柏诚股份利润大幅波动，实控人过建廷存股权争议未解决

博成股份利润大幅波动，实控人郭建廷存股权争议未解决本文来自时代周报，作者雷应三月十三，**城系统科技股份有限公司将上会接受审核。拟登陆上交所主板。资料显示，博成股份成立于1994年，专注洁净式系统集成业务近30年，实控人为郭建廷。时代商学院研究发现，****至2022年上半年，博成股份存在盈利能力波动较大，应收账款占比持续上升的问题，且实控人的股份代持争议尚未解决。实控人存股权争议未解决招股书显示，截至2023年2月28日，郭建廷直接持有博成股份25.48%的股权。

通过博银博成投资控股有限公司间接持有博成股份63.92%的股权。通过员工持股平台无锡融机企业管理合伙企业间接持有博成股份0.13%的股权，合计持有博成股份89.53%的股权。是博成股份的实控人。不过，郭建廷与博成股份设立时登记的股东刘平之间存在股权争议。据招股书，1994年1月，博成有先设立之初，刘平以6.515万元的出资额成为该公司股东。1994年9月，刘平以现金缴款方式新增2万元出资额，合计持有博成有限8.515万元出资额。

持股比例为16.38%。1995年2月，刘平将所持百城有限的8.515万元出资额全部转让给郭建廷。根据保健机构对郭建廷的访谈确认，因受限于当时设立私营企业，需有劳动就业部门颁发的待业证或退休证。博成有限设立时，郭建廷委托其在无锡海通冷气工程有限公司的同事朱江等人带其持有博成有限的股权。不过中江寅五代业证古安排其夫人刘萍出面代持博成有限的股权，因此，刘平所持的博程有限8.515万元出资额是代郭建廷持有。1995年2月，刘平将所持股权转让给郭建廷，属于股权代持还原。不过，珠江在保健机构访谈时表示，1995年2月，郭建廷安排他转让博成有限股权，他**刘平签署了股东退出决议，退出时为书面约定价款，郭建廷意味支付股权转让款1995年2月至****年12月20日。珠江刘平未向郭建廷主张过股权转让款，且直至目前，郭建廷仍然欠付珠江流平波程有限的股权转让款。2021年3月7日，刘平和珠江委托律师向博成股份和郭建廷发送律师函。

律师函上认为，关于1995年2月股权退出的相关工商登记资料，其中股东会决议上的股东签字费刘平所签。刘平意味就此事授权其他相关人员代签，也未获取过任何股权转让价款。招股书显示，因设立时间较早，公司多次搬迁，早期资料保管不完善等因素，博成有限设立时出资的资料除验资报告和记账凭证外。材料及固定资产购买凭证及发票都缺失了，因此无法判断当时设立时出资资产的所有权人。同时，由于郭建廷与刘平之间的转让为支付任何价款，因此未在股东会决议中写明转让价款。双方亦从未签署股权转让协议。目前，上述股东之间的股权争议尚未明确解决，那么，博成股份的股权会否由此生变？股权不明晰会否成为该公司ipo的实质障碍？除了上述潜在法律风险，实控人郭建廷还与博成股份新增外部股东新潮集团，金圆荣幸存在对赌协议。

若本次ipo失败，实控人郭建亭将面临回购股权的义务。招股书显示，****年九月，新潮集团，金源融信以四元每股的价格分别认购博成股份1250万股。500万股股份，对应的投资总金额分别为5000万元，2000万元，对应的持股比例分别为2.39%。0.96%。****年十二月，博成股份控股股东，百银控股实控人郭建廷员工持股平台无锡融机与新潮集团。

金元融信签署了增资扩股协议之补充协议，将各方之前约定的返息式，优先认购权等条款不可撤销的解除。同时，各方约定的回购权条款解除后不发生效力。若ipo上市不成功，则恢复效力并继续履行。根据上述协议中的回购条款及效力条款，若博成股份ipo失败，投资人有权回收所持博成股份的股权。回收价按投资总金额加上年利率为6%的利息后，扣除不成有限累计向投资方实际支付的股息和红利计算归母净利润大幅波动。洁净式行业隶属于建筑安装业，尤其在半导体，医药，生物，食品等生产工艺对无菌，湿度，电磁干扰，静电微粒等环境要求严格的领域。

洁净式是新建厂房或厂房改造活动的前续性投入和基础建设。招股书显示，****至2022年上半年，百城股份的营业收入分别为18.57亿元，19.47亿元，27.42亿元，12.87亿元，归母净利润分别为1.66亿元，1.18亿元，1.52亿元，1.34亿元。其中，**，**至2021年，该公司的营业收入同比变动率分别为4.85%，4%，10.83，归母净利润的同比变动率分别为28.9/-100。28.81/200，波动幅度较大。需注意的是，2022年上半年，博成股份的信用减值损失转回金额为4106.53万元。占当期归母净利润的比重为23.04%。若剔除上述影响，2022年上半年博成股份的归母净利润为9294万元。对此，博成股份在招股书中解释称，由于部门项目的验收决算周期长，导致对应项目应收账款账零长，在回款前需计提信用减值损失，而项目验收决算后回款会导致信用减值损失的转回同时。博成股份表示，项目验收决算的节奏不受公司控制，导致净利润存在波动风险未来若客户经营环境发生改变。

项目验收决算周期变长，***及原材料成本提升，公司可能面临上市当年营业利润较上年下降甚至超过50%的风险。招股书显示，洁净式项目通常采用分期结算的付款方式和质保金制度，合同双方往往根据项目实施进度来确认和安排项目款项的结算和支付但客户各期项目款项的实际支付时点交项目物资采购及分包等款项的发生时点存在滞后。这意味着博成股份在实际经营中不但需要先支付质保金，还需要为项目进行阶段性垫付。报告期各期，百城股份的经营现金流净额分别为一点**亿元，1.17亿元，1.68亿元，-1.05亿元。其中，2022年上半年该公司的经营现金流出现了大幅净流出。此外，博成股份在招股书中还坦言，项目实施过程中的调整，深化改造等变更项也对经营业绩造成影响。变更项产生后，公司与发包方存在谈判议价过程，部分变更项合同不能在变更项实际发生的当期内签订。故形成跨期的变更项合同若变更向合同涉及金额较大，则将造成公司经营业绩存在较大的波动。

基于上述运营模式，博成股份的应收账款和合同资产占用流动资金较多，会计师也将应收账款坏账准备计提。合同资产减值准备计提作为该公司的关键审计事项。****至2022年上半年各期末，百城股份的应收账款及合同资产净额的合计金额分别为7.6亿元。11.4亿元，14.06亿元，14.7亿元占当期总资产的比例分别为45.05%。56.42%，57%点，58/700点，六三占比呈持续上升态势。

参考资料，一，博成系统科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书上交所官网二。博成系统科技股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见证监会官网