1204.我为什么唱空片仔癀

我为什么看空片仔癀？

主播：小陆

片仔癀是一家可以保持15-20%稳增长的企业。经济形势不好的时候，差不到哪里去，好比上半年很多企业都是亏损的，片仔癀还能够有15%的稳增长；经济形势好的时候，也快不到哪里去，这都是管理层来把握的。任何时期，唱空片仔癀，都是不缺少理由的。唱空的人：认为这15%-20%的增长，太低了，片仔癀这么低的增长，凭什么居然会有这么高的市盈率？太吓人了吧？如果经济形势好转，片仔癀能够跑赢大盘吗？如果一下子达不到市场的预期是不是会立马来一个戴维斯双杀，把估值打下来？

唱多的人：正好相反，认为这样永续经营的企业能够达到15%-20%的稳定增长，马拉松就没有问题，资金就会青睐这种企业，长期拥抱稳定的高确定性！这也是高估值企业会一直被高估的原因之一！

更有甚者，直接把两个逻辑混合一体，牛人啊！总之，这15%-20%的增长，无论是高了，还是低了，都可以用来作为看空片仔癀的理由！未来几年如果进入牛市，片仔癀必然不可能跑第一名，会远远落后某些股票；那还需要看吗？直接唱空就好了，更不要说理由说逻辑了，如果你对牛市充满期待充满憧憬的话，也是要有理性的思考，所谓牛市跑第一名的股票你能抓住吗？即使抓住了你敢于重仓吗？敢于一直拿到牛市结束吗？在牛市里面充满幻想，想把一个甘蔗从头吃到尾的人，最后都没几个有好下场的！

大家也应该有听过一个故事：有一妇女,总是不停地在一座庙前哭泣,一天,老和尚问她:“你为什么哭得这么伤心呀?”她说,“我大女儿卖布鞋,这连天下雨,我大女儿一双鞋都卖不出,我如何能不哭?”

老和尚觉得理由充分,逻辑清晰,不哭才怪。可是,转天,天晴了,又见到她在那里哭,老和尚不解道,“天晴了,你怎么还哭啊?”那妇女说道:“我小女儿卖伞。这天晴了,我小女儿伞也卖不出了,我如何能不哭呢?”理由同样充分,逻辑越发清晰。然而,既然无论下不下雨,她都能哭个稀里哗啦的,那么,她哭得越响,哭的理由越充分,逻辑越清晰,不就越说明其实哭天抹泪的,是既不需要逻辑,又不需要理由的吗?

如果你真的想找到一只在牛市里确定能够跑到第一的票，同时在熊市里面确定又能够有15-20%的稳定增长的股票，只怕最后，就会像那个妇女一样，晴天也哭，雨天也哭；牛市也亏钱，熊市也亏钱！

作者：乐游-杨生

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来源：雪球

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