553.股市投资中的一些常识

阶段性反思——股市投资中的一些常识

来自群兽中的一只猫的雪球原创专栏

主播：小陆

1. 相信周期。大到国家经济、历史进程，小到企业经营、个人命运，绝大部分东西都有周期。周期性始终存在，只不过根据力量对比变现显性还是隐形。成长性强的时，周期性就是隐性。意识到周期的始终存在在顶底都会客观冷静一些。目前周期对我们的最大意义在于相信否极泰来，相信行业客观发展规律。

2. 相信人性。相信人性最基础的是相信在任何时候人性都存在缺点。对内认识自己的缺点，想办法去应对。贪婪、冲动、盲目、狂热、懦弱......每个人身上都有，只不过是程度多少的问题。明白这点才能想办法去应对。对外相信不理智可能存在于任何市场的任何时刻。但一般态对我们没意义，注意极端态。人性的极端表现往往存在着可见的机会或者风险。人性是不变的，在任何时间和任何社会。

3. 明白市场是长期有效和短期无效的统一。长期有效决定了可以参考企业价值（经营）做判断，短期无效决定了逻辑的检验需要时间。那么短期跌和涨都不会太纠结，而且对背离基本面的涨跌也能更警觉去做一些归因分析。

4. 常识就是做大概率的事情。常识并不是真理，而只是大概率或者绝大概率的事情。比如去热带旅游一般情况下不用带羽绒服，这个是常识。但如果去乞力马扎罗就不一样了。投资中我们遵守常识，就是去做绝大概率的事情，但还是需要留一分清醒。

5. 明白自己的弱点比明白优势重要。能力圈、边界、知道自己会死在哪里就不去都是类似的道理。投资是综合性的事情，每个人对自己的优势都很明白，但对弱点容易模糊不清。

6. 一致性预期过强的地方不要去。短期看来，一致性预期越强，越不可能取得太好的收益。如果把股票看做是价格围绕价值波动的权证，那么一致性最强的时候一般都是价格高于价值的时候。长期看我们寻找的是价格和价值的差，这注定不是大部分人有能力做到的事情。独立思考长期看远好于从众。

7. 下跌不是风险，认知不足才是风险。下跌从来不是风险而可能是风险的暴露与信息的释放。下跌比上涨能看出基本面更多的东西，从而可以为以后的研究提供不少参考。认知的弥补需要思考也需要信息，下跌对这两点都有帮助。

8. 盲点比缺点更可怕。无论最终结果如何，发现盲点的时候都是一种巨大的进步。盲点难预知难防备，更多地只能通过有效的交流而获取。应对的手段有，但比较复杂。大多数对我们伤害最大的都是未知的。盲点就是未知的一种体现

作者：群兽中的一只猫

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