医药：《A股创新药投资手册2018：自主创新大周期，顺应产业趋势》
我们认为，创新药将是未来十年国内医药投资最重要、弹性最大的主线，并将带动产业配套的CR/MO出现趋势性利好：1、2018年，自主创新药将在安罗替尼、呋喹替尼、吡咯替尼及PD-1单抗等品种带动下迎来爆发元年。2、爆发性增长的IND数量将保证自主创新药的长期产出；3、2019-2020年，自主创新药将走出国际化第一步。
同时，我们也需要清醒地认识到，创新之路漫漫，并非一日之功。当前，多数药企在研产品还较为单薄，尚未形成管线以分散风险。因此，在看好国内创新药产业大趋势的同时，我们建议始终坚持“自下而上评估、以品种为核心”的原则审慎精选标的，吹尽黄沙始到金。
食品：《啤酒行业：曙光初现，跨过缩量期，质变大于量变》
后“量变”时代：跨过缩量期，边际有望逐步企稳
历经2014年至2016年近三年时间的行业缩量调整期，行业产量自去年以来逐步企稳，2017年1-11月份啤酒产量累计4175.4万吨，同比下降0.1%，虽月度间产量仍有波动，但下滑趋势已基本遏制。短期来看，在去年热夏以及经济与餐饮复苏等影响下，行业全年产量大概率企稳；中长期来看，中国人均消费量33升/人，与欧美发达国家仍有一定差距，同时中西部地区消费量仍一定提升空间。去年以来，大众消费品表现出较强的复苏趋势，啤酒作为大众消费品也有望受益，行业或将迎来黎明的曙光。跨过缩量期后，中期来看预计国内啤酒行业总量上将进入平稳期，结构上消费升级趋势将日趋明显，实现量稳价升。
新“质变”时代：质变大于量变，由外向内整合，盈利空间打开
参照日美经验，在行业量级逐步衰减时，啤酒消费的内在增长动能逐步切换，“质增”将逐步替代“量增”，消费升级成为行业二次发展机遇。2011-2016年期间国内经济型拉格份额下降约9.3%，而高档拉格以及中档拉格份额分别提升5.6%、3.7%，伴随行业消费升级，中高端产品占比将持续提升，未来行业潜在盈利空间将不断提升。同时，随着行业规模化和集中化的提高，由外向内整合开启，内部整合与资源优化趋势逐步确立，行业进入重质增效阶段，内在效益有望稳步提升。由于近几年行业在缩量背景下竞争加剧，规模效应红利未能充分体现，未来随着量稳价升，行业费用率预计存在一定潜在下降空间。
蓝思科技：《玻璃龙头高歌猛进，平台化打开未来空间》
蓝思科技作为玻璃盖板龙头，其核心优势包括：1、玻璃盖板出货量位居第一阵营，产能处于绝对领先；2、公司在整个加工流程中拥有大量先进工艺与设备改进，技术壁垒高；3、盖板玻璃具备高度定制化天然护城河，公司高额研发投入保证客户新品覆盖面；4、公司作为智能制造先行者，人工成本占比不断下降。
平台型企业得天独厚，一体化产品初露锋芒。蓝思携手NISSHA，补全了触控显示防护一体化产品战略缺失的一环，切入大客户触控供应序列，携盖板玻璃优势，提供一站式服务。盖板玻璃从外观件上升为功能集成载体，公司在天线与中框的业务横向拓展值得期待。蓝思作为平台型公司，符合消费电子供应链整合的大趋势，以强大的持续创新能力持续拓展业务领域，显著提升单机业务量，拥有持续高速发展的源动力。
公司是当前智能手机产业链最受益5G趋势的标的之一，平台型企业未来将不断给予投资者惊喜。预计公司2017-2019年EPS为0.83、1.35、1.86元，对应PE 36.0、22.2、16.0倍，给予公司“买入”评级。
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