539.有没有近似永生的投资方法？

有没有近似永生的投资方法？

来自小旺君的雪球原创专栏

主播：小陆

一、股票投资最重要的是什么？

我的答案是活下来最重要。

巴老爷子早说过“投资的第一要务是本金的安全”，大道至简，但没有亲身经历过股市大起大落的人却很难理解到此话的真谛：所谓的本金安全，不是指不可以发生亏损，而是不能发生永久性的本金损失，只有这样才能立于不败之地。

如何量化本金永久性损失呢？在我的理解中，50%是一个临界值，往后亏损一点回本的困难就越高。举个简单例子，100万，亏损50万，要赚回来剩余本金需要翻一倍。但如果亏损60万，则剩下的40万，则需要将近翻2倍才有机会盈利。

二、理解了避免本金永久性损失这句话，接下来就该思考：什么样的情况下会造成永久性的本金损失？

首先，是杠杆。虽然按照低估价格买入个股，发生50%亏损的概率很小，但如果用了杠杆，比如1：1，那么只要个股下跌25%，自己的本金就已损失超过50%，这里还没有含括若股价长期不涨所带来利息费用损失。

其次，是高估值买入。尤其是在牛市中买入高估的股票，股票价格下跌50%甚至70%都是司空见惯的事情。

再次，是重仓一只个股。虽然“分散好还是集中好”这个话题争论已久，但有一点是毋庸置疑的，那就是重仓持有一只股票无法规避个股的黑天鹅事件带来的本金永久性损失。

最后，是买入价值毁灭的个股，主要包括垃圾股、出现明显衰退迹象的个股等。

当然，除上述四种情况外，还有一些极小概率发生的永久性本金损失风险，比如国破家亡等。

芒格说过“如果我知道自己会死在哪里，我一定不会去那个地方”。既然我们知道了容易造成本金永久性损失的地方后，那么有没有一种方法能让我们的投资大概率永生呢？

三、如何建立“类永生组合”？

组合一：用合理的价格适度分散购买全球优质指数基金

适合对象：多数普通人和上班族

组合二：选择长寿型企业+适度分散（行业、个股数量和仓位控制）+低估买入+不碰杠杆

长寿性企业特点：人生活离不开的行业（吃、穿、住、行、药、用等），选择龙头企业，定期检查跟踪；

适度分散：单个行业仓位最高20-30%、单只个股最高仓位10%、组合最少10只股票；

低估买入：无论是用格式还是巴式方法选择出的个股，一定要在价格明显低于价值时买入；

不碰杠杆：只有一种情况下，可以使用杠杆——20年以上超长期的极低利率杠杆资金，如保险浮存金。

适合对象：专业投资人or热爱投资的人

作者：小旺君

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来源：雪球

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