1083.特斯拉和百手平安

特斯拉和百手平安

来自老柏树也有春天的雪球原创专栏

主播：小陆

我很少用这种比较另类的长文标题，这个其实也是自己一直在思考的问题。

今天刚好巴老的股东大会线上发布，并也在雪球直播，引起了广泛讨论，老柏也分享一下自己的一些看法。

大家都知道证券投资的鼻祖是格雷尔姆，他也是巴菲特的老师，在后期影响巴菲特的还有费雪和芒格，使其最终形成了巴菲特的投资体系。

以上这些都是朋友们耳熟能详的故事，老柏无意掉书袋。真实想表达的，是要辩证去理解他们这些投资家的思路和指引，不能一味照搬去复制。

具体谈谈我自己的一些观点。

一 集中还是分散

在我国的资本市场体系下，市场有效性还是偏低，主要是投资客群构成的问题。因此长期证券价值和市值偏离度较高，定价错误偏多。

个人投资者结合自身情况和承受能力，我的看法是百万以下的年轻投资者，不建议过于分散。

这是，因为初始资本大小，最终决定了投资时间的长度和宽度。以上不是绝对，但每个人必须结合自身情况来对待。

以我个人目前的状况和认知，我更偏向于局部集中。这个和我的认知必须是匹配的。

二 长期持有和永不卖出

巴菲特的打孔理论，让大家知道减少投资频率和公司选择。但一旦出手就长期持有永不卖出。我们假如比较肤浅的，去认识这种他在不同时期的论点表达是比较可笑的。

先不说这次清仓航空股，就看看之前他的投资案例也有不少失败并清仓的。我们假如读死书认死理，其实就是和投资本质背道而驰。

破除盲目崇拜任何人，辩证法看待世界和投资，是每个人成功投资的基本原则。建立符合自己的投资法则，不拘泥于教条的形式束缚才是正确大道。

自己持有的公司基本面没有恶化，持续能增长盈利，行业具备较好的增长空间，又由优秀和股东利益一致的管理人打理。这些条件没变化，确实不用卖出。并且在我们体系下，长期持有后卖出，还没有资本利得税。这是和巴菲特最大的区别。

三 价值投资就是抠门，滚数字雪球

很多人理解夹头就是想方设法凑钱买股票。平时节约和抠门，买东西都注重性价比。妖魔化延迟享受等。

我的看法，基本同意。但是一定明白我们的投资初衷是什么，我们在世界存在的意义是什么？这个比单纯的数字滚雪球和守财更重要。

人生不是只有投资和股票，还有更多的美好的生活值得去追求。在合适的时候奖励自己的奋斗，改善自己的品质和生活。这个其实就是精神和物质的双轮驱动。

每个人活的开不开心，取决于自己。所以在某一个阶段，特斯拉和百手平安是一样的等价物。

最终，巴菲特退化了吗？

我认为没有。时间的洗涤，时代的进步，会让每个人衰老和死去。但是有的人思想，会一直流传百世。

我们不需要盲从，更不需要畏惧。

因为我们活在一个不弱于他的那个时代。

好了，就啰嗦这些。朋友们，节日快乐。

作者：老柏树也有春天

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来源：雪球

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