家电：海信电器《营收端改善可期，盈利能力或逐步恢复》
内外销共同驱动，收入端或逐步迎来改善：我们预计公司后续营收增速有望持续改善，一方面基于需求逐渐复苏及产品结构改善带动均价提升，公司内销增速有望稳步提升；而另一方面在体育赛事带动下，18年行业整体出口有望小幅改善，同时依托海信集团国际化战略持续推进，公司出口业务有望延续较好表现；总的来说，公司营收端稳健增长值得期待。
成本端压力减缓，盈利能力有望稳步恢复：受前期面板价格上行影响，16年四季度至17年三季度公司毛利率连续4个季度大幅承压；但从17年8月起各尺寸面板价格逐步下行，且基于面板企业后续投产计划，预计18年面板价格大概率将呈窄幅下行趋势，由此我们判断在成本压力趋缓背景下，公司盈利能力也有望逐步恢复至合理水平。
互联网运营持续推进，硬件变现值得期待：电视智能化比例持续提升背景下公司激活用户数逐年增长，构建了未来硬件价值变现的基础。
维持公司“增持”评级：在整体彩电市场需求较为低迷及液晶面板价格高位背景下，17年公司经营显著承压，但考虑到当前内销业务或已逐步趋于改善、出口市场在体育赛事带动下稳步复苏及海信集团国际化战略持续推动，预计公司18年营收表现有望迎来改善，此外在面板价格整体下行背景下，公司盈利能力也有望逐步恢复至合理水平，同时公司未来运营业务拓展也值得期待；我们预计公司17、18年EPS分别为0.74、1.03元，对应当前PE分别为22.53及16.15倍，维持公司“增持”评级。
零售：永辉超市《科技赋能持续，加码管理输出》
公司和腾讯控股就对Carrefour China Holdings NV（一家荷兰公司）的或有投资与Carrefour SA达成股权投资意向书，三家公司将协作共赢，在供应链整合、科技应用和业务赋能等方面展开合作。
流量巨头持续抢滩商超市场，彰显实体渠道快消品效率优势。伴随腾讯、阿里两大流量巨头近期对商超领域的加速布局，我们认为，一方面，互联网公司有望以流量优势、大数据赋能线下超市，为商超收入端增长和精细化运营注入动力；另一方面，互联网巨头对实体的投资愈益聚焦于商超板块，本质上是认可商超渠道在生鲜快消品等品类上的效率优势，而渠道流通效率的核心在于商品供应链的建立。基于此，我们长期看好具备强供应链管控能力的商超企业，永辉作为生鲜供应链壁垒较高、且开始形成标准化管理输出能力的代表性企业，公司长期成长能力和互联网合作价值得以确立，预计公司2017-2019年EPS为0.19/0.26/0.34元/股，对应目前股价PE为60/45/34倍，维持“买入”评级。
通信：《《专项规划》打开行业应用新空间，北斗投资黄金时代即将开启》
2018年1月18日，交通运输部和中央军委装备发展部联合印发《北斗卫星导航系统交通运输行业应用专项规划（公开版）》。
卫星密集发射，北斗全球组网开启；从“中国的北斗”到“世界的北斗”，北斗竞争力显著提升。《专项规划》以交通行业带头，打开北斗行业应用，建成行业PNT（Positioning, Navigation, and Timing；定位导航授时）体系：根据规划指引，我们预计，仅交通行业下游北斗终端整体市场规模将达到196亿，更是开启了空间更大的行业应用市场，全面利好北斗产业链。军改影响逐步消除，国防订单开始恢复；北斗导航向行业应用及大众消费扩展，市场空间更大。由军入民，国家积极引导民用领域应用发展，北斗行业驶入快车道。
北斗全球组网即将完成，“一带一路”国家实现商用。军改逐步落地，北斗国防市场有望触底反弹。下游行业及大众市场利好政策频出，市场空间广阔。我们建议关注北斗板块投资机会，聚焦有业绩释放的龙头个股。我们重点推荐海格通信，建议关注振芯科技、北斗星通、华测导航。
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