20201124苏先生也来聊近来热闹的“顺周期”【后附花絮争议，你怎么看】

喂艾尔包容。下午好，下午好。然后再谈谈自己的思考吧。然后因为之前我说就是说现在是下半场，对吧？那差不多下半场，下半场就投资会越来越难嘛，那肯定不如上半场这么机会普，普遍性这么高。嗯，然后呢，就是说那，但也说了嘛，因为上证这个坑爬完了之后嘛，2600爬到3300，这个坑爬完成了，那照理说简单的技术判断呢？可能在网上三三一个箱体对吧？那就差不多到4000点，那4000之后再说嘛。但我是理解我。我想说的是，呃，我理解的这个下半场啊，不会像以前那种，就是说一四年，零八年啊，零七年这种这种普遍牛的这样一种牛市。所以呢，大家觉得好顺周期的说的比较多，顺周期，嗯嗯，那我在我看来这种东西更多就是补涨。他不，他不可能成为。

就是说嗯啊，到这个点你去启动，然后翻个三四倍这样子其实就是我理解什么什么叫顺呢？就是前期的那些，比如说科技涨多了，生物医药涨多了，那么那些对那些公司，比如涨了五六倍的公司，那么你要再往上翻一倍啊，只是说翻一倍那么对其实从底部起来就八九倍十倍了那么那些资金想想哎。哟，我300炒到600那我还不如炒炒了300块我还翻一倍我还不如去挖挖这些低估的对吧，啊，本身就是说很便宜的什么大幅低低于净资产的这些个股那么他们本身也没怎么涨那么就就就涨涨吧。那么那我是这样理解的不完全概念不会像是什么一四年啊，比如说我原来比如说有一些有一两个领航的板块起来之后那么到这个阶段呢。很多就是说我也不管你什么基本面反正全部得给我超过两三倍我理解是因为现在是高质量发发展嘛。不是这种粗放式的发展的阶段所以我理解就未来应该不是这种普遍的牛市，所以我是觉得大家在这个上面还是谨慎一点的。他们来说只是一个下跌趋势当中的一个反弹吧，谈不上什么。

但当然我我不能说完全就是啊。那比如说六块进，看七块进，再跌到四块，它还能跌跌到两块，跌到一块，这个我我，我这种评论。嗯嗯，我只说比如说四块，它到五块到六块，那么下来又是四块，就可能就长期是这样这样一种趋势。那么我理解就未来的市场，我自己的观点就是说啊，越来越多的，就是说是往高质量发展的这种核心的这种标的上去。当然现在有有很多是高的，但是比如说科技跌到这个地方了，那么未来怎么起来，我们这个卖牛怎么往后走？还是说我觉得就是说像一八年，一九年，比如说今年，那么回十年，我说的远一点，就是我自己观点，比如十年过后，你往往回看，那么就像我们现在往回看当时，比如一四年，一五年这种你买五粮液，买一些头部头部头部五零的这种个股的一些机会一样。就是说一定是这个两三年，是，就是未来科技高质量发展的这批龙头企业的一个比较好的一个机会。还是在还属于个起点嘛，特别是他们杀到现在了。但是你说就是说你一定要去做这些顺周期啊，做这些东西啊，我我我，其实我我的问题就我提一个问题，就是如果你做这些这这些公司，那么说你首先你心里拿着踏实吗？他们未来的空间能有多多多少呢？完了之后打比方，今天一个涨停板，那么如果你拿的不踏实你是不是就会在这个地方考虑要走呢？如果一旦回撤五个点，那你你会怎么去做这些事情？所以我理解就在高质量发展道路上面那么你现在要去布局的我们现在要去布局的一定是那些龙头的你能拿着相对估差比较低的你能你能拿着就是说今天它十块涨到十五块哪不涨到二十块三十块我还是心里很有底细的对吧。那很踏实的这样去拿着的个股而不是说我今天涨了涨涨停板明天又涨一个涨停板然后我天天想着哇。

这个这个这个未来也没什么前途你一直在反复的去去拷问自己一直拿不住的这样一种状态下那这种公司我觉得就就最好还是不要去拿吧。那即使现在短期有机会那么长期我觉得他们聚会我认为还是还是没有大的机会的，可要看短期比较热了。理解，我理解这个意思，因为我们呃前几年还开玩笑说嘛，就当呃，那个时候卖方研究还有一个称呼，这个TM T行业。后来把T M T行业分开，就当当时初的时候，一四年一五年的时候吧。各家卖方研究所还开玩笑说，这个这些研究所的研究员，尤其是跟TM T行业的研究员，他的这个办公桌的座位会坐的离总监越来越近研究所所长做越来越近但是做得很远的是顺轴期的那钢铁啊。水泥啊，的这个这些呃，等等一些相关的但最近个历史现就是其实就是说你往回看当然现在我我们不是从未来回来对谈不上穿越所以你往回换一定是最大的投资机会一定是当时的一些一些比如说一些大的一些节点比如说零四零五年的一些消费其实当时。的一些消费者升级对不对，淘汰了很大的一批一大批企业，那么活下来一些企业走到现在能走的非常的好。那么现在比如说是我理解，比如18192000年，现在是一个科技的，一个一个很好的，一个高质量发展的一个识别，那么你可能十年回过头来，涨的最好的还是这批公司，对吧？那就像美股一样，我们现在在改革，那美股其实真正涨得好的其实不就那那那几家公司，那可能不止那几那大批公司还是在那个地方。

就是不动的。所以我们未来可能应该也是会有这样一个趋势化了，但不能说绝对啊，但肯定也是有这样一个趋势化未来这么多公司那么对里面好的公司真的是越来越值钱不好的公司那你现在就是说哎。冲进去炒作然后心态又不稳啊，你怎么去做呢，理解就说就就就在这个点好不容易科技杀下来我觉得还是看一看吧。有一些好的公司对吧，现在可能会熬的时间长一点那你就有本事去挖掘就是说一个大方向的一些龙头还低估的那当然更好对吧。就没有本没有这个能力的话那我觉得你就大的科技龙头杀到这个位置的也是可以看一看你就当长期存款呗。对吧，可能生活也不得了。嗯，我想问你刚刚其实听的时候我就想问你昨天有没有听节目哎，昨天有没有听节目？十七点之后特立章说的一段话，哦，这没有你，您，您，您再说一下，我就学习一下。

不不不，其其实应该这么讲吧，就是他其他的一些观点我我因为我记得也不全啊，但我印象当中他对于顺周期这件事情的态度跟你刚才的表达是很像的他也觉得顺周期的这一波的上涨。更多的就是因为跌多了所以涨上来，因为他们更多，更就是还是粗放型的一些企业，我不能说里面就是说有一有一些是还是具有高成长性的。对吧？但是大部分你像煤炭，比如钢铁这种东西，就是已经过已经是我，我还这么说，就前面十年或者前面十五年，那你去谈这个公司，我觉得很好，那时候国家高速发展，一个粗放式发展的一些典型的一些代表企业。龙头企业在那个里那你说未来十年我们都说了高质量发展，高质量发展，你说他们还会有多少机会嗯，OK啊。所以即便现在还在泡炒，甚至于你愿意进去参与的话，你也应该把这件事情想清楚，不要想着高是你，你拿下一个，如果你怎么你是从基本面出发的，那么你你拿这种公司我理解是很忐忑的。

如果你一旦心情很忐忑，那么他一找你，就会想着抛对，吧，那这样的话你本身也赚不到钱OK。谢谢苏先生从苏州来电话，谢谢您，谢谢您。再见。热线电话也很热闹，2162780977的热线电话二号线有一位叶女士来电，啊，我们听听她来说说看。喂，喂，你好，您好哎，您是包包是吧？啊，你好，对，是我哎，那个，我是想参与那个啊这个，讨论一下刚才那个顺周期的那个话题。啊啊，我是。呃，我个人认为是不会，应该应该不会是一个短期的行情，因为其实这个顺周期最近表现得比较好的主要还是有色有色它的这个基本的逻辑应该就是涨价哦。

你包括像铜啊，铝啊，涨得比较好的都是这个，在这个期货当中有大宗商品的这个涨价啊，所以我认为不应该是一个短期的行情。呃，另外呢，就是我是想表达一下什么呢？我就觉得咱们个人投资者对等一等，很难弄。前面前面半句我还在。呃，顺周期就是因为涨价，那涨价为什么它不是一个短期的涨价，要长期涨价呢？呃，因为这个商品呢，它是有这个供求关系的。对于期货呢，我是我个人，是不是非常的了，解呃，但是呢，呃，我是觉得啊，就我们个人投资者不需要去把这个事情特别明白。到底为什么呢？这跟自己的钱有关系，怎么能不搞明白呢？是因为你搞不明白。嗯，叶女士，你要聊的是个人投资者不要搞明白。还是顺周期不是短期行为？咱们把这两个题目顺周，顺周期不是短期行为，那么我们只说只说这件事情，为什么它涨价不是短期行为？呃，这是跟这个大宗商品是有关系的，因为现在大宗商品怎么行的，随着疫情的好转，它这个大宗商品就是说它这个市场是有这个需求上来了啊。所以说大宗商品它都是会有一个涨价的预期，而且这个涨价是比较持续一个预期，我我这个问题就在这里，为什么它持续呢？这就是我第二个问题。

如果可以的话，我就想说一下我这第二个观点，您第二个观点就第一个观点，其实您告诉我的就是第一个观点是它一定是长期的。第二不用去搞明白它是长期还是短期，我刚才是这么理解应该是错的我我这这样对我这句话应该我反过我反过来说就说错了我就说这个不是不要搞明白而是我们个人投资者很难搞明白就像南因为在我们的这个眼界包括层面上那您说您的观点机构您能够看到的为什么只持这个观点嗯。我觉得我们个人投资者你就是如果真的想操作，我觉得就随着这个资金来走就行了，大的资金认可，那我们就跟着资金走就好。这句话是这，这句话跟第一个观点没有任何的关联性在里面。好，那我们就把第一个观点扔在边儿上。您就告诉我您怎么看大资金？呃，大，就比如说啊，现在比较这个活跃的这个板块，那么比如说一个呢就是这个有色板块。

再一个呢就是新能源车，这个这个板块呃，再一个呢，就比较这个刚刚起来这个军工，还有一个就是科技，科技，所谓就第三道S第三你选一个吧。因为时间关系对，而且您刚刚每一个都是很大的，我还可以具体对，主要是在这几个板块轮动。你比如说今天科技起来了，但是你可以看一下这个资金这个有色的这个资金依然是在慢慢的往里进不等等是科技还是有色今天涨的是科技上半场涨的就是上午涨的是科技您打算聊有色还是聊科技这个两个不是同一个板块啊。我印象好像不是，您打算聊哪一个？您说清楚我，我主，我主要是想说一下，就是说我们个人投资者，他这个这个，他这个资金的一个。叶女士，我们每一个打进电话的都是个人投资者，而且您反复用这样的字眼呢？或多或少会不会让别人怀疑您？呃，不是个人投资者，我不知道我说清楚了没有？就像我们聊天儿不会老是说你们人类怎么怎么没人这么说话的一样的道，理好好我我我这样我我就是我就只要是想表达什么呢？就是很难能够看得明白比如说这个有色您就来说不能自得多远啊，我们我就说只要是比如说今天调整的今天调整比如说呃。

周期板块呀，啊，或者是这个或者是新能源车板块，它在调整的时候，你看看资金有没有离开。怎么看到资金有没有离开？他都会是公开的数据吗？什么数据啊，公开的这些平台，你比如说很多的平台，像东东方财富，不是什么数据，就是资金的流入流出。您指的是大字大单的流入流出吗？不是的，不是的。比如说东方财富，它它就有一个板块，你就可以看出来这个这这个，比如说这个股票，它是三天和五天大单流入流出呀，对啊，就不是不是大单，它是整个的。这个事情我跟我们大概很多年以前就讨论过啊，大智慧也好，同花顺也好，包括万德也好，他们其实都有一个所谓的资金流入流出但是这个资金流入事实上不可能有任何一只股票资金流出的单流出是不可因为总得有人接手吧。你你光有卖没有买这件事情怎么去成交怎么去流入和流出呢？所以流入流出它只是不同的算法而已这家软件以400股或者以多少手或者以多少块的这个这5万块钱的这一单为上为大单。以下为小单。

OK这样的话大单才能够算出所谓的流入和流出这个数据的本质是这个意思那么从这个角度来讲的话。您更相信的是哪一家，您可以来告诉我，或者您觉得哪一家的这个计算更加的精确您也可以来说我比较。我就是比较多的，看的就是东方财富啊，OK，呃，看它的大单的流入和流出。那您今天看到的有色这边是大单流入还是流出的？呃，有色主要还是要看一下个股，就是你手中的个股，那么我看我的个股的话，因为我是以中字头来打投一个铝，一个铝业的，一个一个一个个股，牵扯到股票了。哦啊，对对对，不好意思，这个中字头的一个股票，然后就会关注到它。这个资金呢，是在调整的时候，那么它是进呢还是出的啊？如果资金是往外连续的，往外出不管是大的，资金也好小的，往往外再出，我就会留意了，我可能就会暂时出来。呃，观望一下。呃，是这样，我想表达什么呢？我呢，这个入市差不多四年左右啊，我就总结了一下这个，不断地在思考这个问题，就是作为我们个人这个做股票来说。怎么样能够啊，你，你站在这个不亏钱的这个队伍里边啊。

我，我，我简单说一下我现在的配置啊，我其实有部分的资金是放在这个基金里边的，哦，主要是放在基金。你怎么选基金给我们说说。呃，我这里面基金呢？这个我曾经参与过，私募，公募都买过，最后我的这个判卖这这句这句话不惧任何的指导意义。对对对，您怎么选公募产品？私募是不能在公开场合做广告的，所以您要提的话，您和我都吃不了多着走。所以公募产品您怎么选呢？我是这样我首先一个选择这个公募的一个这个公司就是有有一些这个公募的公司还是回撤152家公司您选哪一家怎么选我选了？十家呃，不选的时间什么标准选的啊？首先一个这个公布的，它的这个就是回撤，它的往年的回撤。对不起，这句话我没听懂，不能说，也不能说公募基金，所以他就是公司。

我就简单这样说，我就不会这个。这个问题就在这个问题就在这里了。我面前有十家上海传统老字号的摊，你告诉我哪家最好吃？如果你开口直接说哪一家最好吃，我就认为您漏怯了。因为任何一家里面都卖十种产品你是不可能开口说哪一家好吃的没一定是哪一家的包子好吃哪一家的春卷儿还可以所以您刚才说公募公司的回撤比如说我如果我如果想买这个健女士这样吧。首选易方达啊，好的原来你是那儿派来的任女士。看起来功课还是要稍微好好做一下的。

即便你想为某一个品牌去鼓一呼的话，你还应该搞清楚，我是包容在第一财经广播每个交易日带给你更多的您分享