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大家可能听说过雷·达里奥，他是一位非常著名的硅谷投资人。他创办了目前全世界最大的对冲基金——桥水基金，管理资金规模超过1600亿美元。
2015年年底，桥水基金超越了索罗斯的量子基金，成为了为投资者赚钱最多的基金。它从1975年起，累计为投资者赚取超过450亿美元的收益，创下世界纪录。
除此之外，2008年，众多投资银行和投资机构在金融旋涡中倒下，而雷·达里奥却成功预测了这次金融危机，带领桥水基金安然度过了这场浩劫。
2018年，对冲基金的平均跌幅为6.7％，标准普尔500指数下跌4.4％。而桥水基金呢？在市场一片萧条的情况下，它居然实现了14.6％的巨大涨幅。
雷·达里奥是怎么做到的？桥水基金的发展历程和雷·达里奥的投资逻辑，并非三言两语就能讲清楚。但是我们可以通过了解投资中几个非常重要的概念，结合雷·达里奥在《原则》一书中的解读，给大家一些启发。
首先，我们需要知道：商业的本质是交易。这是一个简单但是重要的概念。商业和经济学有很大不同：商业是从下往上看世界，而经济学是从上往下来看世界。换句话说，商业是从微观来看宏观，而经济学是从宏观来看微观。
我们如何理解商业的本质是交易这句话？因为没有交易就没有商业，再好的产品都需要通过交易才能完成商业流通。你拿着自己的产品，去和别人的产品交换，这是商业的形成，那么用多少自己的产品换多少其他人的产品，这个就是商业中的定价问题。
有交易就会产生交易成本，才会形成商业，所以商业的本质是交易。雷·达里奥说：理解了交易，就理解了整个经济。他站在商业的角度看待经济，把经济定义为所有市场中的全部交易，他因此能将经济看得更加透彻和深刻。
那么，有交易就有支出，雷·达里奥将支出总额定义为货币和信用的总和。听到这里大家可能会觉得困惑，货币可以当做支出很好理解，可是为什么信用也可以当做支出呢？
简单来说，货币，是你今天已经拥有的财富；而信用，是别人相信你未来可以拥有的财富。 所以信用和货币一样，其实都是财富。
举个例子，你今天去吃饭，刷了信用卡，在刷卡时，你吃饭的这笔钱其实并不存在。你需要等到月底发工资，才能把这笔钱还上。 你现在没有这笔钱，但你刷信用卡就先把饭吃了，你就是在拿未来的财富买今天的东西。
银行相信到了月底你会把这笔钱还上的。银行对你的相信，就是你的信用。 所以信用是未来的财富。
货币是今天的财富，信用是未来的财富，今天的财富加上未来的财富，就等于你今天可以支出的总额。 理解了这句话，很多投资相关的问题都会迎刃而解。
接下来，我们的支出拿来做什么？支出的主要用途就是交换，换商品、服务、金融资产。我们在定义商品的时候，要谈到边际时间成本。
边际时间成本，是指每多生产或者每多卖一件商品，所带来的总时间成本的增加。边际成本越低的东西，其定义就越偏向于商品；反之，边际成本越高的东西，定义就越偏向于服务。
而金融资产，其实是一个未来可能获得财富的机会，你交换到的是一种未来别人需要给你钱的权利。所以我们说金融资产是有风险的，因为它在未来有可能会亏损。它跟商品和服务不同，你买的金融资产，只有在未来才能获得，而你今天买的是一个有风险的增值权利。
我们都知道，金融资产是否能带来收益，跟宏观经济市场的情况联系紧密。所以，不管是个人、企业、银行，还是政府，他们都需要发生交易，都需要用货币和信用，来交换商品、服务和金融资产。
在这中间，政府是最大的买方和卖方，而政府有两个组成部分：中央政府和中央银行。中央政府有两种很重要的行为，一种是收税，一种是花钱。而中央银行可以通过调整利率和发行货币，来控制经济中的货币和信贷的数量。
货币和信用都可以用来买东西。中央银行通过发行货币来控制市场上货币的总量；通过调整利率来控制市场上信用的总量。
比如，中央银行将利率调高，借钱的人觉得自己还不起，于是就不借钱了，这就会导致信贷的数量变少，那么市场上能用来支出的“信用”就会变少。
所以，中央银行可以控制经济中的货币和信贷的数量，从而影响整个经济市场。
那么这里面我们说的借贷是什么？从本质上来说，其实信贷跟买卖没有任何区别。贷款人和借款人，与在市场进行交易的买方和卖方没有两样。
贷款人把钱借给借款人，就相当于贷款人拿货币去购买了一个未来可能获得收益的金融资产。如果借款人保证偿还债务，而贷款人相信这一承诺，信贷就产生了。信贷一旦产生，就凭空创造出了贷款人的资产和借款人的负债。
等到借款人未来偿还了贷款，并支付了利息，这些资产和负债就会消失，这笔信贷，或者说这笔交易才得以完成。
那为什么信贷这么重要？因为借款人一旦获得了信贷，就相当于获得了更多的信用，他就可以用信用，也就是未来的钱去买东西了。一旦你能用未来的钱来参与今天的购买，你的消费总额就提高了。
我们说，支出是经济的驱动力，因为你的支出就是别人的收入。借贷行为的环环相扣，可以放大信用，甚至可以刺激整个国家的经济发展。借贷市场的起起落落也造就了经济市场的周期，换句话说：经济的发展和衰退，不是取决于人们多么善于创新和勤奋工作，而是主要看信贷的总量。
雷·达里奥说到：信贷的总量，在一定程度上，是可以受到中央银行控制的。当经济衰退的时候，有四种方法，分别是：削减支出、减少债务、财富再分配和发行货币。从而使经济重新进入到正向循环。
明白了以上几个定义，我们再来看雷·达里奥给所有投资人的建议之一就是：不要让债务增长速度超过收入。
我们可以这样理解：你的收入来自于你创造的财富。你创造的财富越多，你获得的收入也越多。一开始，也许你有很多收入，和一点点债务。但是只关注收入和债务的绝对值是不行的，你还要密切关注一个非常重要的数据：收入和债务的增长速度。
如果你的债务比你的收入增长速度要快，那你就要非常警惕了。因为总有一天，你的债务会超过你的收入。当入不敷出的时候，你就要被迫出售资产，如果你没有资产用来抵债，就会失去信用，你的支付总额就会降低。
对每一个人来说，理解经济运行的基本机制都非常重要。你只有理解了这套机制，才能快速做出最正确的经济决策。经济决策不仅仅包括投资、买房，也包括日常的每一笔小开支。当你理解了经济运行的机制，就能够更快、更多地积累自己的财富。
祝你在积累财富的道路上，早日获得你想要的自由。感谢收听《静波投资笔记》，更多关于投资、创业和心灵成长的内容，敬请关注《文思静语》微信公众号。我们下期节目，再见！
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