售新普通股的证券销售商的哄诱。即使通过严格的测试能够辩明一两种股票的质量和价值，但是搅和在这种业务中仍可能是一个坏的策略。”
【 聪明的投资者179】格雷厄姆（新股多等几年）：“当然，销售商将会指出这种证券（新股）有相当好的市场前景，包括某些证券在出售当天就诱人地上升，但所有这些只是投机气氛的一部分。几年以后，当没人需要这些证券，即它们只能按实际价值的很小比例出售时，购买它们才是正确的。”
【 聪明的投资者180】格雷厄姆（不宜久拖不决）：“一句传统的华尔街格言说：‘决不买进一场诉讼。’它正确地告诉投机者们，对于所持股票要迅速寻求市场。”
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