袁芳，敢于杀伐决断，一个难得的女基金经理

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檀香们，周五好，《檀谈之牛熊交易所》又跟大家见面了。

在之前的节目里，我们已经解读过三位头部公募基金经理，朱少醒、董承非、傅鹏博。他们有一个共同的特征，都是男同志。

在基金管理行业，男女比例严重失调，2021年3月8日，妇女节这天，中国基金业协会公布了一个数据，在公募基金经理中，24.6%是女性。据说在私募基金行业男女比是夸张的9:1。并且，女性主要集中在固收基金，换句话说，女性不习惯承担风险，不习惯做决策。

女性基金经理少，并不代表女性不适合做投资。

女性基金经理有不少优势，一般来说，女性基金经理性格上更细致、更谨慎，能把很多标的看得更仔细，抓住底层逻辑，一旦做好决策就果断下手，稳定持有。

根据《忠诚与背叛》这本书的记载，身陷渣滓洞的20多名女性革命者没有一人做叛徒。有人由此选得出结论：女人的价值观一旦确立，便牢不可破。但女性从小接受的教育和暗示，不被鼓励做决策。

一旦文化开放，女性能力突显。

今天我们就来介绍一位非常优秀的女性基金经理，她过去几年的收益不输给一众男同胞，年化收益29%，2021年以来的表现暂时领先我们提到过的三位男性基金经理，收益率在8%左右，在眼下的行情里，可以说是非常不容易。

她就是工银瑞信文体产业基金的袁芳，基民昵称“芳芳”。

袁芳 你对消费与科技怎么看？

袁芳, 西安交通大学学士、美国波士顿大学MBA,曾在嘉实基金担任股票交易员，2011年加入工银瑞信,现任研究部大消费研究团队负责人、基金经理。

她管理着5只基金，管理规模385亿，位于头部行列。

从2015年12月30日至今,担任工银瑞信文体产业股票型证券投资基金基金经理，这是袁芳的代表作;

2018年2月13日到2020年12月31日，担任工银瑞信新生代消费灵活配置混合型证券投资基金基金经理；

2019年5月6日至今,担任工银瑞信科技创新3年封闭运作混合型证券投资基金基金经理；

2020年4月23日担任工银瑞信圆兴混合型证券投资基金基金经理；

2020年6月18日起，担任工银瑞信高质量成长混合型证券投资基金基金经理。

袁芳总回报高，回撤相对较小。

担任基金经理五年，袁芳的年化回报26%，远远跑赢沪深300，属于顶级基金经理行列。

代表作工银瑞信文体产业在普通股票型基金内排名第一。

从袁芳管理以来的20个季度中，有18个季度Alpha值大于同类平均（二级分类），有17个季度Sharpe值大于同类平均（二级分类）。

2015年12月30日至2020年11月11日，工银瑞信文体产业的Sharpe为20.13%，普通股票型基金Sharpe中位值为12.44%，高出行业96.65%；工银瑞信文体产业的Alpha为0.5396%，普通股票型基金Alpha中位值为0.2744%，高出行业61.82%。

阿尔法可以简单理解为超额收益，夏普比率越高，意味着收益更高但波动更小，就是比较稳健。

袁芳曾经讲过，自己的目标是赚80%阿尔法的钱，20%贝塔的钱。

2020年之前，袁芳的管理规模一直在百亿以下，在管3只基金。2020年之后随着基金发行大潮的来临，袁芳获得了更多的子弹。

由于市场波动，新基金表现远远不如老基金。

以工银高质量成长A来说，规模114亿，是袁芳基金中最差的一只。入场时机不好，重仓了腾讯等公司，由于反垄断等政策，腾讯、阿里等公司表现不佳，收益和沪深300持平。

工银瑞信圆丰持有期三年，规模79亿，因为同样的原因，业绩一般。

不过，从三到五年的回报来看，袁芳还是不错的，她刚担任基金经理的时候，遭遇了2015年的巨震，也遭遇了2016年的熔断，她活下来了，活得不错。

对于这样的基金经理，我们可以给更多的时间，成为时间的朋友。

那么，她主要从哪些行业赚钱呢？从行业偏好来看，袁芳偏爱消费，日常消费和可选消费几乎占据半仓以上，其次是信息技术、材料和医药。

在过去五年的时间里，袁芳都选对了方向，因为消费是过去A股十年以来表现最好的赛道，这正是她持仓最集中的方向。

下面这张图是财信证券对工银瑞信文体这只基金做的分析。我们可以看到，拉长来看，行业和择股带来的收益差不多五五开。

接下来我们要看一看袁芳要选择的是什么行业，她认为自己赚钱的秘诀在什么地方？音频部分到这就结束了，欢迎收看视频的檀香们，点击下方链接，我们视频里边再继续。

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