布雷顿森林体系_金融专硕考研知识点_免费在线阅读收听下载

以美元为中心的国际货币体系——布雷顿森林体系
1．特点
布雷顿森林体系的特点是双挂钩制度，即美元与黄金直接挂钩，各国货币和美元挂钩。
参加基金组织的成员国的货币金平价应以黄金和美元来表示。确定黄金官价为 1 盎司黄金等
于 35 美元，其他各国的货币按其含金量与美元定出比价。各国政府可随时按此官价用美元
向美国兑换黄金。其他各国货币与美元挂钩，各国货币与美元保持固定比率，各国的中央银
行有义务干预外汇市场以维持汇率波动幅度不超过±1%。
2．内容
（1）本位制度：美元与黄金挂钩。
（2）汇率制度：国际货币基金组织的成员国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持
稳定的汇率，这一汇率制度被称为可调整的钉住汇率制，即所谓的战后固定汇率制。
（3）储备制度：通过“双挂钩”，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，确立黄
金和美元同为主要国际储备资产的储备体制。
（4）国际收支调节制度：成员国对国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，不得
施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。
（5）组织形式：国际货币基金组织和国际复兴开发银行（世界银行）。
3．特里芬难题
作为建立在黄金——美元本位基础上的布雷顿森林体系的根本缺陷在于，美元既是一国
货币，又是世界货币。作为一国货币，它的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备；作
为世界货币，美元的供给又必须适应国际贸易和世界经济增长的需要。由于黄金产量和美国
黄金储备量增长跟不上世界经济发展的需要，在“双挂钩”原则下，美元使出现了一种进退
两难的境地：为满足世界经济增长对国际支付手段和储备货币的增长需要，美元的供应应当
不断地增长；而美元供给的不断增长，又会导致美元同黄金的兑换性日益难以维持。美元的
这种两难，即“特里芬难题”指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性。
特里芬难题[中山大学 2013 金融硕士；武汉大学 2012 金融硕士；中国人民大学 2000、
2009 研；西南大学 2009 研；北大 2006 研；武汉理工大学 2006 研；金融联考 2003 研]
答：特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和
清偿力之间的矛盾。布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，
即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。因此，它的运行既要求储备货币发行国——
美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际
清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在
着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太
少就会发生国际清偿力不足的问题。这一布雷顿森林体系的根本缺陷是美国耶鲁大学教授特
里芬在 20 世纪 50 年代第一次提出的，故称“特里芬两难”。从四、五十年代的“美元荒”
到 60 年代以后的“美元灾”，布雷顿森林体系实实在在地陷入了“特里芬难题”中。这一
根本缺陷，即使后来创设特别提款权复合货币也无法修补，最终使布雷顿森林体系无法维持。

布雷顿森林体系

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