6月6日｜黑色金属震荡之中短期仍可能偏强

各位听众朋友们，欢迎收听本期的亮哥说钢铁，亮哥带你梳理钢市逻辑

一、近期市场延续震荡市观点

上周我们的观点是近期黑色要进入震荡市了，包括目前我在群里也依然是这个观点，原因很简单，当前的基本面就像是神仙打架，不管是国与国之间，还是产业链各环节之间，缺乏一个能够让各方形成一致共识的影响因素，因为短期市场比拼的就是各种影响因素的影响力有多大，就像是一群人掰手腕一样，力气最大的说了算。比如2020年，市场一致的预期就是全球需求还要恢复，供给又不够，供需错配之下价格肯定要涨。当时终端制造业订单接到手软，也没想到成本会涨到后来的这么高，所以只要能供货价格涨一些无所谓；钢厂也是如此，没想到疫情之下需求比之前正常日子里还要好，干就完了，原料价格上涨那就让它涨吧，反正还有利润。然后在这个情况下矿山笑了，四家主流矿山望着大几百家嗷嗷待哺的钢厂，躺着就把钱赚了。

但是亏本生意一定是做不长久的，今年年初是钢厂亏，下游因为价格传导有滞后性，利润还不错，二季度就是钢厂利润大幅扩张，用钢下游行业压力大增，不得不由国家那只看得见的手来出手调控才稳定住了价格，但是不论国内的利润如何转移，始终动不了的还是矿山的那块蛋糕。而黑色系现在的情况是，除了国内产业链之间在利润分配上的拉锯之外，海外市场在新冠疫情、政治角力等非经济因素的影响下同样是迷雾重重，或许只有国际市场上那些资本大鳄才知道下一步会朝哪走。

二、短期黑色原料或高位震荡，成材需求仍好于预期

本周铁矿石价格继续上涨但是涨幅在放缓，近期钢厂的铁矿石可用天数维持在40天左右的相对高位，也就是说钢厂经过最近的补库之后不缺矿石，近期政策层面强调依靠市场方式来稳定大宗价格，所以对限产的预期就没有这么强烈了，铁矿石近期消费端是实际需求很难增长但在预期上信心还很足。供给方面近期澳洲和巴西主流矿山的发货有所回落，可能影响近期的到港量，所以说铁矿石自身基本面多空影响参半，重点还是要看钢厂利润的变化。

焦炭这周已经出现提降的消息，不过都被焦炭生产企业拒绝了，但是从侧面说说明近期钢厂利润不如焦炭企业，双方需要平衡一下利润分配了。鉴于近期焦化企业利润相对偏高，所以提降全面落地的可能性还是比较大的，但这不是趋势性的拐点，只是一次调整。

废钢近期我们对现货的操作意见是快进快出，有库存的尽快出，因为尽管近期因天气因素影响配送，但是废钢的库存总体是偏高的，而且受利润下滑影响短流程钢厂的产能利用率已经出现回落，短期废钢价格存在见顶回落的可能性。

钢坯近期在下游轧钢厂复产的带动下价格走强，而且上游铁矿石和下游钢材价格上涨对钢坯也有明显的带动作用。不过现在钢坯绝对价格较高，轧材企业在成本线附近，近期价格反弹空间可能较为有限。

螺纹钢由于河北和内蒙部分轧机复产而小幅增加，不过近期螺纹钢的供给仍有收缩的可能。首先之前市场所传唐山环保限产将取消的消息被官方否认，另外6月份将开始陆续执行去产能和环保“回头看”，所以在消费淡季的背景，螺纹钢价格预计不会大幅下跌。

近期热轧板卷产量仍在提升，且已经处于近四年同期高位，不过据我网调研，6月份热卷产线检修的数量将会有所增加。需求端，6月份除了工程机械的订单可能有明显下降，其他行业订单情况良好，另外由于近期海外市场板卷价格依然坚挺，内外价差依然较大，加之市场传言热卷出口关税仍有调整的可能，近期出口量不降反增，因此热卷近期基本面也将表现震荡上行。

总体来看，近期市场多空博弈激烈，而且国内、国外的政策态度也十分多变，奉劝各位听众朋友不要基于当前的信息就固守某个观点，虽然目前整体趋势还在按照亮哥之前说的思路在走，但是驱动力和一些短期的走势依然有不少超出预期的地方，建议大家近期重点关注钢材的库存拐点是否会出现、消费淡季是否符合预期以及在环保限产方面是否会有新的动作。

以上就是本期亮哥说钢铁的全部内容，感谢大家的收听。另外做一个预告，下周四也就是6月10日，亮哥将参与我们钢联北京公司在石家庄举办的一场行业会议，下午亮哥会在会议上分析今年钢铁消费市场的观点，方便参会的朋友欢迎来参加，如果时间允许的话，亮哥准备在周三或周四晚，基于这次会议的观点加更一期节目，在此立下Flag，望大家关注，谢谢。