670.基金经理是如何变成韭菜的？

基金经理是如何变成韭菜的？

主播：小陆

以下来自周围案例，随便扯扯，权当娱乐。

2018年1月，大蓝筹经过了一年的稳涨，指数来到了3500点。某私募基金经理，我们称为A君，认为随着偏好价值投资的外资的大举买入以及牛市后中小创的暴跌，市场上的投资者真正认识到什么样的企业才是有价值的。相对国外估值，A股和H股的大蓝筹估值合理。业绩不错，特别是H股更低估。因此要重仓，全仓大蓝筹。特别是金融、医药。选定中国华融，中生、石药，一年过后，清盘，卒。

2018年8月，指数来到2600点，某基金经理B君觉得历史罕见低估。决定买入大蓝筹，理由同上，相信国运，相信我们的经济前景，而且觉得回调了很安全了。全仓买入很安全的730块茅台，然后同时觉得大家太悲观了，配置了一些44块的格力。时间过了几个月，B君，清盘，卒。

2018年10月，指数来到2550。某基金经理C君，净值来到了0.7.他觉得整个市场的估值是很低估的，也相信经济的前景。但前面连续8个月，跌到怀疑人生了。风控要求他只能保持两成仓位，避免清盘。客户赎回压力很大，导致他每个赎回日都要装死，躲着。自己虽然有自信和逻辑判断，但也怕清盘不敢加仓。就这样熬着，下跌，被迫卖出，下跌被迫卖出......

2019年2月开年，随着指数的反弹，活下来的基金经理们纷纷松了口气。但仓位这么低怎么办？买大蓝筹？不能给别人抬轿！业绩除了绝对还有相对的。那么买跌了很多的没人要的小票吧。几个人合起来买，一小段时间就涨的很好了，要是来个游资，参与，可美好了~大家露出了幸福的微笑。新的“牛市”终于要来了......吗？

那么问题来了，A君和B君清盘是因为他们真的水平不行吗？A君当年在卖方，研报条理清晰，有理有据，曾经发觉出了十倍的消费牛股。B君作为个人投资者，靠茅台，格力走上了财务自由，对酒业、家电的研究和理解为人称道。C君作为差点清盘的基金经理，过去五年业绩年化20%，也算是有才学吧，还有一个没写进去的D君，他的基金是投资新经济的基金。2018年全年的业绩是-18%，其实表现远好于相关指数。但是因为投资者赎回，也已经清盘了。从结果上看，这几位都成为了大家眼中的“韭菜”，那么他们是如何成为“韭菜”的呢？作为嘲笑他们的看客，又是不是韭菜呢？

作者：群兽中的一只猫

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来源：雪球

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