第十三期：这次的“牛市”会与众不同？

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第一个点，其实对于管理层，站在具体个人的角度来讲，他们其实也挺痛苦。为什么？因为中国股市牛短熊长对不对？所以管理层在管理证监部门期间，也许也没有经历过一波牛市。06、07年那波牛市的证监会主席尚福林同志当初做了很大的改革，就是股权分置改革。14、15年是肖刚同志，现在是易会满同志。其实每一届牛市来的时候，证监会的主要负责同志自己可能也没有真正亲历过。而且这几位大多是银行系统出身的，银行的监管跟证券市场的监管完全不一样。

银行更多的是防风险，股市你既要防风险，上涨有风险，下跌也有风险，这是股市当中特点。特别涨起来之后你到底怎么办？他也没经历过。所以这是一个比较挺有趣的点。证券监管部门有时候面对这种突如其来的突如其来大牛市，他们也会有点手忙脚乱。

牛市刚来的时候也很兴奋，各种媒体的喧哗，监管部门也挺开心。然后一下子疯牛之后又很紧张，社会资金全进来了，万一崩盘怎么办？社会融资也乱了，社会心态也乱了。他们其实也很痛苦，所以这个是第一个正好跟我们几个媒体界的朋友聊下来的一个事情。

第二个就是这次的监管部门，包括全媒体认真的在思考，实际上是汲取了14、15年这波牛市的暴跌，这是需要先反思的。所以正因此这两天跟大家探讨下来的情况，监管部门现在还是比较明确的，第一要有牛，第二要坚决防止快牛、疯牛。

所以我们认为未来的市场也是有点像走羊肠小道一样，就是可能一边你要调我给你扶一下；另外一边你要飘，我给你摁一下，大概这样的迹象。所以未来在舆论层面，在监管层面两边吃果子的概率比较大。假如市场过于悲观了，觉得行情结束了可能也会松一松，但如果这个涨的太疯了，肯定会有降温动作出来，毋庸置疑是希望中国股市能够10年的长牛慢牛持续不断的上涨，那么这是两个点，所以我觉得大家可以去观察一下。

还有一个是我补充给大家的，对于这波行情的质疑的声音还比较多的，特别对于创业板持续不断的上涨，我自己稍微讲一个细节，简单来说就今日之创业板远非当年之创业板。14、15年那波创业板上涨的主要的推动力是谁呢？贾跃亭的乐视，还有暴风影音等企业，但是当时完全是没有业绩的。这就是当年那波大牛市为什么根基不稳的一个很重要的原因。

从这意义上来讲，现在的创业板牛的公司实在是太多了。这跟当年那波完全没有实质性的走强的公司，全靠概念去忽悠，然后就打着科创的旗号往上硬凑是完全不同的。所以实际上大家也是要反思这个问题，就是从投资操作来讲会越来越难，你没抓住那几个核心的标的的话，其实很难在这波行情当中赚钱，但相应的我们对于这波行情的基本面支撑还是很有信心的，对吧？

第三个我觉得值得分享的这些科技类企业还真是有非常浓厚的民族情结。我和一位芯片企业其实聊到了中芯国际，聊了很多中芯国际发展中间发生的变化。这过程当中其实很多时候都已经要放弃了。而且这种打击其实在中国的芯片制造的民族企业当中还是比较多见的。但作为中国人来说，既然历史给了这样的机遇，而且国家其实给了很大的支持。虽然庞大的资金扔到这样一个科技企业里面极有可能最后结果是打水漂的。但国家对企业的信任，作为拿了国家这么多钱，拿了投资人这么多钱的企业，真的是拼了老命也得努力，哪怕真的失败了，最起码已经尽了全力了。听到他这么说，我还挺感动的。

当然了，还是回到投资逻辑上来讲，这些公司他们自己也承认估值挺高的，业绩能不能跟上来，这是老板自己也在思考的问题，也是我们要作为这二级市场介入投资人你要观察的问题。

另外一个我希望有越来越多的这样的科技类的，有中国精神的科技类企业，他们通过不断的努力，也许在10家50家100家当中，最终能够诞生出1-2家的中国的科技创新企业。我觉得其实从这种结果上来讲，不是作为投资人来说，而是作为中国人来说，我觉得也是值得的。而实际上从投资者角度来讲，其实我们投资A股就是看好中国的未来，就是看好中国的核心企业不断的去突破和创新的能力和潜力。我觉得这是真正的投资逻辑和目标。

最后，本周我还跟上海交通大学的朱宁院长做了一个对话。朱院长是做行为金融学分析的，我觉得有时间大家可以读一点行为经济学或者行为金融学的知识。因为人永远是处在贪婪、恐惧、兴奋、沮丧当中的。因为你的情绪是控制不住的，人如果能够完全控制住自己情绪就不是人了。

最后再提一句，我们估计未来市场行情这种短期个股，甚至etf全面涨停板的状况将会成为一个历史，未来市场应该会倾向于上涨的斜率会趋缓，所以需要调整您的心态。好了，今天的节目就到这里，谢谢大家，我们下期节目再见。