投资策略要有可证伪性
主播:小陆
科学不在于理论正确与否,在于理论具备可证伪性,即理论具有通过科学实验来证明它是错的可能性。
反之,任何不能被证伪的理论都是骗术。
比如,价投的绝对真理,以低估的价格买入优秀的公司。
这是一句绝对正确的话,因为你没有办法证明它是错误的。
赚钱的是真价投,亏钱的都是假价投。
“以低估的价格买入优秀的公司”最大的问题在于,你没有办法证伪它。
除非你指出低估和优秀的具体标准。
这样你的投资策略才具有可证伪性,你才能证伪或者证实你的策略。
在我的投资策略里,低估指的是蓝筹股息率6%以上(本质是社会无风险收益率+必要的风险溢价),成长股市盈率10-15倍以内,盈利增长率+股息率>市盈率,且要求预估未来三年的净利润增速在10%以上。
而优秀指的是,第一,公司真金白银地赚钱,第二,公司在产品定位、研发、制造、销售的一个环节或者多个环节具有优势。
真金白银地赚钱,具体而言就是,超高的投入产出比、盈利质量好、现金流模式好、现金转换周期短且最好为负、追加投资少、自由现金流充裕。
而投入产出比可以进一步量化,毛利率大于30%,净利率大于10%,净资产收益率大于15%,总资产收益率大于10%。
盈利质量好的标准是,销售收现/营收>1,经营现金流净额/净利润>1,自由现金流/营收>5%。
...其他几个具体是什么也都讲过了。
总而言之,策略只有具体,你才能去证伪,才能去纠错和升级。
所有说买入优秀公司、把握结构性的投资机遇的,这种都是骗子。。。
作者:鹿西西的仙人
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来源:雪球
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会飞的猪meng
在哪里看这是时候上传的?
要适可而止啊
2020.9.29 打卡.
平和的心_fh
基本上找不到
101658935
怎么没稿件昵?
A星空Z
啊是