财务分析篇：企业短期偿债能力分析（二）

企业财务危机理性分析答辩

的飒飒大撒旦

从财务角度如何对企业的经营情况进行分析

有钱的时候都可以用的

如何做好财务分析

表三大报表的分析，如何分析，说起来还挺多的，简略说几点： 一、不能就表分析，要掌握大量的第一手资料，如资产负债表的存货，要知道其构成，是材料多还是产成品多，产成品中哪些是积压的，等等；如利润表的主营业务收入，哪些产品销得多，哪些产品销得少，各自的利润率是多少，等等；都要知道什么样、为什么。 二、要三大报表结合分析。这三大报表有着会计原理和会计制度所决定的天然的联系，除了直接可以看出的勾稽关系的联系，还有需要通过深入分析才能看出的联系，要把这些联系的变化分析出来。 三、分析要深入，要找出原因。知道变化只是第一步，为什么变化更需要知道，这样才能发挥分析的作用。 四、分析不是目的，目的是提高企业的经营状况和财务状况。因此，要根据分析结果和原因的探究，提出改进的建议。这比什么都重要。 这个太有东西讲了，但不适宜网上随便聊聊。

如何做财务分析

财务分析方法包括：比较分析法，是按照特定的指标将客观事物加以比较，从而认识事物的本质和规律并作出正确的评价。比率分析法，是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。因素分析法，是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。

如何做好财务分析

财务分析一定要全面和仔细认真。 一定要核实核对好相关的数据。

如何进行财务分析

财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。财务分析需要包括以下几个内容： 　　1、资金运作分析：根据公司业务战略与财务制度，预测并监督公司现金流和各项资金使用情况，为公司的资金运作、调度与统筹提供信息与决策支持； 　　2、财务政策分析：根据各种财务报表，分析并预测公司的财务收益和风险，为公司的业务发展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议； 　　3、经营管理分析：参与销售、生产的财务预测、预算执行分析、业绩分析，并提出专业的分析建议，为业务决策提供专业的财务支持； 　　4、投融资管理分析：参与投资和融资项目的财务测算、成本分析、敏感性分析等活动，配合上级制定投资和融资方案，防范风险，并实现公司利益的最大化； 　　5、财务分析报告：根据财务管理政策与业务发展需求，撰写财务分析报告、投资财务调研报告、可行性研究报告等，为公司财务决策提供分析支持。 　　现在大部分财务分析的方法都是采取比率分析法，财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人做出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：偿债能力、营运能力和盈利能力。 　　1） 反映偿债能力的财务比率： 　　短期偿债能力：短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。 　　流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收账款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付账款和待摊费用）辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。 　　长期偿债能力：长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。 　　2） 反映营运能力的财务比率 　　营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率 。 　　由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。 　　3） 反映盈利能力的财务比率： 　　盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力：毛利率、营业利润率、净利润率、总资产报酬率、权益报酬率、每股利润。 　　上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。 　　对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。 　　在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。 　　在财务比率分析当中，没有考虑现金流的问题，分析现金流要从两个方面考虑。一个方面是现金流的数量，如果企业总的现金流为正，则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。另一个方面是现金流的质量。这包括现金流的波动情况、企业的管理情况，如销售收入的增长是否过快，存货是否已经过时或流动缓慢，应收账款的可收回性如何，各项成本控制是否有效等等。最后是企业所处的经营环境，如行业前景，行业内的竞争格局，产品的生命周期等。所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。 　　对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来，深入了解企业的整体状况。

如何做财务分析

如何做财务分析，说起来还挺多的，简略说几点： 一、不能就表分析，要掌握大量的第一手资料，如资产负债表的存货，要知道其构成，是材料多还是产成品多，产成品中哪些是积压的，等等；如利润表的主营业务收入，哪些产品销得多，哪些产品销得少，各自的利润率是多少，等等；都要知道什么样、为什么。 二、要三大报表结合分析。这三大报表有着会计原理和会计制度所决定的天然的联系，除了直接可以看出的勾稽关系的联系，还有需要通过深入分析才能看出的联系，要把这些联系的变化分析出来。 三、分析要深入，要找出原因。知道变化只是第一步，为什么变化更需要知道，这样才能发挥分析的作用。 四、分析不是目的，目的是提高企业的经营状况和财务状况。因此，要根据分析结果和原因的探究，提出改进的建议。这比什么都重要。

如何做财务分析

财务分析这个题目看似很简单，好像做财务的、或者与数据打交道的总能说出一些与分析的理论来；但真正要系统的、深入的做好分析，又感觉无从下手。曾有幸在国内一家国企集团做过近三年的财务分析，与大家分享一下自己的感受。个人理解，做好财务分析，需要明确四个方面，分析的对象、目的、素材和具体方法，以下就分别说下自己对这几个方面的理解。 1.分析报告的使用对象，针对不同的对象，分析的深度、宽度、选取的指标、分析的结构等都是不同的，受众的层次往往与分析的宽度、深度等成反比。 受众是外部投资者，例如上市公司的年度业绩分析之类，通常是一些关键指标的展示，具体变动原因涉及较少。面向董事会、管理层的分析会更细致些，管理层级越往下，分析就会越深入。这和受众的关注点是密不可分的。 2.分析目的，可以分四个层次。说明现状，阐述事实；对比目标，查找差异；解释差异，寻找原因；提出建议，解决问题。 举个简单例子来说： 2015年公司营业收入20亿元（说明现状）；同比增长20%、完成预算115%（对比目标）；增长主要是由于市场回暖，销量及价格回升（寻找原因）；建议公司应抓住机遇，扩大生产，提高市场占有率（提出建议）。 在一个分析报告中，通常这四个层次都会涉及，只是侧重点不一样。个人认为很多时候作分析不一定非要以提出建议为目标，说明现状、解释差异也同样重要，尤其在一些集团化公司里面，能把事情清晰、完整、准确的呈现出来就已经是很困难的工作了，而且很多时候一旦认清了现状，解决方案也呼之欲出了。 3.分析素材，指分析中要用到的数据。在国企做财务分析，感觉数据质量是个大问题，口径不统一、数据不准确或缺失、数据维度少等，这些对做专题性的、深入挖掘性的分析是个极大的阻碍。巧妇难为无米之炊，个人认为数据的标准、规范、准确、完整，是决定分析报告质量的基础的基础。数据的获得一方面是要靠日常的积累，尤其是外部的宏观、行业、市场、对标单位等，另一方面取决于公司财务、业务的管理基础，能否及时、准确的统计、上报所需要的数据。 4.分析方法。很多介绍财务分析的文章里对这些都有很详细的阐述，个人认为主要注意分析框架的搭建、分析结果的展示和分析的具体思路。 分析框架的搭建，通常是有定式的。一般在企业里是沿着从宏观到微观的思路做，宏观环境、行业环境、公司总体情况、细分板块情况、板块内公司情况、具体指标等，具体就看报告对象、分析目的，选择不同的分析重点。如果是定期分析报告，很多公司里都有固定的套路和模板，照做就行。如果是专题性分析报告，就要具体分析了，一般也无外乎描述情况、对标差异、寻找原因、提出建议这几个方面。 分析结果的展示。分析报告“漂亮”与否就看如何展示了，比如语言如何组织、图文如何搭配、色彩如何使用、报告是用归纳法还是演绎法等。这个如何做就见仁见智了，取决于报告对象的个人喜好，有的人喜欢看数据、看细节、看图，有的人喜欢看观点、看整体、读文字，没有固定的模式。 分析的具体思路，属于不断问问题、回答问题的过程，从表象推导出本质。举个简单的例子，分析2015年收入情况。 问题一，2015年收入是什么样的？回答：收入20亿。 问题二，收入与上年、预算相比如何？回答：同比增20%，完成预算115%； 问题三，这个收入是高、是低，是好、是不好？判断标准是什么？回答：同比增幅较大，完成预算较好，这是基于上年、预算的标准。 问题四，如果对比同业公司，如何评判收入情况？回答：同业公司平均增长30%，我们增幅落后于其他公司。 问题五，为什么会落后？是由于售价低，还是由于市场占有率不足？ 问题六，如果是售价低，是由于品质问题，还是由于公司采取了薄利多销的策略问题？ 问题七，如果是品质问题，能否提高品质；如果是薄利多销，是否实现了销量增长，市场占有率有没有提升； 等等类似的问题，不断的深入、挖掘，从财务数据的表现中，寻求业务、公司战略等的驱动因素，从财务到业务，从表象到实质。 这几个方面，对象、目的、素材、方法，是个人在工作中的一些总结，可能与很多分析教材中有很大不同，仅供大家参考。 最后再说一下对财务分析这个工作的认识。 可以说，财务分析是一项层次高、要求高的工作，设置了专职岗位的通常都是规模达到一定程度的公司。做好财务分析，需要对财务业务的深入了解、严密的逻辑思维、对数据极高的洞察敏感、数据的深入挖掘能力、极强的报告沟通能力等等。一篇好的分析报告需要严谨的逻辑、详实而简明的论据、清晰的结论、对使用者有实质帮助的建议等。从职业发展角度看，财务分析的工作可以帮助全面了解公司财务、业务情况，对未来的发展帮助很大；从个人发展看，即使没有做专职财务分析，在空余时间能做几篇有价值的分析报告呈现给领导，也会对个人能力的提升、为了的职位上升有很大的帮助。

采用比率分析法进行财务分析时，常用的财务比率有哪些

《杂诗》作者：王维

企业财务分析有哪些基本内容

企业财务分析的基本内容：（1）短期偿债能力分析；（2）资本结构分析；（3）经营效率分析；（4）盈利能力分析；（5）与股票市价相关的股票投资收益分析