2021年1月31日 进入春季行情第二阶段

朋友们，大家晚上好，我们来讲一下市场在前面两周啊，跟大家期间讲，到了一月底的话会有一个调整，这也是市场的一个共识，但是因为多种因素的原因下啊，导致调整的级别啊是有所扩大，也是引发了一些恐慌。不过呢，在这里金阳老师啊也跟大家也说了，当一月底过去之后，那影响市场的最大两个因素都将消失。那市场即将进入到春季行情的第二阶段。那么从指数行情向个股的行情进行转化啊，迎来补涨，全面普涨的一个行情。周五呢，盘中是有传言央行提升利率啊，导致恐慌盘大量出逃。

随后呢，嗯，央行辟谣了，市场也是应声而起。随后呢，这个逆回购的利率大幅跳水，终于回到了之前的正常水平了。其实从去年五月开始，央行就一直在缓慢的收紧市场流动性，这也是为什么自去年七月以来，市场一直是结构性行情的一个主要原因。那货币政策转向是确定的，但节奏是市场比较关注的，那么最近收得比较快，所以导致在高涨啊高涨幅之后会有一个急速的回调。那么也是央行对股市楼市价格过快上涨的一次警示，但最终啊，预计还是缓慢收紧的一个取势警示的目的呢。已经是达到了，春节前预计将缓慢投放流动性，保持节前资金平稳。下周开始呢，流动性问题将逐步缓解，市场的暴跌啊也比较难出现了。

另外呢，嗯，在这个周五啊，周六晚上的话，这个年报的预告啊是最后一天了，那么下周呢，这个业绩的影响因素也就完全消失了。从本周的这个杀跌来看啊，一部分的业绩比较确定性的增长和超预期的这种个股啊并没有下跌。下跌主要是集中在年报业绩可能有雷或者说不佳的个股当中，这也是资金在流动性收紧下做出的一个呃。去留的选择啊，抛掉不确定性的个股，重新进行定价。那么随着这个流动性逐步的稳定啊，业绩情况呢逐步的明朗，这两大诱发市场升跌的因素都将消失。所以啊，下周的反弹概率是极大的啊。那么反弹的概率或者说反弹也是必然的，那么是不是要大幅暴力的反抽呢？那这个可能性不大啊，市场经过这么一次杀跌，指数行情基本上是已经没有太大的空间了，也就是说春季行情的第二阶段行情。

它是一个个股的行情，接下来啊，精选个股是非常重要的啊。那么谁什么样的个股会在第二阶段有可能会大放异彩呢？第一就是业绩中长期确定性高的股票将继续被机构抱团上行。第二呢，就是业绩利空出境，2020年业绩趋势向好的个股，那么有一些错杀或者说超跌的个股啊。这些当中下周的机会可能会大，一些高位强制的个股能涨，但幅度可能不会太大，包括很多的个股可能会出现滞涨的情况。那么经历过前几年大风大浪的这个，对于这些波动啊，还是要淡然处置啊。那么就是目前这个点位下跌和1718年啊还是差远了啊，还是要有定力啊。不经一番寒彻骨，整得梅花扑鼻香。我们再看从这个2019年1月份以来，我们的A股以核心资产为代表的一批标的，走出了一波大约两年的轰轰烈烈的大牛市。

机构资金是不断买入，持续上涨。我们仅以沪深三零零为例，其中就涌现出多家超级大牛股，例如近一半公司两年涨幅翻倍，像文泰科技，泰戈医药，力行精密啊，都五倍了啊，这个恒力压P倍，山西分酒八倍亿，维力能，维尔股份都是超过十倍了。为什么这些行业龙头的大市值个股更加容易上涨呢？啊，有三个方面啊，第一呢，就是机构化时代的到来，散户逐渐的被消灭，就是去散户，机构化，机构多元化。第二呢就是宏观经济环境越来越不利于小企业，大企业的优越性啊是越来越大。第三呢就是市场资金体量大啊，这个时候啊，大家资金体量大的同时啊，更加注重长期的投资收益，因此对于公司业绩确定性增长追求高于爆发性增长的这种需求。特别是2020年7月以来，这种大小的分化在央行货币政策不断常态化后变得更加明显了。其中，5000亿市值以上的公司平均涨幅达到了57%，而100到500亿市值的公司平均涨幅仅有12%。50亿市值以下的公司平均下跌15%。

我们不能说大市值个股的上涨不合理啊，这毕竟呢是在特殊时代下的一个产物，但最终也会有一个纠偏的过程。5000亿市值以上的公司平均估值已经是接近100倍，很多已经100倍甚至200倍了。我们看像宁德时代金融，于海天味业，中国中缅，恒瑞医药，迈瑞医疗，这些估值已经是接近了100倍，或者说是这个，这个，这个，都到200倍了啊。尽管高市值不代表它一一定会下跌，或者说跌很多，但至少意味着高估值后面的收益率肯定会有所降低。甚至会出现滞涨和回调。而我们呢，区分个股的好与坏啊，肯定不只是通过市值来区分，很多伟大的公司都是从小市值涨起来的。所以在春季行情第一段结束之后，寻找中市值优质企业将是下一阶段的重点。那根据统计呢，100到500亿左右的这些公司啊，这轮平均涨幅仅有12%，并且由于业绩的提升，估值不升反降，平均下降了17%。相比较而言，一些细分赛道二线核心公司将逐渐的能够体现出来啊，能够体现出来，逐渐呢就能够体现它的一个性价比啊。

同时呢，因为市场预期比较低的这种情况下更容易获得超额收益。所以说嗯，监网认为呢，春季行情第二阶段的主线将发生一些变化，超一线龙头的上涨空间啊很有限了。而一线和二线的龙头将有很大的机会的这种崛起，那么这些新龙头大概率啊会在什么实施范围之内呢？那么新龙头的标准应该是处于在200到500亿区间当中。一般呢，一一家企业的市值超过百亿才会进入到基金的股票值，否则根本就不会有机构进驻。而当前的宏观环境决定了小企业很难弯到车车这个大企业，所以小企业的市值扩张空间是有限的。但200亿以上涨到500亿是相对容易的，但从1000亿突破到2000亿就比较难了。同时呢，行业要在新兴行业，起码要是高增长的行业当中，只有新的行业或者说高增长的行业才能出现共同繁荣的这种景象。

否则呢，内卷化啊，将是一只独幼。那么大家可以去试着去多关注，或者说找一找啊，那些个股会有成为新的一个机会点，特别关注那些明星基金持仓中新进的一些中小市值的个股。这些股票啊可能会成为后续加仓的一个方向