水月镜花形容美貌吗？

不是，水月镜花，常作镜花水月，“镜中的花，水中的月”，原指诗中灵活而不可捉摸的意境，后比喻虚幻的景象。出自《诗家直说》。
通俗点来说就是：镜中花，水中月都是可见而不可得的东西，就类似于虚幻、摸不着的景象一样。

当然不是，水月镜花指的是空中楼阁，虚幻的，得不到的东西。

不是形容美貌，指水中的月亮和镜中的鲜花；看着存在，实际上却没有，比喻不现实。比喻虚幻景象。

水中月，镜中花。比喻虚幻景象。[1]明·谢榛《四溟诗话》卷一：“诗有可解，不可解，不必解，若水月镜花，勿泥其迹可也。”