[有效市场理论]如何辨别假“大师”

在金融市场做投资，我们需要什么能力。

第一，收集和整里信息的能力，通过数据分析挖掘各种信息背后隐藏的内容，这就是基本面分析。

第二个是技术分析能力，熟悉各种盘面语言，指标体系等等。

第三，观察和预判宏观经济形势的能力，预判行业趋势，下一步可能出台什么政策等等。这是更高层次的基本面分析。

第四，读懂财务数据的能力，主要针对行业和个股分析。

第五，构造资产组合的能力，把不同风险类型的金融产品组合起来，让不同金融产品之间的风险相互抵消。

第六，自我反省的能力，日三省吾身。养成写交易日记的习惯。操盘手修行的捷径。

这几个能力至少需要经济学，统计学，高等数学，数量经济学，金融学，金融工程学，投资心理学，行为经济学，运筹学，博弈论和金融衍生品等知识作为支撑。

但是，绝大多数的人在炒股、炒房、炒期货之前，不会先把这些学一遍。也就是很多人在没有任何准备的情况下就直接杀入了你死我活、真金白银的金融战场，还天真的想在这个战场里战胜别人，从别人的尸体上搜出钱揣自己兜里。以前我们说过，资本市场基本都是零和博弈，你赚的钱都是别人赔的，所以是你死我活没有硝烟的战场，输了倾家荡产跳楼，赢了香车美女豪宅。

所以资本市场对人有着巨大的吸引力。资本驱动着人体内的激素，让人精虫上脑，迷迷糊糊就进入了资本市场。

但这个市场里妖魔鬼怪，各路神佛有的是，小白进来就是唐僧肉。

有的人偶尔进来赌几把，赢钱就跑，就再也不玩了。然后出去宣扬自己是股神，躲过了多少次股灾，这种话可千万别信。这跟赌博一样，新手都手气好，但只有头几次手气好。想在这个市场里赚钱养家奔小康，先把前面说的那几个能力练出来再说吧。

下面就可以解释为什么人们买股票比买衣服更随意了。很简单，因为有想要资本的原始冲动，但自己心知肚明不具备投资能力。说白了，就是当一个人必须要做一件事，而根本不知道应该怎么去做，甚至连从哪入手开始研究都不清楚，那么最常见的行为就是眼睛一闭，有枣没枣先打三竿子再说。

比如考试遇上一个不会的选择题，为了多得分，只能随便蒙一个答案，蒙有可能蒙对得分，不蒙那肯定不得分。反正也不会，所以也不用费工夫琢磨正确答案。

但如果这道题你会，你肯定会去花时间来思考把他做出来。比如买衣服，你会买，知道怎么挑选，那你就花时间去挑。买股票，你根本不知道怎么买，那就随便蒙一个。所以买衣服花费的精力比买股票更多。

我们也可以用前景理论来解释这个现象。

前景理论是行为经济型重要理论，一句话概括，人们在不知道做一件事的后果是什么的时候，那么做不做这件事取决于自己判断可能会发生的结果和自己想要的结果之间的距离。

比如我想追个女孩，但我不知道女孩怎么想的。追还是不追呢，理性的我需要根据自己的现实条件判断一下有多大把握。照镜子一看，啊，这小伙长的不错呀，人模狗样的，油头粉面的，道貌岸然的，西装革履的，穿上衣服也衣冠楚楚，正经的伪君子。估计能追上，也就是我自己判断追女孩可能的结果和我想要的追上他这个结果距离比较近，那我就决定追。

买股票也是一个道理，买股票的人清楚自己的能力，知道自己就是研究了该买啥也跟瞎蒙差不多，那么随便蒙一个的结果就是赚钱、赔钱各占50%。

这时候如果有人在旁边给他一个建议，哪怕这个建议是扫地大爷给的，这个建议也给他提供了参考，哪怕这个建议只把赚钱的概率提升到了51%。那也比自己瞎蒙高一个百分点。距离想要的结果赚钱更近一步，如果是大师给的建议，在投资者心中会把成功的概率提高一大截，距离赚钱的结果会更近。再加上周围人都在抢，羊群效应发作，很多人就立刻跟着一起抢了。

有效市场类似于完全竞争市场，是一个假想出来的完美市场。

我们先拿股票举例子看看有效市场中资产价格是怎么形成的。

首先，要清楚价格人定的，是人根据自己掌握的知识和信息来判断一个东西的价值。然后再根据价值给出一个价格。同一个东西有人说值5块，有人说值8块，那么市场上你一言我一语，最后成交的价格一定是所有人都认可的价格。

这个价格就综合了市场上大多数人对这件东西的判断。

比如股价，就是股市上的投资人根据自己掌握的信息，给出一个心目中的价格，放在交易系统里撮合成交。成交价就代表了多数人认可的价位。

如果市场上有新的信息出现，人们就会立刻调整自己的出价或者购买量。重新形成一个新价格。所以说，只要有新的信息来到股市，股价马上就会变化。

第二，因为股价是由很多人共同决定的。那么买股票，就不能买自己认为好的股票，而应该买多数人都认为好的股票。所以在资本市场必须收起个性，迎合大众审美才行，这个叫凯恩斯选美理论。选美冠军可能不是你最喜欢的，但一定是大家最喜欢的。

第三、股价是很多人对股票的看法放一起综合决定的，但每个人的眼光和眼界都不一样，加上影响人们判断的突发信息也是不可预测的，比如突发战争，突然谁说些不当言论，哪个上市公司董事长突然跟小姨子跑了，这些事都能影响股价。人心难测加上突发事件就导致了

股价天然带有随机性。也就是下一秒上涨还是下跌完全随机，不可预测。

新信息的出现，会改变股价。股市上有无数的人，每个至少人知道一点点信息，这些人都集中到股市。就可以认为世界上所有的新信息都体现到了某一秒钟新形成的股价中。

比如，10点50分的股价是25.2，这25.2就包含了10点50分之前市场上能影响这支股价的全部信息。既然所有信息都已经包含在这25.2的价格里了，那么25.2就可以完全代表这些信息了。10点50分之后的股价就和这些信息没任何关系了。比如10点51分形成的新股价25.3，就只能跟25.2这个股价和10点50到10点51这一分钟之间发生的事情有关。

也就是说历史信息不能影响未来的股价。历史上的一切恩怨情仇都在现在的股价身上做了个了断，那么未来的股价只只和现在的股价和新出现的信息有关。和过去没关系。概括一下过去、现在和将来三者的关系就是，在资本市场中将来只与现在有关，与过去无关。

在前面的描述中，我们可以发现，在有效市场中，技术分析和基本面分析直接作废，因为技术分析主要就是研究历史价格走势的。基本面分析是研究市场信息的，而历史价格和历史信息已经包含在现在的价格里了。那么技术分析和基本面面分析就不可能判断未来的价格走势。

除非谁能比别人更快的掌握新信息或者掌握别人不值得的内幕信息。只有大家不知道的信息，才没有反应在现在的股价里，才能影响未来的股价。那么少数有这种信息优势的人就能在别人不知情的情况下判断股价的未来走势。

好在目前现实中的金融市场只是接近有效市场，因为很多信息由于人们反映速度不够，没有及时反映在股价里，还有就是人们不理性的追涨杀跌，导致股价依然受历史信息影响。

这就给我们研究金融市场的人创造了机遇，这个机遇就是市场信息的时间差和人们的非理性漏洞。信息的时间差，和提取信息的能力有差距，决定了目前的基本面分析还有用。追涨杀跌的存在决定了目前技术分析还有用。

最后咱们结合今天聊的内容，总结了十条判断假大师的标准：

第一条，说自己躲过了多少次股灾的。

第二条，保证高盈利的。

第三天，免费教给你短线技巧或者投资方法的。

第四条，不具体说明风险的，或者合同不显眼的位置说一句风险自担的。

第五条，只说基本面信息，但不做进一步数据分析的。

第六条，只玩技术分析的。因为技术分析怎么说都有道理，挑不出毛病。

第七条，说他有小道消息，免费给自己粉丝的。他有内幕消息他早就自己发财去了。

第八条，说替你操作的，赚了分成，赔了算他的。

第九条，全是马后炮的，听我的就不会赔钱，就不会赚这么少。

第十条，只描述盘面信息的，开盘价，收盘价，成交量，换手率等看一眼盘面就知道的信息的。