149.创业板指：如今更像是一只科技龙头指数

创业板指：如今更像是一只科技龙头指数

来自复来智投策略的雪球原创专栏

 主播：小陆

1.指数构成

创业板指数(399006.SZ)是A股市场的核心宽基指数之一，是对创业板市场整体代表性最强的指数，它由创业板市场中市值规模最大、流动性最好的100家上市公司构成。

从行业分布来看，创业板指数的成份股主要来源于生物医药(29.2%)、计算机(12.2%)、传媒(11.8%)、电子(11.6%)、电气设备(10.1%)等行业，基本是符合我国经济结构调整升级方向的新兴经济领域。

创业板指的行业分布相对比较集中，上述这5个行业占了创业板总权重的70%以上，其中特别是医药生物行业，接近占了创业板指权重的三分之一。从各行业的成份股数量看亦是如此，创业板指100只成份股中，有72只成份股来自于上述5个行业。

从个股权重来看，创业板指的十大权重股中，有7只是医药生物行业的股票，比如迈瑞医疗、爱尔眼科、乐普医疗、沃森生物等，基本都是其所在医药细分领域的龙头公司。

此外，还有养殖龙头温氏股份，动力锂电池龙头宁德时代、互联网金融龙头东方财富。

这十大权重股合计占创业板指的总权重为40%左右，个股权重分布相对还算均匀。

2.指数特征

早些年的时候，人们在谈论小股票时，普遍习惯用“中小创”这个词来代指，其中的“创”指的就是创业板指，这其实是在潜意识里认为创业板代表的就是小股票，甚至是比“中小”股票 还要更小的股票。但实际上，创业板指早已今非昔比，已经不是小股票的代言人了。

相反，创业板指中的权重股市值很大，十大权重股，平均市值1328亿，而整个A股中市值超千亿的公司也就100家左右，其中迈瑞医疗、宁德时代、温氏股份，更是两三千亿市值的巨无霸，在整个A股的市值排名可以轻松排进前50名。

并且，创业板指的权重股，基本都是各自行业细分领域中的龙头公司，而且这些权重行业也基本是新兴经济领域、高科技领域，比如医药生物、计算机、电子、高端装备制造等，与国家经济转型升级的方向高度一致。

所以说，现在的创业板指，更像是一个科技龙头指数。

3.历史回报表现

创业板指是一个相对比较年青的指数，诞生于2010年6月1日，至今仅10年左右，创业板指诞生后，先经历了一波下行情，之后开启了一波长达2年的大熊市，期间最大跌幅高达53%。

创业板指自2012年底熊市见底后，又开启了一波轰轰烈烈的大牛市，最大涨幅近6倍，于2015年年中见顶，之后又是漫长的熊市。

创业板指自诞生至今的历史回报还算勉强可以，期间年化回报为6.27%，毕竟同期的上证指数表现更不佳，年化回报仅1.75%。

不管是从总的历史股价走势看，还是各年回报看，这10年来，创业板指的各年回报都不稳定。其中08年、10年、15年上涨超过80%，同时15年期间，有5年跌幅超过20%。

但是，正如我们前面所说，创业板指的特征结构已经发生了显著变化，以前是小股票代言人，现在是大型科技龙头股的集合，或许在未来它的表现会比过去稳健得多

作者：复来智投策略

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