371.胜率和赔率是互损的

商业财经2018-04-16 05:07:31 27.3w
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胜率和赔率是互损的

来自虚极守静的雪球原创专栏


随机想到了一点,随便聊两句。胜率和赔率是互损的,这是自然规律,不能硬去提高,提高了一定带来潜在的隐患。

(一)、价值投资:高胜率中(低)收益。

首先,重点是高胜率一定要把时间花在研究和选择这个过程上面

1、增量比存量好,行业从无到有从少到多,此时无所谓护城不护城的。

2、公司治理好,做强比做大好,分红比圈钱好,增持比减持好,混合股权比单一好。

3、熊市比牛市好,估值这个东西是非常非常难衡量的,最简单办法就是尘埃落定时候,此时估值整体低,无所谓判断技巧问题。牛市就是个诱惑人的大杀器,尘归尘土归土。

4、心理素质好,牛熊搞的周期波动大,得抵抗的住,不要随时去风控,不要随时去止盈,搞成基本面趋势投资,或者基本面投机。

四个方面把握好

其次,几个误区。

1,追求赔率。每年追求50%,那一定不是价投,价投就是平均15%-20%,胜率提高则赔率必然降低,同时去追求赔率的结果,就是提高换手率增加风险,这个世界上有高胜率高赔率的东西,但都是可遇不可求,追求必死。

2、追求竞争力和护城河。这个是提高阿尔法的不二法门,可是有这两个东西的公司是非常少的,并且是在变的,选择判断也是非常难的。我始终认为行业如果有增量,选择万科和绿地是一样的,少赚点就认了,这个阿尔法是锦上添花的东西,大头拿住心理也没啥可惜的。如果高胜率的四个方面都把握了,还能把护城河也把握了,这是可遇不可求的(有时候这个行业就没有,有时候两年一换,不是每个行业都有不变的茅台的,你去别的行业再去找个几十年不变的茅台试试?不可能的),刻意去弄也是追求高胜率高赔率,这个事情是不存在的,搞不好就是茅台没抓到,怀疑人生,最后连五粮液也错过。

3、追求风控。重点既然放在高胜率上,前期花了深厚的研究选择,出现意外就是不大的,天天再去盯着风控,一点公司意外就止错止损是有问题的,比如鱼跃医疗去年董事长还被调查了,闰土股份15年董事长跳楼了,都不是大事,该怎么样还是怎么样。反过来讲,把风控也做好了,又是变成高赔率的东西了,不可得。稍微分散下不过度就可以了。

价投能取得收益的背后是一均值回归(因为资本逐利),二经济人类进步,三前两项都是波动发展。这三项是自然规律啊!所以价投是必然赚钱是这个道理。

再举例几种,不展开了,主要应用是期货策略。

(二)趋势投资:低胜率高(中)赔率,重点是追求赔率空间,发现大行情。不要去追求胜率,大行情少,追求的结果就变成做震荡,天天吃力捞不到啥好处,浪费时间精力。

(三)量化投资:高胜率低赔率,重点是追求胜率,发现并做好快的算法与策略,不要去追求赔率,风控是非常重要的,追求的结果就是不止损,一夜爆仓。

(四)散户投资:低胜率低赔率,低赔率是因为概念热点都是别人给的,实际没啥空间,有也是一阵妖风,心理控制情绪化又很严重。低胜率是因为不具备独立研究思考公司基本面能力。

(五)风险投资:高胜率高赔率高风险。vcpe做了大量的尽调工作,胜率看起来应该也不低,赔率更牛逼,但是,隐含的就是看错,一次错基本都是大出血。所有高胜率高赔率的东西,必然隐含大风险。

其实还有一种,高胜率高赔率低风险,但是非常稀少,几年一次,十年一次,一辈子就几次,靠命靠天靠运。拆迁赔几套房也是这种。

就是这样子,追求一样必须舍弃一样,什么都想要,什么都要不了。成长股投资和成长趋势投资,基本面投资和基本面趋势投资是不一样的,市场是非稳态的混沌系统,前面变量影响后面输出,未来的诸多变量又是随机的,趋势也是如此。只是背后自然界所有的事物,包括混沌系统,又都有共通的道理,就是所谓道理的道理,一个字概括,是道,两个字概括,是周期。花谢花开、日升日落、阴晴圆缺、乐极生悲、否极泰来、阴阳互损,什么都是如此




作者:虚极守静


链接:https://xueqiu.com/7409979905/104192265


来源:雪球


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皆为执念

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多谢分享,雪球

厚雪长坂坡

厚雪长坂坡

我都开两倍速听,这样精力集中

nqrjltyyf8zpnfxv3cg4

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太快了,我都开0.75倍速听……

李双_n5

李双_n5

语速可以自行调整的

云水谣_llfeng

云水谣_llfeng

太快了雪球小哥哥,似懂非懂好难受

Jane_91a

Jane_91a

读的节奏太快了,请稍微慢一点。

雪球

雪球:回复@Jane_91a

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