分众传媒上半年拿了3.21亿财政补助，但净利润依然下降5成

欢迎收听雷达财经粉种传媒上半年拿了3.21亿财政补助，但净利润依然下降五成。雷达财经出品，文里亦回编深海。凭借电梯媒体而崛起的分众传媒，疫情之后的日子并不好过。8月16日，分众传媒发布了2022年上半年业绩。半年报显示，2022年上半年，公司营业收入为48.52亿元，同比减少33.77%。归属于母公司所有者的净利润为14.03亿元，去年同期则为29亿元，同比减少51.61%。如果扣除非经常性损益，分众传媒的净利润下滑则更加明显。今年上半年，公司扣非净利润为10.8亿元，较上年同期下降58.34%。

对应3.24亿元的非经常性损益金额几乎全部为政府补助，占到上半年公司归属股东净利润的22.9%。营收净利润霜降的背后，疫情状态下的广告市场投放需求疲软成为主要因素。作为线下广告的龙头，分众传媒受到的影响更为严重。对此，公司表示，在今年四月和五月，部分重点城市广告正常发布受限，公司经营活动受到极大的影响。此外，电梯媒体不再使分众传媒溢价独大，新潮传媒的崛起，城市纵横，喜平科技，梯引传媒等后起之秀的冲击，让梯媒领域建成红海之势，再加上各类新兴媒体的兴起，电商直播模式的线上广告正在成为互联网广告主流。

这对以线下渠道为主导的分众传媒形成的挑战。营收利润双双下滑资料显示，分众传媒当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体，包含电梯电视媒体和电梯海报媒体。影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等。覆盖城市主流消费人群的工作场景，生活场景，娱乐场景和消费场景。由于年初的疫情影响，从今年一季报开始，分众传媒的业绩下滑便有所表现。

根据一级报，分众传媒2022年第一季度实现营收29.39亿元，同比下降18.19%。净利润9.29亿元，同比下降32.12%。彼时，分众传媒董事长江南春坦言，外部市场和宏观环境存在一定的不确定性，尤其是疫情的反复对经济活跃度造成了一些影响这些都给公司的经营带来了挑战但此后外部环境的影响并没有消除。根据半年报推断，2022年第二季度，公司单季度主营收入19.13亿元，同比下降48.76%。单季度规模净利润4.75亿元，同比下降69.02%。单季度扣非净利润2.68亿元，同比下降80.47%。面对业绩下滑，管理层分析称，受三月份以来各地疫情的影响，广告市场需求疲软，尤其在四月和五月，公司部分重点城市广告正常发布受限。经营活动受到极大的影响。

因此，公司2022年上半年经营业绩较去年同期有较大的幅度的下滑。信达证券研报认为，广告投放与宏观经济景气度高度相关，分众传媒业绩受疫情影响整体承压。另外，公司2022年上半年同比大幅下降，还因为2021年第一季度在线教育等广告主投放形成上半年高基数影响。set数据显示，2022年3月至5月，广告市场整体花费环比变动1.7/-100，9.4/-100，9.5%。五月份环比恢复正增长另外，根据quemobile数据，今年上半年互联网广告市场规模2903亿元。不及去年同期的2972亿元同比跌2%点，三去年投放积极的广告主今年投放广告参与度骤减。

据quesmobile数据显示，2022年上半年，互联网广告投放品牌数量同比下降38.3%。互联网广告市场疲软，分众传媒难免受到波及，其互联网广告跌幅远大于其他行业。根据公司披露的营收明细，日用消费品广告为分众传媒第一大营收来源，2022年上半年，这部分营收为23.8亿元，占营业收入比重49.05%。同期，来自互联网行业的广告为6.61亿元，占营业收入比重13.63%，为公司第二大营收来源。但相比日用消费品，广告收入同比跌幅只有8.33%。

来自互联网行业的广告收入同比去年下跌了70.65%。去年上半年该部分收入为22.54亿元，占总收入的30.76%。东吴证券研报认为，上半年分众业绩下滑主因互联网广告主广告投放收缩，拖累互联网广报主在经济下滑时期融资较弱。造成了过往分众受宏观经济影响波动大的属性。另外，商业及服务及娱乐及休闲板块上半年的广告收入依次为2.38亿元和2.36亿元。分别同比下滑了百分之四十二点零四和百分之五十六点六七展望下半年半年报成，宏观经济环境的不确定性使得广告市场需求面临震荡的风险。可能对公司经营业绩产生影响公司的应对策略是在多元化的客户结构上做切换和调整，以实现整体业绩的平稳发展。

政府补助占比22.9%雷达财经注意到，在分众传媒这份净利润腰斩的成绩单里，高额的政府补助对其净利润的贡献突出。根据财报，2022年上半年，分众传媒归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.8亿元。同比下降58.3%。四半年报披露的非经常性损益项目及金额一栏显示，2022年上半年，公司非流动资产处置损一，计入当期损益的政府补助等项目金额合计为3.24亿元。其中，计入当期损益的政府补助金额为3.21亿元，占公司净利润十四点零三亿元的百分之二十二点九。2021年12月11日，分众传媒公告称，公司累计收到政府现金补助为4.18亿元，发放原因为财政扶持，个税手续返还，就业支持计划等。当时的公告显示，根据企业会计准则第十六号政府补助的规定，与资产相关的政府补助是指企业取得的用于构建或以其他方式形成长期资产的政府补助与收益相关的政府补助是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。公司获得的上述政府补助均属于与收益相关的政府补助。

查看分众传媒过往财报，2019年至2021年，公司计入当期损益的政府补助依次为7.23亿元。三一亿元，5.86亿元，占各期净利润分别为38.56%，百分之七点五二和百分之九点六七。除此之外，分众传媒还热衷于购买理财产品。早在2017年6月7日，分众传媒发布公告称，公司集函，董事长江南春等多名高管近日收到广东证监局下发警示函。原因是除公司部分临时报告信息未披露，披露不及时，不完整，2015年年报信息披露存在遗漏之外。公司未在股东大会授权范围内购买银行理财产品，对公司及相关人员予以警示。同一日，分众传媒又公告拟使用不超100亿元购买理财产品。

如今来看，公司对购买理财仍然情有独钟。2022年上半年，分众传媒投资活动产生的现金净流出为16.35亿元，净流出金额同比下降10.52%。原因之一就是本期购买及赎回银行理财产品现金净流出为18.44亿元，而上年同期购买及赎回银理财产品现金净流出为15.82亿元以及上年同期新增购买1亿元及有3.5亿元银行大额存单到期赎回那么分众传媒的理财行为收益如何呢？财报显示，2022年上半年投资收益为2.47亿元，占利润总额比例为14.04%。其中主要包括权益法核算的长期股权投资收益9463.02万元。处置交易性金融资产取得的银行理财产品收益6721.64万元处置其他非流动金融资产取得的投资收益8351.53万元半年报同时披露截至上半年末期公司持有的交易性金融资产余额为53.13亿元同比增长6.69%不过。持有大笔金融资产也存在风险。财报显示，报告期内，分众传媒因基金类投资的公允价值变动出现损失1.08亿元。从一家独大到对手环四，依靠电梯媒体起家的分众传媒一度独享梯媒市场红利。

2003年，在互联网行业爆发之前，江南春创立了分众传媒，在广告传播环以电视平面媒体广播为媒介的时代。率先开创了电梯楼宇广告形式，占据先发优势，并经过2006至2007年的一系列收购。分众传媒在楼宇电梯广告界处于垄断地位，市场占有率在90%以上但市场格局在2018年发生变化。从传统杂志转型到t媒领域的新潮传媒向分众发起正面挑战。当年三月，新潮传媒完成40亿元的融资，随后便迅速扩张点位，还攻占了梯内屏，对分众传媒的地位造成一定威胁。在此之后，更多玩家向电梯广告领域发起冲击，并掀起融资热潮。天眼查显示，2021年9月，新潮传媒新增4亿美元战略投资，京东领投并成为第一大股东。成立仅四年多的踢影传媒至今已完成七轮融资，投资方名单包括绿地精创，薄降资本，蓝图创投等。2019年成立的喜平科技迄今已获得多轮融资，包括今年三月份b轮融资中出现了阿里巴巴的身影。

资本的大局介入，不仅充实了相关企业的资金储备，但同时也让行业竞争更加白热化。为此，江南春曾为分众定下目标，未来要覆盖500*500万终端5亿新中产，以其进一步扩大市占率，保证公司的议价水平。但目前来看，公司的扩张显得力不从心。根据彩通证券研报数据显示，2018年分众楼宇媒体点位增速为百分之七十五点四，但在2019年和2020年，它的楼宇媒体点位增速分别下降6.5%。4.74%。这次半年报中，分众传媒表示，近几年来，随着各类新兴媒体的兴起，媒体平台和广告载体的形式更加丰富多样。媒体结构正在逐步发生变化，这也使得媒体行业的市场竞争日趋激烈，在竞争激烈，的环境下，部分媒体可能会通过不断降低价格的形式来争夺市场份额这可能将会在另一方面对公司经营业绩产生影响。实际上，分众的竞争对手不止来自线下，抖音，快手等短视频的崛起也在蚕食其市场份额，尤其在经济承压的环境下。有观点指出，品牌广告在经济下行，广告主预算不足时期投放性价比不如效果广告。

虽然线上流量成本不断走高，但因为投放便利，投放额门槛低，导致其受到上家的青睐。分众传媒能否在群雄环伺的环境下再创辉煌？雷达财经江继续关注。欢迎点击关注我们，记得标新哦。感谢收听雷达财经，我们下次再会