（dinner）分享：谈谈最近的市场和估值判断（2021.1.16）

大家好，我是生活如歌。那么今天呢，我来跟大家聊一聊这个最近的市场的分析，然后呢，呃，最后呢，给大家给大家一些建议啊，或者说是提醒吧。然后呢，这篇文章呢，其实已经发在我的公众号了，如果有需要原文的呢，可以去我的公众号上去找这篇文章。然后我们开始今天的分析。那么首先现在的市场呢，第一个是抱团，那么包含意思呢？就是说绝大部分这个新，这个发行的那些基金，筹从这个我们普通人手啊发筹集过来的这些资金啊。被用来推高已经就已经很贵的板块，然后最近呢，它现在已经有松动，甚至有调仓换股的这个迹象，就是从这些什么比如说这个军工啊。

消费啊，新能源，像这些比较贵的这些板块呢，转移到比较低估的板块，比如说银行啊，保险啊，地产啊，基金啊，类似的，这些低估的行业，就是从那些已经非常非常贵的那些板块开始。有慢慢的筹码在转移的这个倾向。那么在这种情况下呢，我觉得大家如果说买的基金啊，你买的什么什么主动型基金，如果说你买的这些基金是靠的是抱团。这些股，这些板块就是些很贵的这些板块呢，那么我建议啊，你买的这个基金减仓，保留收益，而不是说渴望赚取最后一块铜板。而且我发现最近这个市场的明显的已经开始有大量的筹码在转移了，说明说明这个市场的这个整体的趋势。不再是说一直往某一个很贵的板块在净净资金，而是说开始有嗯，从高估板块向低估板块转移筹码这样一种倾向。这是第一个分析。第二个呢，我们来看一下整整个市场的估值，那么当前GDP呢，我们为100万亿，然后现在沪深两市加起来差不多是1790万亿啊。

所以证券化率呢就已经达到了89%到90，相对来说是中高位。那么如果说这个证券就是沪沪市和深市两市加起来的总市值超过了GDP，那么这个就需要格外的谨慎了。那么你像比如说2008年，或者说2015年，像这种大牛市，他最后的这个证券化率呢达到了超过。达到了这个超过100%，就是比如说达到100%，一百分之一百二这样的一个水平，这个这个水平是嗯，非常非常高的，需要积极的小心，需要极其的小心。然后我们来再来看一下上证指数的市盈率，日指数市盈率是十八倍，那么在这个位置上呢，有全球的主要的指数啊，比如说道琼斯工业指数啊，日经二二五指数啊，法国CC指数啊，英国的副时指数啊。

那么跟这些世界上主要的指数相比呢，我们的市盈率呢，这估值呢，相对处于低位啊，就跟这些板块全球主要指数比还是相对低位的。相对低位的。为什么呢？因为我们中国虽然说也在放水，然后国外呢，国外的放水的速度和力度比我们大的多点，美国一放就放几万亿，几万亿，对吧？那么这个水，那么那个放的那个水流动性非常好，那么流动性非常好了之后呢，那个资金它他要去往哪边走呢？不可能去往没有利润地方走，他又只能往股市走，对吧？就推高那些得往资产的方向走优质资产，所以优质资产就越来越贵，就往股市走吧，对吧？所以那么上证指数的这个市盈率呢，达到十八倍，跟这些指数跟这些全球主要指数相比处于地位。那么第三个方面呢，就是新增投资者数量，这个是看我们投资者情绪方面。在这里呢，我们我主要介绍两个两个数据，第一个是二零20年2月份我们新增投资者数量是89万。然后2020年的7月份，我们新增投资者数量是242万，大家可以看到两者相差的这个投资者数量是非常多的。可以差三倍多对吧？也就是说，你市场情绪低落的时候，可市场情绪高涨的时候，通过这个新增投资者数量，是可以觉察到现在市场的这个情绪是否是极度亢奋的啊。那么现在这个情绪呢，我个人觉得是处于中部啊，就是说既不恐惧，也没有说就是抱有过分的幻想啊，过分的贪婪。

那么在这种情况下呢，还是要谨慎地观察，还是要几度的观察？然后我们再从市场的整体行业板块来看啊，刚才已经讲过了，就是资金啊，不断地在高位涌入个别板块。现在的情况呢，呃，已经开始有略微的转变啊，就是开始有筹码松动，不再像往那些高位的，那些估值已经很高的地方走。相反，那些低估值的板块啊，现在已经越来越受青睐了啊。当前市场分析的话，而且呢资金不断地涌入各行各业优秀的龙头公司，这个和我的预期是一样的，就是小公司的地位相对受到冷落。当然我们说刚才说部分优秀的龙头公司确实估值过高，比如说新能源啊，军工啊，嗯，消费啊等等人，比如说那些白酒啊，对吧，就特别贵了。那么像这些估值过高的，估值过高的这些农村公司呢，确实应该小心谨慎，以防追高。在危机面前啊，优秀的龙头公司，它拥有更多的现金流，可以抵御冲击。

然而很多的中小型公司呢，它由于危机来临，不断失去市场份额。这个倒是小事，很多中小公司因为欠了一屁股债，然后呢，断了现金流，他就可能直接倒闭啊，直接倒闭。而我们刚才说龙头公司，它会不断地占据更多的市场份额，在这场危机之中会不断地占据更多的市场份额。然后危机结束之后呢，它的利润就会大幅增加啊，这个是我的判断。最后呢，我们再从这个全球来看，那么当前呢，我们这个疫情啊，导致全球的这个经济发展停滞，除了说中国还在持续的运转之外呢。

西方国家基本上都是处于持续的生产能力减弱啊，病毒给这个西方带来了持续的重创，那么除非有明确的医疗情况的改善。或者说开始大规模的管制，实质性的管制啊。如果说可以做到这些，可能会出现啊，全球的这个疫情会大规模的好转，生产能力会不断的改善。但是这个呢，其实相对于西方民主国家来说，几乎没有可能，病毒它只会越来越猖狂。所以在这当前的这个情况呢，当前的这个时候，全球的投资的钱都会不断地涌入中国，中国将会成为全球最好的投资场所。

所以这个也就导致我们不能单纯的从估值来看问题估值，它是历史总结。在当前的实际情况下呢，我们不持有资产，资产是什么呢？比如说大家买买那些房子，对吧，就是资产，然后股票，优秀公司的股权，它也是资产啊，也是资产。那么现在中央把这个房地产的这个钱掐断了，对吧？那么钱进不了房市了。本来说按照这个过去的经验对吧，如果说危机来临的时候，房市大家都去买房子，房市它会房价肯定还会再翻越本。但是现在情况是中央知道房产泡沫实在是太高了，所以说他就让这个钱呢，不不能再流入到这个房地产市场，那么这个钱你看看它只能往那儿流。它只能往股市流，所以优秀的龙头公司它就会不断的上涨。

所以呢，在这种情况下，他大家都在就各国都在放水的情况下，如果说你不持有资产强势一个重大的损失。重大的损失，你有了资产，才能保障你的这个保障你的这个财富啊，不受，不是那个，就是缩水，不是缩水。所以如果说你不持有资产的话，在这种情况下就是非常危险的事情。而且呢，最近我们金融开放的力度越来越大，所以我们的资金其实是不缺的，外资进来的钱他会越来越多，所以你像外外面的这些钱进来之后。大量的优秀资金进来之后，他只会有网中国最优秀的公司。六比如说上周五那个沪深300，全国最优秀的300家，50家公司，所以钱会不断地往这些公司流，那么龙头公司的估值呢，它就会进一步的提高。

所以我觉得如果说你看的那个啊，你会发现这个龙头公司啊，它越来越贵对吧，越来越贵，而且估值呢也确实越来过。那么在这种情况下，如果说你估值，如果说你这个本身就持有的，那我觉得你不用担心啊，对吧？它很可能还会继续上涨。但是说如果说你是把它当作一个嗯投资的话，那你那我不太建议啊，不太建议就买那么贵的东西，你可以去买那个低估板块的优质公司嘛。对吧？所以龙头公司的估值进一步提高之后，我觉得是很正常的，因为资金他只能去这些地方，去小公司，它根本这么多钱，它是不够的，它是不足以去进去的。那么上面呢，四次四点分析，我觉得就已经给大家分析完当前的市场的整体情况，那么最后呢，我们来说一说提醒和建议。

第一个对于大家一直关心的指数基金问题啊，我觉得说你买了什么，上证五零，沪深300，我觉得都是可以继续定投的，继续持有的，我觉得这些都都没问题啊。对于你手上已经持有的这个指数现象，如果说你的心态是想要落袋为安，那么冷，如果说你心态就啊，你你担心他那个啊，对吧？现在估值那么高了，对吧？你内心还感到害怕，那么呢，这个时候你就按照你自己的内心去做。但是我的建议呢，你可以继续持有啊，建议呢，你就自己自己决策，拿着这个决策的权利呢在你自己手上啊。我的建议是持有。那么第二个呢，就是说对于一些个别高估值的板块，比如说比如说这个新能源，消费啊，军工里面有很多很贵的公司，那么你就不要买这个公司，那么套牢的可能性会非常非常高。

第三个呢，就是大家现在可以去布局未来持续向好的行业，找到优秀的公司，在他们估值便宜的时候买啊。现在其实有不少优秀的公司，它的估值还是很便宜的，可以做长期的布局，比如说银行啊，保险啊，地产啊，基础建设。听好了，这个是做长期的布局啊，长期的布局最后一点，第四点就是说你买了那些热点板块的什么主动型基金。那么我的建议呢，就是说我觉得建议呢，你就逐步卖出。为什么呢？因为它估值特别高了，你拿在手上的这个风险非常高，它可能净值会不断的缩水，那么在这种情况下，你还不如落在为岸呢，对不对？你的那个估值都特别高了，所以你拿在手上你也不，你睡觉也不安心对不对？所以这种情况下呢，我的建议呢，就是说你逐步的卖出，当然决策还是得你自己决策好了。那么今天的分析呢，咱们就讲到这里，咱们下期再见