下一个招商银行，甚至有独特优势，平安银行，中国零售银行新秀！

点击上方价值事务所可关注并星标本号文章仅记录价值事务所思想，不构成投资建议。作者，梅友群不收费荐股不带客理财。这是价值事务所的第791篇原创文章。咱们国内的整个银行板块近些年表现都十分差劲，如果按时净率来看，板块集体迫境，这意味着在资本市场的眼里，它们所蕴含的风险使得它们连账面资产都不值得。但即便如此，也有几家银行例外，即便在如此惨烈的行业背景下，他们也走出了自己的高光，比如招行，比如平安，他们都没有破境，这背后必然有特殊的原因。

要知道，资本市场中长期来看是有效的，而招行的逻辑咱们在昨天的文章里已经讲得很清楚了。今天咱们的主角是平安。我们都知道平安银行属于中国平安，中国平安是一家覆盖了整个金融板块几乎所有细分子行业的超级庞大公司。拥有几乎所有的金融业务，如银行，保险，证券，投行，信托基金其实招商银行背后的招商集团也基本什么业务都有。或者说，这些大型的金融集团基本都是如此但一个冷知识是，只有中国平安内部业务是可以交叉的。内部客户是肥水不流怪人田的。举个例子，所长一个朋友是某券商营业部的老总，他会经常定期拜访大银行，如中信，招商，兴业等等，目的自然是让这些银行给他的营业部导流客户。那么问题来了，不论中信还是招商业或者是兴业，他们的集团里都有自己的证券公司，自家客户为什么还要给到别的券商呢？因为这些银行和证券在集团内部都属于兄弟公司，薪酬体系没有打通，谁管你啊？只有平安内部薪酬体系是打通的。

一个平安银行的工作人员既可以拉储户，也可以介绍储户去平安证券开户，还可以推销平安家的保险。最后这个工作人员可以得到多份绩效结算而其他的银行或者大型金融集团，由于内部没能打通，因此他们给不给兄弟公司引流要看对于自己而言哪个利益最大总之。对于平安银行而言，活在中国平安的内部零售客户天然是不缺的，毕竟中国平安别的可能差点意思，但客户尤其是高净值客户平安自认第二。没人感认第一了？还记得在招行里所长说了啥吗？所长说，整体而言，其实零售用户及咱们C端个人用户其实是比企业端更优质的存在，整体不良率更低，质量更好，而且利息收取也能更高。平安银行由于有平安集团的倒流，虽然TO C的口号喊得比招行晚两年，但成绩出的可疑点不比招行慢，截止今年上半年，公司的零售金融业务占到了58.12%。比招行的53.46%还要来得高一点。整个财富管理业务增长也十分亮眼。今年上半年，公司零售O同比增长28.4%至2.98万亿，虽然赶招行的10万亿有好几倍，差距毕竟平安银行和招商银行整体不是一个量级的今年上半年平安好不容易才达到102.39万理财用户同期招行已经有一千万多点是平安的十倍不止但这也侧面说明平安的客户平均而言一个顶别人家的好几个高净值用户那不是盖的最最关键的是。

平安这个O增速很快呀，本来去年就是高基数，今年还能维持近三十个点的速度增长非常不错了。得益于零售OM的高增长，公司的财富管理手续费上半年达到45.93亿，已经占整个手续费及佣金收入的22.2%。同比提升0点73分点。同招行一样财富管理里面基金代销板块涨得最快，收入同比增长172%点，六至于平安的不良率之前虽然和行业平均一致但近一年开始大幅改善目前显著低。于行业平均水平仅仅只有1%点，零八如此亮眼数据背后是因为平安银行近些年坚持对公业务做精。也就是对企业端业务严格把关，这又再次说明零售客户在银行整体质量比企业好太多因此银行们纷纷往零售转型是对的而网零售转型在昨天招行的文章里。所长也讲了，不是想赚就转的这涉及企业自身的姿态站着说话惯了的公司想让他跪着和客户讲话还是很难的比如那几大国有制银行的APP如此难用。一看就不是好好和我等平民平等沟通的态度。而平安也好，招行也罢，至少APP是用心去做了的。

且平安比起招行有一个特有的优势，那便是数据。由于平安集团早早就将整个内部体系全部打通，因此数据自然也是通的基于整个平安集团的庞大客户数据和黑科技。平安银行对C端客户的把握自然将远超其他银行其拥有完善的标签体系以及客户画像分析不论是从数据纬度上规模上还是模型的有效性上在同行业内都是领先的此外。平安银行的不良拨备率也是行业拔尖今年二季末的拨备覆盖率为259%点，五三和兴业银行基本并列行业前茅当然了和招行还是没得比招行的拨备率简直一骑绝尘。资本市场最最青睐，招行这肯定是有原因的目前在整个银行板块中龙头老大哥肯定还要数招行平安各项经营数据虽然已经很优秀比别的同行好了太多太多但比起招行还是要逊色一筹但平安比起招行有一个巨大的优势那便是背靠中国平安这棵大树由于平安内部各个子公司全部打通因此平安银行天然就比别的同行有更多。的潜在优质客户更多，的数据因此当下虽然还赶不上招行老大哥但增速足够快，未来赶超也不是不可能所以资本市场如此瞧不上银行。但高看招行平安一眼，还是有道理的