本期嘉宾
熊钢
澳银资本董事长/创始合伙人
熊钢，澳银资本董事长、创始合伙人。美国Kansas State University物理化学硕士，主导并参与投资了超过50家优秀企业的投资。经典投资案例：新产业（830838）、康泰生物（300601）、美诺华（603538）、三利谱（002876）、框架传媒、世龙实业（002748）。澳银资本专注于区内生物医学与健康、TMT与创意、硬件科技与清洁技术等领域的早中期项目风险投资（以FOF结合项目直投等方式）、私募投资基金管理两大核心业务，并向所投资企业提供高水准金融与治理服务。
据第一路演了解，各地方政府过去为了吸引私募基金落户，普遍实行的对有限合伙制基金征20%所得税的政策，在国税总局稽查局对各地2018年股权转让的检查工作中，被认定为违反了相关规定。也就是说，国税总局发现一些地方政府对投资类合伙企业的投资人按照20%的所得税率征税，认为这不符合个人所得税规定的按5%~35%的超额累进税率征税。国税总局要求有违规行为的地方税局予以纠正。
如果地方最终按要求纠错整改，由于绝大多数投资回报均高于35%的税率线，有限合伙基金的个人LP将面临70%左右的税负增幅。
更严重的是，基金过去历年的税收也需按新标准追缴。
8月30日傍晚，国家税务总局曾给出回应：目前并没有向各地税务部门下达明确的补交所得税通知或者要求，但明确了对天使投资的裁量口径。
中国基金业协会紧跟着发出消息，中基协已经与国税总局进行了交流。中基协表态，“和行业一起努力，我们一直争取有利于行业发展的税收制度”。
律界人士也透露，在尚未看到公开文件的情况下，创投基金税率调整仍存在变数。
根据9月3日的最新消息，中国并购公会也表态，国家税务总局已经和中国并购公会联系沟通，“目前没有具体结果，等后续有安排。”
相关税收政策的调整对整个私募股权基金行业会带来怎么样的影响呢？本期节目我们邀请到了澳银资本董事长熊钢，邀请他为我们解读。
熊钢接受采访时表示，关于创投基金补纳税的事情，公司暂时还没有得到明确的通知。倘若实行补税，面对的不光是补税款多少的问题，还将会涉及到税务核算的问题。
目前行业内基本按照20%返本分红纳税。如果真要涉及到补税问题，也只可能从以后陆续实现的收益里面来安排，不可能要求LP从已经分配到手的收益退款补税。
熊钢认为，从支持创业投资、支持长期投资的角度来讲，不但不应该执行35%的税率，还应该执行比20%还低的税率。
熊钢认为，现阶段，创投基金如何征税，可以参考、借鉴国外市场的做法。以澳洲、新西兰“资本利得”税务情况为例，第一种情况，短期交易所得收益，是按照个人所得税来计算纳税。然而中国股票的短线交易所得收益是不用纳税的。
第二种情况，在澳洲、新西兰，鼓励长期投资，投资持有时间超过2年的股票，期间多次分红的这个“资本利得”是免税的。因为长期投资活动可以促进经济增长，增加就业、稳定物价。
而创投基金属于长期价值投资，推动企业发展的同时解决社会就业问题。在国外，创投基金“资本利得”有很大一部分能得到减免。而中国的情况恰恰相反，创投行业合伙企业的个人所得税按个体工商户的标准征收，税率为5%~35%，由于基金的收入分配金额一般较大，实际税率基本上是顶格的35%。
“对创投行业而言，这是个打击。”熊钢表示。
熊钢认为，创投基金税率的收取可以参考国外的“资本利得”来试行。超长时间的投资或者持有基金的时间超过三年、五年的分红所得，不应该比照税率5%~35%来纳税。这样才能达到鼓励投资者进行长期的价值投资。
倘若合伙人按照“个体工商户的生产、经营所得”项目缴纳个人所得税，按5%~35%的超额累进税率征税，熊钢认为，“这打击对创投行业来说，无疑是巨大的。”
国税地税合并，以往地方的优惠政策都将被推翻，实行统一的税务执行标准，多年来20%的税率标准，根据基金的收入水平，实际税率几乎全部一眨眼升为35%，政策的变动一下子拉高行业的实际税率，饱受诟病的操作应该值得重视处理。
熊钢还觉得，“创投基金最高35%税率”一事，对资本市场影响深远。短期内会影响市场行情，影响投资者的交易信心以及投资信心；长期内也影响整个市场的健康运作，给股权投资生态埋下隐患。
第一路演的路演君认为，这场“税收风云”来势汹汹，将会给摇摇欲坠的创投行业沉重一击。制度落实之时，便是行业洗牌之日。创投在我国新兴产业的飞速发展中起到肯定的作用。如果没有妥善的税务解决方案出来，将造成股权投资生态链条的上游出现问题，势必会影响下游的创业者。中国或很难再起像现在那样百家齐放的创业大军。
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