326.如何破“赚了指数不赚钱”的魔咒

如何破“赚了指数不赚钱”魔咒

来自南侠赵云的原创专栏

$宝盈中证100指数增强(F213010)$   @今日话题 

为什么一轮牛市下来，很多人赚了指数不赚钱？除了没掌握投资之道外，以下四个方面也做得不好或者根本没做到。 

一是选优投资对象。时间是好企业的朋友，坏企业的敌人。如果一开始就选择了估值比较高、业绩一般、行业前景不好、空间不大的企业或者指数，那么即使牛市来了，也不一定能盈利。个人认可的股票要么是估值低、分红高的价值股，要么是成长空间大、企业优势大的成长股；对于基金，则要求成立时间不少于5年，成本不高，业绩较好，行业配置合理，规模不小于1亿的宽指基金。例如中证红利、上证红利，宝盈中证100就属于这种类型。选择这些指数基金，长期来看，盈利的概率还是比较大的。

二是选对投资时机。优秀的投资标的，并不意味着就能赚钱，还需要较好的投资时机，否则即使最终不亏损，也会遭受时间这一最大损失，从而降低最终收益。一般而言，在指数低于该指数市盈率、市净率历史区间的最低20%分位时，可以开始投资了，前提是投资上述的投资对象；在20%-50%区间可以卖出了；50%区间以上可以逐步卖出了（以上百分位为个人投资的一种标准，不具备普遍适用性）。当前，中证100指数市盈率低于14，处于中下水平，比较适合价值投资，可适当跟进。

三是选好投资方式。尽管选择了优秀的指数基金或者股票，也在正确的时机买进，就必然盈利吗？未必。因为投资和人生很多事情一样，努力未必成功，懒惰有时也会撞大运。为什么会这样？因为运气对某个人的成长作用不可小视，能够放大或者缩小每个人努力的效果。就如自己当年没有看到《林肯小传》，或许也不是现在的样子。幸运的是，运气也有几个对手，一个是时间，漫长的时间会平滑运气的威力；一个是策略，优秀的策略也会降低运气影响的范围和长度。成功有成功的道理，失败有失败的理由。为了避免自己不能承受投资对象价值回归太晚，导致自己提前卖出的窘境，我们就应该选好正确的投资方式——分步买进和资产配置。分步买进的目的是从时间的角度化解价值迟迟不来的问题，资产配置则是从投资标的角度化解看错价值的问题。所以，正确的投资方式非常重要，这也是很多人懂得很多大道理却过不好一生的原因——没有掌握成功之术（实际上，很多大道理他们也仅仅是了解，并没有真正掌握领悟，更不用说学以致用）。在当前的情况，可以采用定投的方式买进宝盈中证100指数增强基金。

四是选择正确原则。看了很多投资书籍的人，最后差不多都会有一个共同的感受“好像道理差不到，翻来覆去都是那几条”。有这样的感觉是对的，毕竟大道相通，差别是拥有不同的操作方法和量化指标。一般而言，价值投资者都信奉买股票就是买企业，都坚守安全边际，都不受市场先生干扰，都在能力圈内行动，都重视逆向思维。除此之外，个人认为，远离不劳而获、急功近利也是必须坚持的一个重要原则。一个普通人，能够坦然接受自己很普通的现实，相信并努力“慢慢变富”，那么这个人真的普通吗？不普通吧，毕竟知人者智、自知之明

作者：南侠赵云

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来源：雪球

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